MICHAEL BURY VIENT DE TIRER UN COUP DE FEU SUR BERKSHIRE HATHAWAY.
Il affirme que Berkshire a perdu le « Buffett edge » sous Greg Abel.
La critique est simple :
Berkshire déploie trop de liquidités alors que les marchés restent chers.
Et c’est important parce que l’avantage légendaire de Buffett n’a jamais consisté uniquement à acheter de grandes entreprises.
C’était de savoir quand NE PAS acheter.
La trésorerie donnait à Berkshire une marge de manœuvre.
Quand les marchés devenaient irrationnels, Buffett pouvait mobiliser des milliards tandis que tout le monde était contraint de vendre.
L’argument de Burry est que Berkshire pourrait renoncer à cet avantage en investissant le capital de manière trop agressive à des valorisations élevées.
Mais il y a un autre point de vue.
Berkshire dispose encore de l’un des bilans les plus solides de l’ensemble du monde des entreprises américaines, avec des revenus opérationnels puissants et une longue histoire d’allocation disciplinée du capital.
Ainsi, le vrai débat n’est pas de savoir si Greg Abel peut diriger Berkshire.
C’est de savoir s’il peut préserver la caractéristique la plus précieuse de Buffett :
LE CAPITAL PATIENT.
Car le plus grand avantage concurrentiel de Berkshire ne tient peut-être pas à ce qu’elle détient.
Il pourrait s’agir de la puissance de feu qu’elle conserve en attendant sur le banc.
Le marché finira par tester si Abel a la patience de Buffett.
Et ce pourrait être le test le plus important de la prochaine ère de Berkshire.
#BerkshireHathaway #WarrenBuffett #MichaelBurry #Investing #StockMarket
Il affirme que Berkshire a perdu le « Buffett edge » sous Greg Abel.
La critique est simple :
Berkshire déploie trop de liquidités alors que les marchés restent chers.
Et c’est important parce que l’avantage légendaire de Buffett n’a jamais consisté uniquement à acheter de grandes entreprises.
C’était de savoir quand NE PAS acheter.
La trésorerie donnait à Berkshire une marge de manœuvre.
Quand les marchés devenaient irrationnels, Buffett pouvait mobiliser des milliards tandis que tout le monde était contraint de vendre.
L’argument de Burry est que Berkshire pourrait renoncer à cet avantage en investissant le capital de manière trop agressive à des valorisations élevées.
Mais il y a un autre point de vue.
Berkshire dispose encore de l’un des bilans les plus solides de l’ensemble du monde des entreprises américaines, avec des revenus opérationnels puissants et une longue histoire d’allocation disciplinée du capital.
Ainsi, le vrai débat n’est pas de savoir si Greg Abel peut diriger Berkshire.
C’est de savoir s’il peut préserver la caractéristique la plus précieuse de Buffett :
LE CAPITAL PATIENT.
Car le plus grand avantage concurrentiel de Berkshire ne tient peut-être pas à ce qu’elle détient.
Il pourrait s’agir de la puissance de feu qu’elle conserve en attendant sur le banc.
Le marché finira par tester si Abel a la patience de Buffett.
Et ce pourrait être le test le plus important de la prochaine ère de Berkshire.
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