J’ai encore vu il y a quelques jours quelqu’un attendre que $SPCX chute jusqu’à 90… Je ne m’attendais pas à ce que le rebond après le “bad news” soit aussi rapide : aujourd’hui, d’un seul coup, le titre est passé directement d’environ 110 à 128.
Ces deux derniers jours, il y a eu en réalité énormément d’informations.
D’abord, le premier rapport financier depuis l’introduction : T2, revenus de 7,8 milliards de dollars, soit +92% en glissement annuel ; pertes ramenées à 541 millions de dollars / EPS -0,09, mieux que les attentes du marché. Mais les dépenses d’investissement sur un trimestre ont déjà bondi à 18,4 milliards de dollars, dont près de 15,8 milliards orientés vers l’IA. Du coup, même avec un “beat” sur les résultats, la première réaction du marché a paradoxalement été de vendre, faisant chuter d’environ 14%.
Ensuite, c’est le 6 août, enfin tant attendu : déblocage d’environ 911,5 millions d’actions détenues par des employés et des investisseurs précoces, leur donnant le droit de vendre. Cela fait passer le “float” négociable d’environ 4,9% à 11,8%. Résultat : le jour même du déblocage, non seulement ça n’a pas continué à s’écrouler, mais le titre a même grimpé de 6,1%. Le volume a explosé à 255 millions d’actions, soit à peu près 4 fois le volume moyen des 10 séances précédentes.
Un autre indicateur très clé, ce sont les coûts de la vente à découvert. Il y a quelques jours, quelqu’un a observé que le taux d’emprunt sur SPCX s’était approché des 90% : à ce moment-là, la surchauffe des positions short était déjà extrêmement élevée. Mais aujourd’hui, on voit un reflux rapide depuis ces niveaux extrêmes : la tension sur les emprunts s’est clairement calmée.
Puis, en plus de tout ça, l’ARK de “la dame du bois” a acheté en période de baisse près de 20 millions de dollars de SPCX ; aujourd’hui, Argus a relevé sa note de Hold à Buy et a fixé un objectif à 160 dollars ; et SpaceX / Tesla a officiellement avancé 16,8 milliards de dollars de “Terafab”. Quelques catalyseurs positifs marginaux se sont donc parfaitement “heurtés” juste après la concrétisation du plus gros risque baissier à court terme… et tout semble avoir été agencé au mieux.
Du coup, en regardant en arrière, alors que tout le monde savait il y a quelques jours que “les résultats + le déblocage massif” allaient arriver, il est possible qu’on ait déjà échangé (et donc absorbé) les attentes les plus pessimistes en avance. Quand tout le pessimisme se matérialise = c’est le plus gros catalyseur positif à court terme.
Mais le plus grand trait de $SPCX reste inchangé : des hausses et des baisses violentes. En revenant sur la distance au plus haut : il y a plus d’un mois, on était à plus de 200 dollars… aujourd’hui, on n’est plus qu’à un pas du prix d’introduction à 135 dollars.
Et le déblocage ne s’est pas terminé. D’après le prospectus, il y a encore des actions libérées par tranches au fil du temps : la prochaine vague se situe autour du 20 août, puis d’autres fenêtres de déblocage suivront.
Valorisation élevée + forte volatilité : bienvenue à la table des joueurs au gros cœur, comme on dit.
Ces deux derniers jours, il y a eu en réalité énormément d’informations.
D’abord, le premier rapport financier depuis l’introduction : T2, revenus de 7,8 milliards de dollars, soit +92% en glissement annuel ; pertes ramenées à 541 millions de dollars / EPS -0,09, mieux que les attentes du marché. Mais les dépenses d’investissement sur un trimestre ont déjà bondi à 18,4 milliards de dollars, dont près de 15,8 milliards orientés vers l’IA. Du coup, même avec un “beat” sur les résultats, la première réaction du marché a paradoxalement été de vendre, faisant chuter d’environ 14%.
Ensuite, c’est le 6 août, enfin tant attendu : déblocage d’environ 911,5 millions d’actions détenues par des employés et des investisseurs précoces, leur donnant le droit de vendre. Cela fait passer le “float” négociable d’environ 4,9% à 11,8%. Résultat : le jour même du déblocage, non seulement ça n’a pas continué à s’écrouler, mais le titre a même grimpé de 6,1%. Le volume a explosé à 255 millions d’actions, soit à peu près 4 fois le volume moyen des 10 séances précédentes.
Un autre indicateur très clé, ce sont les coûts de la vente à découvert. Il y a quelques jours, quelqu’un a observé que le taux d’emprunt sur SPCX s’était approché des 90% : à ce moment-là, la surchauffe des positions short était déjà extrêmement élevée. Mais aujourd’hui, on voit un reflux rapide depuis ces niveaux extrêmes : la tension sur les emprunts s’est clairement calmée.
Puis, en plus de tout ça, l’ARK de “la dame du bois” a acheté en période de baisse près de 20 millions de dollars de SPCX ; aujourd’hui, Argus a relevé sa note de Hold à Buy et a fixé un objectif à 160 dollars ; et SpaceX / Tesla a officiellement avancé 16,8 milliards de dollars de “Terafab”. Quelques catalyseurs positifs marginaux se sont donc parfaitement “heurtés” juste après la concrétisation du plus gros risque baissier à court terme… et tout semble avoir été agencé au mieux.
Du coup, en regardant en arrière, alors que tout le monde savait il y a quelques jours que “les résultats + le déblocage massif” allaient arriver, il est possible qu’on ait déjà échangé (et donc absorbé) les attentes les plus pessimistes en avance. Quand tout le pessimisme se matérialise = c’est le plus gros catalyseur positif à court terme.
Mais le plus grand trait de $SPCX reste inchangé : des hausses et des baisses violentes. En revenant sur la distance au plus haut : il y a plus d’un mois, on était à plus de 200 dollars… aujourd’hui, on n’est plus qu’à un pas du prix d’introduction à 135 dollars.
Et le déblocage ne s’est pas terminé. D’après le prospectus, il y a encore des actions libérées par tranches au fil du temps : la prochaine vague se situe autour du 20 août, puis d’autres fenêtres de déblocage suivront.
Valorisation élevée + forte volatilité : bienvenue à la table des joueurs au gros cœur, comme on dit.
