Les points clés extraits

  • Le rapport de recherche de Binance pour 2025 montre que les cryptomonnaies continuent de transformer l'industrie : réglementation, canaux de règlement des stablecoins, arrivée des institutions et génération de flux de trésorerie étaient d'une importance équivalente à celle du mouvement des prix.

  • Le bitcoin acquiert de plus en plus des caractéristiques d'un actif global, avec un afflux de demande et de liquidités à travers des canaux organisés tels que les fonds d'indices cotés en bourse et les coffres institutionnels, même avec un recul de l'activité de la couche de base.

  • Les prévisions pour 2026 dans le rapport sont basées sur un environnement politique plus positif et un ensemble de "pilier" évolutifs sur la chaîne – stablecoins, financement DeFi générant des revenus, actifs réels tokenisés, et applications ayant une relation utilisateur.

Les recherches de Binance ont publié un rapport annuel résumant ce qui a déterminé les marchés des cryptomonnaies en 2025 et présentant les thèmes de 2026. Ce blog est un résumé des points saillants utiles du rapport à des fins de prise de décision, en se concentrant sur les signaux structurels : des cadres réglementaires plus clairs, une expansion de l'accès institutionnel, une montée des stablecoins comme infrastructure de règlement, la maturité de la finance décentralisée en tant que secteur de revenus, et la transition de la tokenisation d'expérimentations à de réelles lignes de produits. Lisez le rapport complet ici.

2025 : Progrès structurel, et marchés pilotés par des facteurs macroéconomiques

L'année 2025 a connu des réalisations historiques aux côtés d'un marché turbulent. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé 4 trillions de dollars pour la première fois, et le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 126 000 dollars. Dans le même temps, l'incertitude macroéconomique – politique monétaire, tensions commerciales, et risques géopolitiques – a dominé le comportement du marché. Les recherches de Binance décrivent l'année comme une année "de brouillard de données", comprenant une nouvelle administration américaine, un choc tarifaire le jour de la libération, et une fermeture gouvernementale qui a caché les signaux économiques. Les cryptomonnaies ont été échangées dans une large fourchette, la capitalisation boursière totale oscillant entre environ 2,4 trillions de dollars et 4,2 trillions de dollars, et l'année s'est terminée par une baisse d'environ 7,9%.

La lecture optimiste est que le progrès structurel a continué même lorsque les mouvements de prix ne se sont pas alignés – et c'est l'un des signes les plus évidents de maturité dans le rapport. L'accès, les canaux de règlement, et la réglementation se sont améliorés, et les secteurs émergents les plus robustes sont liés à une utilisation pratique et non seulement à la spéculation.

La transformation industrielle des cryptomonnaies

Un des thèmes importants de 2025 est la transformation industrielle : le marché récompense de plus en plus l'infrastructure et les chemins d'accès fiables. La clarté réglementaire, en particulier en ce qui concerne les stablecoins, ainsi que l'expansion des produits d'investissement régulés, ont augmenté les façons dont les institutions et les investisseurs avancés peuvent participer. Dans le même temps, le centre de gravité économique de l'écosystème a continué à se déplacer vers des éléments de construction favorables à la conformité : des stablecoins pour le règlement, des coffres tokenisés pour la gestion des liquidités sur la chaîne, et des applications qui permettent de générer des revenus à partir de flux récurrents plutôt que de vagues d'enthousiasme passagères.

C'est l'une des raisons pour lesquelles le signal est faible en se basant uniquement sur "l'activité". Le rapport distingue à plusieurs reprises entre les indicateurs d'utilisation brute et l'importance économique : ce qui compte, c'est si le protocole ou le réseau peut capturer de la valeur répétée, générer des frais ou des revenus durables, et soutenir des règlements et des échanges fiables.

Le Bitcoin en tant qu'actif macroéconomique

Le Bitcoin a montré en 2025 une divergence entre la demande du marché et l'activité sur la couche de base. Le BTC a maintenu une domination de marché d'environ 58 % à 60 % et une capitalisation boursière d'environ 1,8 trillion de dollars, tandis que la liquidité et la demande affluaient de plus en plus par des canaux financiers hors chaîne.

