Le rapport sur l’emploi de juillet fait état de jusqu’à 23 000 emplois perdus, au lieu des 80 000 emplois attendus, et des révisions supplémentaires ont effacé 103 000 emplois. Les paris sur les taux de la Réserve fédérale ont basculé en quelques minutes après la publication de vendredi.
Le Bitcoin (BTC) a grimpé sur la nouvelle. Le taux de chômage est passé à 4,1 %, mais pour une raison inconfortable. Les gens ont cessé de chercher du travail.
Les révisions du rapport sur l’emploi de juillet approfondissent le choc
Le chiffre principal était mauvais. Le détail était pire. Le rapport du Bureau of Labor Statistics a ramené la hausse de mai à 63 000 et celle de juin à seulement 20 000. Cette discrète correction a supprimé 103 000 emplois.
🇺🇸SURPRISE SUR LES EMPLOIS : LES PARIS SUR LA FED SE DÉCALENTLes États-Unis ont perdu 23 000 emplois de manière inattendue en juillet, tandis que le chômage tombait à 4,1 %.Le rapport faible augmente l’incertitude avant la décision de la Fed en septembre.Les traders Kalshi évaluent désormais à 62 % la probabilité de statu quo, contre 34 % pour une hausse de 25 pdb.La Fed maintenant… pic.twitter.com/Y2vaQgcdZ2
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 7 août 2026
L’embauche était déjà timide avant juillet. Sur l’année écoulée, les gains des salaires non agricoles ont en moyenne été de seulement 34 000 par mois. Juillet a rompu même cette série fragile.
De plus, les pertes n’ont pas été réparties équitablement. L’éducation au niveau local a supprimé 50 000 emplois. Le commerce de détail et la finance ont aussi réduit leurs effectifs. Les soins de santé ont ajouté 22 000 postes, et le reste a peu évolué.
Le recul du taux de chômage cache la vraie histoire. Moins d’Américains travaillent, ou même cherchent, un emploi. La participation a baissé de 0,7 point depuis janvier, pour atteindre 61,4 %.
Les fiches de paie racontent la même histoire. Les salaires ont progressé de 3,2 % sur un an, tandis que l’inflation de juin tournait à 3,5 %. En termes réels, le travailleur moyen est à la traîne
« L’économie américaine a “perdu” “inattendument” 23 000 emplois en juillet, tandis que le gain de juin a été révisé à seulement 20 000. Le taux de chômage a légèrement reculé parce que davantage de personnes ont quitté la population active, le taux de participation tombant à 61,4 %, le plus bas niveau en 50 ans hors période COVID ! Stagflation ! » L’économiste Peter Schiff a soutenu que ce mélange indique quelque chose de pire qu’un ralentissement.
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Les paris sur la Fed s’inversent, et la crypto sent une opportunité
Les marchés des taux ont réagi vite. L’outil FedWatch du CME Group donne désormais 55,9 % de chances d’une pause en septembre, contre 44,1 % pour une hausse. Il y a une semaine, le camp de la pause ne se situait qu’à 33 %.
L’évolution compte, car la Fed est divisée. Elle a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 % à la fin de juillet, mais trois responsables de la Fed ont voté contre et ont plaidé pour une hausse.
Le chômage a atteint un plus bas sur deux ans uniquement parce que moins de personnes recherchaient un emploi.
Le taux de chômage est tombé à 4,09 % en juillet, car le nombre de personnes à la recherche d’un emploi et le nombre de personnes comptabilisées comme chômeuses ont tous deux diminué. Cela a fait baisser le taux de chômage jusqu’à son plus bas niveau en deux ans. Il était de 4,44 % en février et de 4,54 % en novembre.
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 7 août 2026
Dans ce contexte, l’opinion générale est que le résultat a été une lecture confuse pour les décideurs politiques.
« Prenez nos travailleurs du gouvernement, la Coupe du monde, les emplois ont augmenté de 100 000 », a déclaré Kevin Hassett dans une interview.
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Le directeur de la NEC, Kevin Hassett, sur le rapport sur l’emploi : « Si vous [enlevez] la Coupe du monde et les travailleurs du gouvernement, on a en fait un chiffre d’environ +100 000… il y a tellement d’autres facteurs comme la fabrication qui explose, les dépenses d’investissement qui explosent, les salaires réels qui augmentent pour le… pic.twitter.com/8a6XcGbfMM
— Rapid Response 47 (@RapidResponse47) 7 août 2026
Pour la crypto, les choses sont simples. Moins de hausses signifie moins de pression sur les actifs à risque. Le Bitcoin, traité près de 65 172 $, a progressé de 0,7 % en 24 heures, selon les données de BeInCrypto Markets.
Le Bitcoin a aussi déjà joué cette partition. Un chiffre faible a déclenché le rally du rapport sur l’emploi de juin, qui s’est essoufflé dès que les propos de la Fed sont redevenus plus fermes. Le token a aussi pris du retard sur le rally des métaux, qui a offert à l’or sa meilleure semaine de 2026, laissant une marge pour rattraper si les rendements continuent de baisser.
Tout repose désormais sur une seule date. L’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet tombe mercredi 12 août. Un chiffre plutôt frais consolide le virage plus accommodant. Un chiffre chaud ravive les paris sur une hausse avant la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre, où de nouvelles projections économiques sont également attendues.