Récemment, $SPCX a publié ses résultats financiers. Les chiffres en eux-mêmes paraissent très solides : le chiffre d’affaires s’élève à 7,81 milliards de dollars, dépassant nettement les attentes, avec une croissance de 92 % par rapport à la même période l’an dernier.
En ce qui concerne la répartition des revenus, « Starlink » reste la source la plus importante : elle génère 4,29 milliards de dollars de chiffre d’affaires (taux de croissance de 66 %). Et, parmi les trois principaux segments, c’est aussi la seule partie qui dégage des bénéfices.
D’après la structure actuelle des revenus, c’est encore Starlink qui affiche le comportement le plus stable. Toutefois, même si les divisions IA et fusées continuent d’enregistrer des pertes, leurs revenus progressent quand même : la division IA affiche une hausse de 247 % en rythme annuel, tandis que la division fusées progresse de 29 %.
Ainsi, il est possible que la stratégie actuelle de Spcx consiste à faire de Starlink la principale source de trésorerie, puis à utiliser ce flux de trésorerie stable pour développer davantage les divisions IA et fusées. Même si cela brûle beaucoup de liquidités, il y a une chance de créer un plafond de croissance plus élevé.
Cette idée semble corroborée par le niveau élevé des coûts : actuellement, les dépenses s’élèvent à 18,4 milliards de dollars, dont environ 15,8 milliards sont investis dans l’infrastructure IA.
Par ailleurs, la direction de l’entreprise a également indiqué que, au cours des deux prochains trimestres, les dépenses d’investissement resteraient à un niveau élevé.
Cependant, même si, en ne regardant que la dynamique des revenus, des performances supérieures aux attentes devraient logiquement soutenir le cours de l’action, en réalité, celui-ci continue tout de même de baisser. La principale raison semble venir des coûts élevés.
En gros, les investisseurs vont forcément s’inquiéter du flux de trésorerie à court terme, et de savoir si les retours ultérieurs seront à la hauteur des investissements. Autrement dit : la croissance future vaut-elle vraiment que nous, investisseurs, y engagions notre argent ?
En revanche, si l’on se place dans une perspective long terme, pour renforcer la compétitivité de l’entreprise et creuser l’écart avec les autres acteurs du secteur, cette phase de « douleurs » liée à des investissements en capital élevés devra forcément être supportée !
Et ce qui est intéressant, c’est qu’après la publication des résultats, suivie d’une chute, lorsque la première vague de déblocage (vente) est arrivée, la pression vendeuse a malgré tout entraîné un rebond du cours : à l’heure actuelle, il est en hausse d’environ 25 % par rapport à son plus bas. On dirait que la pression liée au déblocage initial n’a pas provoqué une panique excessive chez les investisseurs : certains actionnaires semblent toujours convaincus du développement futur de Spcx (en restant plutôt « sereins »). Ensuite, d’autres vagues de déblocage continueront d’arriver : il reste à voir comment le marché va absorber la suite.
En ce qui concerne la répartition des revenus, « Starlink » reste la source la plus importante : elle génère 4,29 milliards de dollars de chiffre d’affaires (taux de croissance de 66 %). Et, parmi les trois principaux segments, c’est aussi la seule partie qui dégage des bénéfices.
D’après la structure actuelle des revenus, c’est encore Starlink qui affiche le comportement le plus stable. Toutefois, même si les divisions IA et fusées continuent d’enregistrer des pertes, leurs revenus progressent quand même : la division IA affiche une hausse de 247 % en rythme annuel, tandis que la division fusées progresse de 29 %.
Ainsi, il est possible que la stratégie actuelle de Spcx consiste à faire de Starlink la principale source de trésorerie, puis à utiliser ce flux de trésorerie stable pour développer davantage les divisions IA et fusées. Même si cela brûle beaucoup de liquidités, il y a une chance de créer un plafond de croissance plus élevé.
Cette idée semble corroborée par le niveau élevé des coûts : actuellement, les dépenses s’élèvent à 18,4 milliards de dollars, dont environ 15,8 milliards sont investis dans l’infrastructure IA.
Par ailleurs, la direction de l’entreprise a également indiqué que, au cours des deux prochains trimestres, les dépenses d’investissement resteraient à un niveau élevé.
Cependant, même si, en ne regardant que la dynamique des revenus, des performances supérieures aux attentes devraient logiquement soutenir le cours de l’action, en réalité, celui-ci continue tout de même de baisser. La principale raison semble venir des coûts élevés.
En gros, les investisseurs vont forcément s’inquiéter du flux de trésorerie à court terme, et de savoir si les retours ultérieurs seront à la hauteur des investissements. Autrement dit : la croissance future vaut-elle vraiment que nous, investisseurs, y engagions notre argent ?
En revanche, si l’on se place dans une perspective long terme, pour renforcer la compétitivité de l’entreprise et creuser l’écart avec les autres acteurs du secteur, cette phase de « douleurs » liée à des investissements en capital élevés devra forcément être supportée !
Et ce qui est intéressant, c’est qu’après la publication des résultats, suivie d’une chute, lorsque la première vague de déblocage (vente) est arrivée, la pression vendeuse a malgré tout entraîné un rebond du cours : à l’heure actuelle, il est en hausse d’environ 25 % par rapport à son plus bas. On dirait que la pression liée au déblocage initial n’a pas provoqué une panique excessive chez les investisseurs : certains actionnaires semblent toujours convaincus du développement futur de Spcx (en restant plutôt « sereins »). Ensuite, d’autres vagues de déblocage continueront d’arriver : il reste à voir comment le marché va absorber la suite.