Ce soir, les États-Unis publieront les données de l’IPC. Les marchés du monde entier attendent ce chiffre clé.

Mais avant même que les données ne soient publiées, le marché des bons du Trésor a déjà fait apparaître un signal à surveiller : les fonds de tendance CTA maintiennent toujours un niveau élevé de positions vendeuses sur les contrats à terme du Trésor américain.

Selon le dernier rapport de Bank of America, après que les données américaines de l’emploi non agricole (NFP) aient surpris en s’affaiblissant la semaine dernière, les rendements des bons du Trésor américain ont brièvement chuté rapidement. Le marché est déjà très proche de déclencher un rachat de positions vendeuses (CTA), mais, à mesure que les rendements rebondissent, ces positions vendeuses n’ont pas encore été contraintes à se retirer.

Cela signifie que ce soir, l’IPC pourrait devenir un véritable « amplificateur de volatilité ».

Si l’inflation dépasse les attentes, les rendements des Treasuries pourraient reprendre de la vigueur et les attentes de baisses de taux pourraient être freinées ; en revanche, si le CPI est nettement inférieur aux attentes, les rendements peuvent à nouveau chuter rapidement, ce qui pourrait déclencher un rachat (buy) de la part de certains CTA vendeurs à découvert, amplifiant davantage la volatilité sur le marché obligataire.

Pour le BTC et l’ensemble du marché des cryptomonnaies aussi, ce soir est donc un moment important. Le CPI influence non seulement les attentes de baisses de taux de la Fed, mais agit aussi directement sur le dollar, les rendements des Treasuries et la tarification à court terme des actifs à risque.

Avant la publication de ces données macro, je fais généralement directement la même chose avec Ave : je suis les cotations en temps réel et les variations de flux sur des actifs clés comme le BTC et l’ETH. En particulier pour des événements comme le CPI, qui peuvent amplifier brutalement la volatilité, le fait de regrouper sur Ave le prix, l’activité (volumes/transactions) et les variations de capitaux on-chain permet de mieux déterminer si le premier mouvement correspond vraiment à une percée ou à une simple montée portée par l’émotion, plutôt que de se contenter de poursuivre la courbe (K-line).

Après la publication du CPI ce soir, selon toi, le BTC montera d’abord avant de redescendre, ou bien commencera directement par une forte baisse ?

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