Le XRP Ledger a franchi discrètement cette année en août les 8 millions de comptes financés, et le chiffre qui revient à chaque fois que cette étape est évoquée est la discussion sur le « seuil du top 1 % » que l’on retrouve dans la rich list d’XRP. À l’heure actuelle, il se situe à 44 771 XRP. Ce chiffre est traité comme une cible fixe dans les fils Twitter crypto, mais ce n’en est pas une. En réalité, il change chaque jour, et comprendre pourquoi il évolue est plus utile que de mémoriser le nombre lui-même.

Ce rapport de la liste des détenteurs d’XRP « rich list » explique comment ce seuil est réellement calculé, à quoi ressemble la répartition complète des soldes en dessous de celui-ci, et où les chiffres peuvent induire en erreur si on les prend pour argent comptant. XRPL est un bon cas d’étude pour ce type d’analyse parce que, contrairement au modèle UTXO de Bitcoin, chaque compte est un objet de registre distinct avec un solde explicite, une exigence de réserve explicite et, dans de nombreux cas, un verrouillage de séquestre (escrow) explicite. Cette structure rend la mathématique des listes de richesse plus simple à traiter, mais elle facilite aussi les erreurs si l’on ne tient pas compte de la manière dont le registre stocke la valeur.

1. Comment un compte est classé

Deux détails mécaniques comptent ici, et la plupart des couvertures non techniques de la rich list XRP passent à côté des deux.

D’abord, le classement doit inclure l’escrow, pas seulement le solde disponible. Sur XRPL, un compte peut verrouiller des XRP dans un objet « Escrow ledger » qui se libère selon une condition de temps ou une condition crypto. Ces XRP quittent le solde disponible, mais restent économiquement contrôlés par le compte. Plusieurs des plus gros portefeuilles liés à Ripple ne détiennent, en XRP disponibles, que quelques centaines de milliers, tandis que des milliards sont en escrow. Par conséquent, si vous ne classez que sur le solde disponible, vous sortez du top 1% les six plus gros véritables détenteurs du réseau, ce qui annule l’objectif de l’exercice.

Deuxième point : ce qui compte comme « compte alimenté » a changé en dessous de tout le monde en décembre 2024. Les validateurs XRPL ont réduit la réserve de base de 10 XRP à 1 XRP. C’est une baisse de 90 % du coût d’ouvrir un portefeuille qui existe réellement sur le grand livre. Une grande partie de la croissance du nombre de comptes depuis lors, y compris la montée à 8 millions, est une conséquence directe de cette coupe de réserve, plutôt qu’une adoption organique. Il faut donc absolument la garder en tête avant de lire la croissance de population comme un signal haussier en soi.

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La vérification derrière ces chiffres tient aussi. Chaque valeur ici provient d’un passage complet sur chaque objet AccountRoot dans le grand livre 106,212,250, rapproché de l’offre totale déclarée par le grand livre lui-même. L’écart ressort à environ 87 543 XRP, soit environ 0,000088 % de l’offre totale, attribuable au fait que des XRP sont détenus dans des objets du grand livre qui ne sont pas des comptes, comme les canaux de paiement, plutôt que par une erreur dans le comptage. Si un passage avait manqué des pages de comptes, l’écart serait de plusieurs milliards, pas de quelques milliers. Un écart aussi faible est donc un contrôle de cohérence raisonnable qui montre que les données de base tiennent debout.

2. Seuils actuels

Palier de percentileXRP minimum contrôléNombre approximatif de comptes à/au-dessus deUSD (approx.)Top 0.1%275,106 XRP8,096$278,000Top 1%44,771 XRP80,564$45,300Top 5%7,499 XRP402,952$7,580Top 10%2,143 XRP805,508$2,166Top 25%109 XRP2,013,574$110Top 50% (médian)20 XRP4,225,434$20

De plus, en comparant, voici les données les plus récentes de l’instantané du grand livre.

