#usjulyjobsunexpectedlyfall
Il existe des données économiques qui effraient les marchés.
Et d’autres, paradoxalement, qui les font respirer.
En juillet, les États-Unis ont perdu 23 000 emplois, alors que les analystes s’attendaient à une hausse proche de 80 000. De plus, les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse, de 103 000 postes au total.
Mais voici le plus intéressant :
📉 Moins d’emplois
📉 Moins de croissance de l’emploi
📉 Moins de pression pour que la Fed augmente les taux
C’est pourquoi Standard and Poor's et $NDAQ.US ont réagi à la hausse, tandis que les rendements des obligations et le dollar reculaient. Le marché a commencé à intégrer dans ses anticipations que la Réserve fédérale aura moins de raisons de durcir sa politique monétaire en septembre.
C’est le scénario classique : « de mauvaises nouvelles économiques = de bonnes nouvelles pour les marchés ». Mais je me méfierais de cette lecture.
Le chômage a légèrement baissé pour s’établir à 4,1 %, même si la participation au marché du travail a aussi diminué, à 61,4 %. Autrement dit, le marché du travail ne s’améliore pas nécessairement ; une partie de la baisse du chômage s’explique par le fait que moins de personnes participent à la population active.
À l’heure actuelle, je surveillerais trois éléments : dollar ↓ → obligations ↓ → anticipations de la Fed ↓
Si cette combinaison se poursuit, elle pourrait maintenir l’appétit pour les actifs à risque.
Mais si les prochaines données montrent que le ralentissement du marché du travail se transforme en un ralentissement économique plus profond, le récit peut basculer rapidement.
Et la prochaine pièce du puzzle sera essentielle : l’inflation.
Parce qu’une économie qui ralentit avec une inflation maîtrisée, c’est une histoire. Une économie qui ralentit tandis que les prix restent élevés, c’est une histoire complètement différente.
Il existe des données économiques qui effraient les marchés.
Et d’autres, paradoxalement, qui les font respirer.
En juillet, les États-Unis ont perdu 23 000 emplois, alors que les analystes s’attendaient à une hausse proche de 80 000. De plus, les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse, de 103 000 postes au total.
Mais voici le plus intéressant :
📉 Moins d’emplois
📉 Moins de croissance de l’emploi
📉 Moins de pression pour que la Fed augmente les taux
C’est pourquoi Standard and Poor's et $NDAQ.US ont réagi à la hausse, tandis que les rendements des obligations et le dollar reculaient. Le marché a commencé à intégrer dans ses anticipations que la Réserve fédérale aura moins de raisons de durcir sa politique monétaire en septembre.
C’est le scénario classique : « de mauvaises nouvelles économiques = de bonnes nouvelles pour les marchés ». Mais je me méfierais de cette lecture.
Le chômage a légèrement baissé pour s’établir à 4,1 %, même si la participation au marché du travail a aussi diminué, à 61,4 %. Autrement dit, le marché du travail ne s’améliore pas nécessairement ; une partie de la baisse du chômage s’explique par le fait que moins de personnes participent à la population active.
À l’heure actuelle, je surveillerais trois éléments : dollar ↓ → obligations ↓ → anticipations de la Fed ↓
Si cette combinaison se poursuit, elle pourrait maintenir l’appétit pour les actifs à risque.
Mais si les prochaines données montrent que le ralentissement du marché du travail se transforme en un ralentissement économique plus profond, le récit peut basculer rapidement.
Et la prochaine pièce du puzzle sera essentielle : l’inflation.
Parce qu’une économie qui ralentit avec une inflation maîtrisée, c’est une histoire. Une économie qui ralentit tandis que les prix restent élevés, c’est une histoire complètement différente.