L’or franchit nettement un cap. Le Bitcoin ne suit pas. Et Strategy vient de vendre encore plus de BTC.
C’est exactement pour cela que Peter Schiff dit aux investisseurs de sortir du Bitcoin et de la stratégie (MSTR).
Son argument est simple : l’argent revient vers les actifs traditionnels tangibles, tandis que le Bitcoin ne profite pas des mêmes conditions macroéconomiques qui font monter l’or et l’argent.
Et le marché de mardi lui donne quelque chose sur quoi pointer.
🥇 L’or est au-dessus de 4 400 $. Le Bitcoin bouge à peine.
L’or s’est échangé autour de 4 402,43 $/oz au début de mardi, en hausse de 0,28 % sur la journée.
Les chiffres les plus importants sont plus difficiles à ignorer :
Or : +6,78 % sur 1 mois
Or : +29,6 % sur 12 mois
Argent : 65,84 $, plus haut sur sept semaines
Argent : près de +74 % sur 12 mois
La demande des investisseurs institutionnels chinois et les achats continus de la banque centrale ont aidé à maintenir l’offre à l’achat sous la pression des métaux précieux.
Puis sont arrivées des données faibles sur l’emploi aux États-Unis, qui ont refroidi les attentes concernant de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale.
Normalement, ce type de réévaluation macro peut donner un coup de pouce à Bitcoin.
Cette fois, non.
Bitcoin s’échangeait autour de 65 254 $, en hausse d’environ 0,5 % sur 24 heures, avec une capitalisation boursière proche de 1,31 billion de dollars.
C’est la divergence sur laquelle Schiff se concentre.
📉 L’argument de Schiff : Bitcoin vs Or
La thèse de Schiff est plus agressive que le simple fait de dire que l’or se comporte mieux.
Il pense que Bitcoin et l’or évoluent dans des directions opposées.
Son argument :
L’or passe à la hausse → le Bitcoin faiblit.
L’or corrige → Bitcoin rebondit.
L’or reprend son rallye → Bitcoin reprend sa baisse.
Du point de vue de Schiff, cela fait de Bitcoin le pari anti-or.
Mais il y a un problème important avec cet argument :
La relation n’est pas nette.
L’or est passé sous les 4 000 $ dès le mois de juin, mais Bitcoin n’a pas explosé soudainement à la hausse.
Donc, la question n’est pas seulement :
« L’or monte ? »
La question la plus intéressante pour les traders de BTC est :
« Pourquoi Bitcoin ne réagit-il pas à la même configuration macro ? »
Cette distinction compte.
💰 Puis Strategy a vendu 1 690 BTC
Alors que Schiff mettait en garde contre Bitcoin et Strategy, Strategy faisait quelque chose qui a immédiatement attiré l’attention du marché.
La société a vendu 1 690 BTC la semaine dernière pour environ 108,6 millions de dollars, à un prix moyen de 64 262 $ par BTC après frais.
Les produits de la vente ont été utilisés pour racheter STRC, son action privilégiée qui se négociait encore en dessous du pair.
Strategy a également levé un autre 653,1 millions de dollars via la vente de 6,59 millions d’actions ordinaires.
Au 9 août :
Réserve en dollars : 4,65 milliards de dollars
Détention de Bitcoin : 840 447 BTC
Prix de revient agrégé moyen du BTC : ~75 385 $
Et c’est là que l’histoire devient intéressante.
Le BTC vendu la semaine dernière a été acquis en dessous du prix de revient moyen actuel de Strategy.
Donc, la vente a eu lieu à un prix nettement inférieur à ce prix de revient agrégé.
Schiff y voit la preuve d’un problème potentiel de garantie et de financement.
Strategy, cependant, peut présenter la transaction différemment : augmenter la liquidité, gérer sa structure de capital, et racheter des actions privilégiées qui se négocient en dessous du pair.
La même transaction peut donc raconter deux histoires complètement différentes.
⚠️ Le chiffre que les traders de Bitcoin devraient surveiller
Le prix de revient moyen du BTC de Strategy est d’environ :
75 385 $
Prix de vente moyen de la semaine dernière :
64 262 $
Bitcoin est actuellement autour de :
65 254 $
Cela crée une question évidente :
Si le BTC reste en dessous du prix de revient agrégé de Strategy, combien de pression de vente supplémentaire pourrait apparaître si l’entreprise a besoin de liquidités additionnelles ?
C’est la partie que les traders devraient surveiller.
Parce que la thèse baissière ne consiste pas seulement à dire que Peter Schiff est optimiste sur l’or.
Il s’agit de savoir si l’or continue d’attirer des capitaux pendant que Bitcoin a du mal à retrouver de l’élan — au même moment où les besoins de financement de Strategy pourraient créer une offre supplémentaire de BTC.
🎯 Donc, que devraient surveiller les traders de BTC ?
Désormais, il y a deux récits qui se concurrencent.
🟢 Scénario haussier
Bitcoin commence à rattraper la solidité de l’or et de l’argent.
Des données macro faibles continuent de soutenir l’anticipation d’une politique monétaire plus accommodante.
L’importante réserve de cash de Strategy limite le besoin de ventes supplémentaires de BTC.
Le BTC reprend les récents plus hauts et prouve que la divergence or/BTC était temporaire.
🔴 Scénario baissier
L’or continue d’établir de nouveaux plus hauts tandis que le BTC reste faible.
Strategy a besoin de liquidités supplémentaires et continue de vendre du BTC.
Bitcoin reste en dessous du prix de revient agrégé d’environ 75 385 $ de Strategy.
Le marché commence à considérer la trésorerie de Strategy comme une source potentielle d’offre de BTC plutôt que comme une source permanente de demande.
🧠 Le vrai trade n’est pas or vs Bitcoin
L’argument de Schiff est facile à résumer :
Or en hausse → Bitcoin en baisse.
Mais les marchés sont rarement aussi simples.
Le signal le plus important, c’est la divergence.
L’or affiche une certaine solidité.
L’argent affiche sa solidité.
Bitcoin bouge à peine.
Et Strategy vient de démontrer qu’elle est prête à vendre du BTC lorsque des décisions de gestion du capital l’exigent.
Donc, la question pour les traders de BTC n’est pas de savoir si Peter Schiff a raison.
C’est ceci :
Bitcoin peut-il retrouver de l’élan pendant que l’or continue de grimper — ou cette divergence nous avertit-elle que le capital se déplace ailleurs ?
C’est le contexte que je surveillerais.
Si le BTC dépasse ses niveaux de résistance clés, la thèse de la divergence baissière s’affaiblira.
Une faiblesse persistante du BTC pendant que l’or continue d’imprimer de nouveaux plus hauts le renforcerait.
Le prochain mouvement compte davantage que le titre.
⚠️ Ceci est une analyse de marché, pas un conseil financier. Les cryptomonnaies sont volatiles. Faites vos propres recherches et gérez le risque avant de trader.