La principale caractéristique de la séance de Wall Street hier soir est l’apparition d’une nette différenciation.
Les trois indices ont reculé collectivement : le Dow Jones a baissé de 0,85 %, le S&P 500 de 0,18 %, tandis que le Nasdaq n’a reculé que de 0,06 %. Les indices semblent plutôt faibles, mais les valeurs technologiques ne se sont pas lancées dans une vague de ventes paniques : le marché ressemble davantage à un simple renouvellement normal des positions à des niveaux élevés.
Ce qui influence réellement le sentiment du marché, ce sont surtout deux éléments.
D’abord, le prix du pétrole repart à la hausse. L’incertitude liée à la situation au Moyen-Orient soutient les cours du brut. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain montent eux aussi : le marché commence à nouveau à intégrer le risque d’inflation.
Ensuite, à la veille de la publication des données sur l’emploi (non-farm payrolls), les capitaux se montrent nettement plus prudents. Après plusieurs séances de hausse, bon nombre d’institutions choisissent d’abord de réaliser une partie de leurs profits, puis d’attendre de nouveaux indicateurs macroéconomiques pour donner une direction.
Côté actions individuelles, la différenciation était encore plus marquée hier soir.
Le thème de l’IA n’a pas cessé, mais le marché devient plus exigeant.
Le secteur des semi-conducteurs mémoire a été le plus sous pression : SanDisk (en intraday, baisse d’environ 6,8 %) et Western Digital (baisse de plus de 13 %). Même si les performances des deux sociétés ne sont pas mauvaises dans l’ensemble, le marché n’a pas été satisfait des perspectives (guidance) pour l’avenir. Cela montre que les investisseurs ne se contentent plus de regarder “s’il y a de la croissance”, mais exigent que la croissance continue à dépasser les attentes.
À l’inverse, les grandes valeurs technologiques — Nvidia, Microsoft, Apple, Meta, etc. — ont globalement peu fluctué et n’ont pas connu de rattrapage baissier notable à cause de l’ajustement des indices. Cela indique que, pour l’instant, les capitaux institutionnels considèrent toujours l’IA comme une direction de placement centrale, mais qu’ils passent d’une poursuite de la valorisation à une sélection de sociétés capables de matérialiser réellement leurs résultats.
Un autre point à surveiller : SpaceX est au contraire montée à contre-courant, en hausse de plus de 6 %. Le marché redoutait auparavant que la fin de la période de lock-up liée à l’IPO entraîne une forte pression de vente, mais en réalité, la pression de cession a été inférieure aux attentes. Les capitaux ont choisi de revenir vers cette valeur : cela montre aussi que les actions de croissance “à la mode” conservent une capacité d’absorption des flux financiers relativement solide.
Pour le marché des cryptomonnaies, ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle.
Tant que la dynamique de l’IA n’est pas brisée, l’appétit global pour le risque reste soutenu pour le Bitcoin et le marché des cryptos. Mais à court terme, la direction dépendra toujours des données macroéconomiques américaines qui seront publiées prochainement.
Le marché ne traite pas “hier”, mais “l’avenir”.
Ce qui précède ne reflète que mon avis personnel et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR).
Les trois indices ont reculé collectivement : le Dow Jones a baissé de 0,85 %, le S&P 500 de 0,18 %, tandis que le Nasdaq n’a reculé que de 0,06 %. Les indices semblent plutôt faibles, mais les valeurs technologiques ne se sont pas lancées dans une vague de ventes paniques : le marché ressemble davantage à un simple renouvellement normal des positions à des niveaux élevés.
Ce qui influence réellement le sentiment du marché, ce sont surtout deux éléments.
D’abord, le prix du pétrole repart à la hausse. L’incertitude liée à la situation au Moyen-Orient soutient les cours du brut. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain montent eux aussi : le marché commence à nouveau à intégrer le risque d’inflation.
Ensuite, à la veille de la publication des données sur l’emploi (non-farm payrolls), les capitaux se montrent nettement plus prudents. Après plusieurs séances de hausse, bon nombre d’institutions choisissent d’abord de réaliser une partie de leurs profits, puis d’attendre de nouveaux indicateurs macroéconomiques pour donner une direction.
Côté actions individuelles, la différenciation était encore plus marquée hier soir.
Le thème de l’IA n’a pas cessé, mais le marché devient plus exigeant.
Le secteur des semi-conducteurs mémoire a été le plus sous pression : SanDisk (en intraday, baisse d’environ 6,8 %) et Western Digital (baisse de plus de 13 %). Même si les performances des deux sociétés ne sont pas mauvaises dans l’ensemble, le marché n’a pas été satisfait des perspectives (guidance) pour l’avenir. Cela montre que les investisseurs ne se contentent plus de regarder “s’il y a de la croissance”, mais exigent que la croissance continue à dépasser les attentes.
À l’inverse, les grandes valeurs technologiques — Nvidia, Microsoft, Apple, Meta, etc. — ont globalement peu fluctué et n’ont pas connu de rattrapage baissier notable à cause de l’ajustement des indices. Cela indique que, pour l’instant, les capitaux institutionnels considèrent toujours l’IA comme une direction de placement centrale, mais qu’ils passent d’une poursuite de la valorisation à une sélection de sociétés capables de matérialiser réellement leurs résultats.
Un autre point à surveiller : SpaceX est au contraire montée à contre-courant, en hausse de plus de 6 %. Le marché redoutait auparavant que la fin de la période de lock-up liée à l’IPO entraîne une forte pression de vente, mais en réalité, la pression de cession a été inférieure aux attentes. Les capitaux ont choisi de revenir vers cette valeur : cela montre aussi que les actions de croissance “à la mode” conservent une capacité d’absorption des flux financiers relativement solide.
Pour le marché des cryptomonnaies, ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle.
Tant que la dynamique de l’IA n’est pas brisée, l’appétit global pour le risque reste soutenu pour le Bitcoin et le marché des cryptos. Mais à court terme, la direction dépendra toujours des données macroéconomiques américaines qui seront publiées prochainement.
Le marché ne traite pas “hier”, mais “l’avenir”.
Ce qui précède ne reflète que mon avis personnel et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR).