#GoldClimbsAbove$4400ToTwoMonthHigh
L’or vient de briser ses propres règles
L’or est passé au-dessus de 4 400 $ l’once, atteignant son plus haut niveau depuis environ deux mois — et la façon dont il y est parvenu est, à bien des égards, plus intéressante que le chiffre lui-même.
Le mouvement fait suite à un rallye marqué après des données américaines sur l’emploi plus faibles que prévu, ravivant les discussions sur une baisse des taux de la Réserve fédérale. Ce qui ressort, c’est que l’or a continué de grimper même quand le dollar se raffermissait, que les rendements des Treasuries montaient et que les prix du pétrole passaient à la hausse — des conditions qui, en temps normal, pèsent sur le bullion plutôt que de le propulser.
Derrière les coulisses, la demande semble davantage structurelle que réactive. La banque centrale de Chine aurait ajouté environ 20 tonnes à ses réserves en juillet, sa plus forte hausse mensuelle depuis des années, tandis que les ETF adossés à l’or en Chine ont connu une série régulière d’entrées. Ajoutez à cela l’incertitude qui demeure autour des pourparlers entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que le détroit d’Ormuz, et les investisseurs ont plusieurs raisons de garder l’or à l’œil à l’approche des données d’inflation de cette semaine.
Rien de tout cela ne confirme une nouvelle tendance — une seule publication de l’indice CPI pourrait facilement faire basculer le récit. Mais quand un actif se raffermit en faisant abstraction de ses vents contraires habituels, il vaut la peine de se demander ce que le marché est réellement en train d’intégrer dans ses prix.
Est-ce un positionnement précoce pour un pivot de politique, ou simplement une autre rotation vers la valeur refuge en attente de son prochain déclencheur ?
$RAD
$MITO
$XAU
L’or vient de briser ses propres règles
L’or est passé au-dessus de 4 400 $ l’once, atteignant son plus haut niveau depuis environ deux mois — et la façon dont il y est parvenu est, à bien des égards, plus intéressante que le chiffre lui-même.
Le mouvement fait suite à un rallye marqué après des données américaines sur l’emploi plus faibles que prévu, ravivant les discussions sur une baisse des taux de la Réserve fédérale. Ce qui ressort, c’est que l’or a continué de grimper même quand le dollar se raffermissait, que les rendements des Treasuries montaient et que les prix du pétrole passaient à la hausse — des conditions qui, en temps normal, pèsent sur le bullion plutôt que de le propulser.
Derrière les coulisses, la demande semble davantage structurelle que réactive. La banque centrale de Chine aurait ajouté environ 20 tonnes à ses réserves en juillet, sa plus forte hausse mensuelle depuis des années, tandis que les ETF adossés à l’or en Chine ont connu une série régulière d’entrées. Ajoutez à cela l’incertitude qui demeure autour des pourparlers entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que le détroit d’Ormuz, et les investisseurs ont plusieurs raisons de garder l’or à l’œil à l’approche des données d’inflation de cette semaine.
Rien de tout cela ne confirme une nouvelle tendance — une seule publication de l’indice CPI pourrait facilement faire basculer le récit. Mais quand un actif se raffermit en faisant abstraction de ses vents contraires habituels, il vaut la peine de se demander ce que le marché est réellement en train d’intégrer dans ses prix.
Est-ce un positionnement précoce pour un pivot de politique, ou simplement une autre rotation vers la valeur refuge en attente de son prochain déclencheur ?
$RAD
$MITO
$XAU
