Les bénéfices du S&P 500 en hausse de 47 % d'une année sur l'autre semblent fantastiques jusqu’au moment où vous réalisez que trois noms de la tech, grâce à des gains comptables, font tout le travail. Retirez-les et vous obtenez un taux de croissance équivalent à seulement la moitié.
Voilà le marché en résumé pour l’instant : des chiffres en une qui paraissent spectaculaires, mais une réalité sous-jacente bien plus banale. Un comportement typique de fin de cycle, où le risque de concentration est confondu avec une force généralisée.
Quand trois actions peuvent faire varier à ce point l’histoire des bénéfices de tout l’indice, ce n’est pas un rallye sain. C’est un rallye fragile, habillé pour paraître bon sous les projecteurs.
Voilà le marché en résumé pour l’instant : des chiffres en une qui paraissent spectaculaires, mais une réalité sous-jacente bien plus banale. Un comportement typique de fin de cycle, où le risque de concentration est confondu avec une force généralisée.
Quand trois actions peuvent faire varier à ce point l’histoire des bénéfices de tout l’indice, ce n’est pas un rallye sain. C’est un rallye fragile, habillé pour paraître bon sous les projecteurs.