Palier31 juil. 202611 août 2026VariationTop 10%2,150 XRP2,143 XRPbaisse de 0.3%Top 1%44,926 XRP44,771 XRPbaisse de 0.3%

Personne n’a vendu quoi que ce soit pour provoquer ce changement. De nouveaux comptes à faible solde, dont beaucoup ne détiennent rien de plus que la réserve de 1 XRP, continuent d’être ajoutés au dénominateur plus vite que le XRP ne s’accumule en haut. Mécaniquement, cela tire chaque seuil de percentile vers le bas, même sur un marché à plat. C’est de la dilution, pas de la redistribution.

3. Répartition du solde du XRP Rich List : la courbe de solde complète

C’est là que la forme du grand livre se révèle vraiment, et elle est abrupte.

Tranche (XRP)Comptes% des comptesXRP détenus% de l’offre0-19,7700.12%7,526moins de 0.01%1-102,419,06130.04%3,829,820moins de 0.01%10-1003,514,89243.65%82,405,1730.08%100-1,000932,82811.58%342,301,3740.34%1,000-10,000825,67910.25%2,729,996,4262.73%10,000-100,000308,1583.83%8,049,825,9108.05%100,000-1,000,00030,4040.38%6,370,392,8696.37%1,000,000-10,000,0001,5300.02%3,856,267,9323.86%10,000,000+521moins de 0.01%78,551,725,55478.56%

Trois choses sautent aux yeux immédiatement. Près des trois quarts de tous les comptes (les tranches 1-10 et 10-100 réunies) détiennent moins de 100 XRP et contrôlent, ensemble, l’équivalent d’une marge d’erreur de l’offre totale. Quatre-vingt-cinq pour cent de tous les comptes alimentés détiennent moins de 1 000 XRP, et l’ensemble de ce groupe ne contrôle que 0,43 % de tout ce qui circule. Et à l’autre extrémité, 521 comptes — un groupe suffisamment petit pour tenir dans un immeuble de bureaux de taille moyenne — détiennent 78,6 % de tous les XRP qui existent.

Ce dernier chiffre mérite qu’on s’y attarde. Ce n’est pas que le XRP soit exceptionnellement concentré, par rapport aux autres crypto-actifs à grande capitalisation ; la plupart d’entre eux se ressemblent une fois qu’on tient compte de la détention via les exchanges et de l’allocation initiale. Le vrai point, c’est que le nombre d’adresses, à lui seul, ne vous apprend presque rien sur le nombre de personnes réelles derrière n’importe quel palier. Et c’est ce qui nous amène à la section suivante.

4. Pourquoi le rang d’adresse n’est pas le même que le rang de richesse

C’est la réserve qui disparaît dans la plupart des couvertures de la rich list XRP, et elle modifie l’image plus que tout autre facteur pris isolément.

Exchanges poolent les fonds des clients dans une poignée de portefeuilles. Dans l’instantané actuel, 25 adresses d’exchange identifiées parmi les 500 premières détiennent à elles seules environ 14,7 milliards de XRP, soit environ 14,7 % de l’offre totale. Ce n’est pas « une seule baleine ». C’est l’addition des dépôts de n’importe combien de milliers ou de millions de clients de détail qui utilisent cet exchange. Le considérer comme un seul point de concentration, c’est mal lire ce que le grand livre vous montre.

Les avoirs de Ripple sont surtout verrouillés, pas liquides. Ripple, la société, contrôle quelques adresses représentant environ 35,6 % de l’offre, mais environ 32,14 milliards de ce total se trouvent en escrow, libérés selon un calendrier mensuel fixe plutôt que d’être détenus comme capital disponible que la société pourrait revendre demain. Deux autres grappes d’adresses liées aux cofondateurs de Ripple ajoutent encore quelques pourcents par-dessus.

En supprimant les portefeuilles d’entiercement et d’émetteur identifiables, le tableau change nettement. Les 100 premières adresses détiennent environ 64 % de l’offre, brut. En retirant les portefeuilles d’exchange connus, on tombe à environ 50 %. Marché toujours concentré, selon n’importe quelle norme classique, mais un chiffre sensiblement différent de celui que laisse entendre le titre.

