Le CPI américain de juillet est tombé hier soir : dans l’ensemble, il correspond aux attentes, sans créer de surprise majeure pour le marché.
Le CPI annuel s’établit à 3,4 %, le CPI sous-jacent à 2,5 %, et les variations mensuelles sont respectivement en hausse de 0,1 % et 0,2 %, avec des chiffres globalement conformes aux attentes. Après la publication des données, les actions américaines ont plutôt bien réagi, mais le BTC a réagi de façon plutôt terne : il est même brièvement repassé sous la barre des 64 000 dollars.
Je pense que le principal enjeu de ce CPI pour le marché crypto n’est pas de déclencher directement une nouvelle vague de hausse forte, mais plutôt :
Au moins pour le moment, il ne fournit pas de raison supplémentaire à la Réserve fédérale de rester trop « hawkish ».
En amont, l’emploi non agricole avait déjà nettement ralenti. Et l’inflation ne repart pas non plus à la hausse : elle continue de diminuer lentement. L’inquiétude du marché concernant la politique de septembre s’est donc quelque peu apaisée.
Le problème, c’est que ce CPI est « conforme aux attentes », mais pas clairement en dessous : la dynamique de la baisse des taux n’est donc pas pour l’instant complètement relancée.
Pour le BTC, l’élément clé à venir sera plutôt la liquidité et les anticipations vis-à-vis de la Fed.
Si, dans la suite, l’emploi continue de se dégrader et l’inflation continue de reculer graduellement, le marché commencera à réévaluer à nouveau la probabilité de baisses de taux. Dans ce cas, les conditions de liquidité pour le BTC, l’ETH et les altcoins à fort bêta s’amélioreraient nettement.
Mon avis :
Court terme : plutôt en hausse avec une tendance à la consolidation, mais pas encore au point d’ouvrir directement une phase de mouvement unidirectionnel.
Moyen terme : si les données à venir continuent de soutenir les anticipations de baisse des taux, les actifs à risque ont encore une marge de progression.
Donc, à présent, je serais davantage enclin à attendre une cassure du BTC, plutôt que de se lancer dans un FOMO uniquement parce qu’un CPI conforme aux attentes vient de tomber.
Le pire au niveau macro pourrait être en train de passer, mais pour que le véritable tournant en matière de liquidité soit confirmé, il faudra encore davantage de données.
Le CPI annuel s’établit à 3,4 %, le CPI sous-jacent à 2,5 %, et les variations mensuelles sont respectivement en hausse de 0,1 % et 0,2 %, avec des chiffres globalement conformes aux attentes. Après la publication des données, les actions américaines ont plutôt bien réagi, mais le BTC a réagi de façon plutôt terne : il est même brièvement repassé sous la barre des 64 000 dollars.
Je pense que le principal enjeu de ce CPI pour le marché crypto n’est pas de déclencher directement une nouvelle vague de hausse forte, mais plutôt :
Au moins pour le moment, il ne fournit pas de raison supplémentaire à la Réserve fédérale de rester trop « hawkish ».
En amont, l’emploi non agricole avait déjà nettement ralenti. Et l’inflation ne repart pas non plus à la hausse : elle continue de diminuer lentement. L’inquiétude du marché concernant la politique de septembre s’est donc quelque peu apaisée.
Le problème, c’est que ce CPI est « conforme aux attentes », mais pas clairement en dessous : la dynamique de la baisse des taux n’est donc pas pour l’instant complètement relancée.
Pour le BTC, l’élément clé à venir sera plutôt la liquidité et les anticipations vis-à-vis de la Fed.
Si, dans la suite, l’emploi continue de se dégrader et l’inflation continue de reculer graduellement, le marché commencera à réévaluer à nouveau la probabilité de baisses de taux. Dans ce cas, les conditions de liquidité pour le BTC, l’ETH et les altcoins à fort bêta s’amélioreraient nettement.
Mon avis :
Court terme : plutôt en hausse avec une tendance à la consolidation, mais pas encore au point d’ouvrir directement une phase de mouvement unidirectionnel.
Moyen terme : si les données à venir continuent de soutenir les anticipations de baisse des taux, les actifs à risque ont encore une marge de progression.
Donc, à présent, je serais davantage enclin à attendre une cassure du BTC, plutôt que de se lancer dans un FOMO uniquement parce qu’un CPI conforme aux attentes vient de tomber.
Le pire au niveau macro pourrait être en train de passer, mais pour que le véritable tournant en matière de liquidité soit confirmé, il faudra encore davantage de données.