Et la distorsion va aussi dans l’autre sens. Une personne peut répartir ses avoirs sur des dizaines d’adresses auto-custodiées pour la sécurité opérationnelle ou par simple habitude. Cela a tendance à sous-estimer la concentration individuelle au niveau des adresses, en travaillant dans la direction opposée à l’effet de custodie décrit plus haut. Les deux biais ne s’annulent pas proprement, mais ils sont tous les deux réels, et toute lecture sérieuse d’une rich list doit en tenir compte simultanément.

5. La mécanique de l’offre derrière les chiffres

MesureXRPPart de l’ensembleTotal supply sur le grand livre99,985,630,555100%Verrouillé en escrow on-chain32,144,935,23332.15%En circulation, escrow exclu67,826,325,87767.85%Détruit par les frais de transaction depuis le lancement14,369,4450.01%

Le XRP a été frappé une seule fois au lancement, 100 milliards d’unités, sans mécanisme de protocole permettant d’en créer davantage. Chaque transaction brûle une petite commission, donc l’offre totale du grand livre ne fait que diminuer à partir de là, jamais augmenter. C’est structurellement différent de la compression des percentiles sur une chaîne inflationniste, où de nouvelles émissions peuvent mécaniquement faciliter l’accès aux paliers supérieurs au fil du temps. Sur XRPL, la compression que vous voyez maintenant est principalement alimentée par la prolifération des comptes : de nouveaux portefeuilles qui s’ouvrent avec des soldes très faibles, plutôt que par un changement du côté de l’offre de l’équation.

6. Sensibilité au prix

Les seuils eux-mêmes sont libellés en XRP et ne se soucient pas du prix auquel le token se négocie. Ce qui évolue avec le prix, c’est le coût en dollars pour atteindre concrètement un palier donné. Voici ce que coûterait le fait de détenir le seuil actuel du top 1%, 44,771 XRP, à différents niveaux de prix :

Prix du XRPCoût pour détenir le seuil des 1% les plus élevés$1.00environ $44,800$2.00environ $89,500$5.00environ $224,000$10.00environ $448,000

Ce découplage piège constamment les gens dans les comptes rendus secondaires. Les titres décrivent un seuil en XRP qui baisse, la croissance des comptes qui fait baisser les conditions d’entrée, tandis que le coût en dollars d’y parvenir se déplace indépendamment, uniquement au gré du prix. Les deux choses peuvent être vraies en même temps et c’est généralement le cas.

7. Ce que cela change

Le passage de 8 millions de comptes a rendu les seuils du top beaucoup plus faciles à atteindre, et, en termes de XRP, c’est vrai : la coupure du top 1% est passée de niveaux bien au-dessus de 60 000 XRP il y a quelques années à moins de 45 000 XRP aujourd’hui. Mais cette baisse n’est pas une histoire de richesse qui se répartit plus largement sur le réseau. C’est presque entièrement une histoire de la coupe de réserve de décembre 2024, qui rend l’ouverture d’un portefeuille dix fois moins chère ; le dénominateur a alors été inondé de comptes à faible solde et, mécaniquement, chaque ligne de percentile a été tirée vers le bas.

Derrière ce changement, la concentration en haut n’a pas vraiment bougé. Le top 1% des comptes contrôle toujours environ 92% de tous les XRP en circulation, et le top 0,1% à lui seul en représente environ 85%. Une partie significative de ces deux chiffres correspond à la détention via les exchanges et au calendrier d’escrow propre à Ripple, plutôt qu’à une valeur nette individuelle ; cela signifie que la distribution réelle de qui détient le XRP est plus « plate » que ce que suggèrent les seules données brutes sur les adresses, mais pas à ce point-là que les optimistes ont tendance à le prétendre.

Si vous vérifiez votre propre solde par rapport à cette rich list XRP, le nombre le plus utile à retenir n’est pas le chiffre du top 1% qu’on cite partout. C’est ceci : 85 % de tous les comptes alimentés détiennent moins de 1 000 XRP. Tout ce qui est significativement au-dessus vous place déjà devant l’immense majorité des portefeuilles du grand livre, même si vous n’êtes nulle part proche du territoire des baleines.