Deux chiffres dans le rapport illustrent cette transformation :

  • Les fonds négociés en bourse instantanés pour le Bitcoin aux États-Unis ont recueilli plus de 21 milliards de dollars de flux nets.

  • Les avoirs institutionnels ont dépassé 1,1 million de BTC, ce qui représente environ 5,5 % de l'offre totale.

Figure 1 : Les fonds négociés en bourse instantanés pour le Bitcoin ont attiré des flux nets dépassant 21,3 milliards de dollars américains

Dans le même temps, les adresses actives ont diminué d'environ 16 % par an, et le nombre de transactions est resté inférieur aux sommets des cycles précédents. Le point n'est pas que la couche de base est devenue sans importance, mais que le rôle du Bitcoin sur le marché est de plus en plus défini par la manière dont il est échangé et conservé dans les portefeuilles macroéconomiques et les canaux régulés. La sécurité du réseau a continué à se renforcer – le taux de hachage a dépassé 1 zetta-hash par seconde et la difficulté d'extraction a augmenté d'environ 36 % par an – renforçant l'idée que l'investissement continu dans le budget de sécurité du Bitcoin se poursuit même avec le retour des indicateurs d'utilisation à des niveaux normaux.

En résumé, le Bitcoin est en train de devenir un actif liquide au niveau institutionnel plutôt qu'un simple réseau basé sur les transactions.

Le moment "bleu distinct" pour la finance décentralisée DeFi

La finance décentralisée s'est éloignée en 2025 de la croissance basée sur les incitations et s'est rapprochée de l'efficacité du capital et de la conformité. La valeur totale verrouillée s'est stabilisée à environ 124,4 milliards de dollars, mais la composition du capital a changé de manière significative vers les stablecoins et les actifs générant des rendements plutôt que vers les jetons inflationnistes. Parallèlement, la production économique de la finance décentralisée a été renforcée : les revenus des protocoles ont atteint 16,2 milliards de dollars, ce que le rapport considère comme comparable aux grandes institutions financières traditionnelles.

Figure 2 : Les revenus mensuels de la finance décentralisée ont atteint un niveau record de 1,65 milliard de dollars américains. Source : DefiLlama, recherches de Binance jusqu'au 31 décembre 2025

La tendance marquante a été le passage de la tokenisation du récit aux garanties. La valeur totale verrouillée des actifs réels tokenisés (RWA) a atteint 17 milliards de dollars et a dépassé les plateformes d'échange décentralisées (DEX), soutenues par les coffres et les actions tokenisées. Cela change la dynamique de ce qui soutient le financement sur la chaîne. Lorsque les garanties deviennent des outils réels générant des rendements, la finance décentralisée devient davantage liée à une demande financière récurrente.

Le rapport indique également que l'exécution sur la chaîne a continué à gagner en importance, le ratio des échanges décentralisés par rapport aux échanges centralisés atteignant un pic d'environ 20 %. Bien que les ratios varient, la tendance générale est que l'exécution décentralisée est devenue un canal d'impact pour de nombreux flux, surtout avec la croissance des stablecoins et l'augmentation de la liquidité et de l'utilisabilité des garanties RWA.

Les stablecoins entrent dans l'ère "de la monnaie en ligne"

S'il y a une partie des cryptomonnaies qui est clairement devenue mainstream en 2025, ce sont les stablecoins qui se sont révélés être une infrastructure de règlement.

Points saillants concernant les stablecoins dans le rapport :

  • La capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté d'environ 50 % pour atteindre plus de 305 milliards de dollars.

  • Le volume moyen des transactions quotidiennes s'élevait à environ 3,54 trillions de dollars.

  • Le volume des transactions annuel a atteint 33 trillions de dollars, contre environ 16 trillions de dollars pour Visa.

  • La clarté réglementaire s'est accélérée sous l'impulsion de la loi américaine GENIUS.

  • Une nouvelle concurrence est sortie du cadre du monopole binaire : BUIDL, PYUSD, RLUSD, USD1, USDf et USDtB ont tous franchi la barre du milliard de dollars en capitalisation boursière.

Figure 3 : Six nouveaux stablecoins ont dépassé la barre d'un milliard de dollars américains en capitalisation boursière. Source : Artemis, recherches de Binance jusqu'au 31 décembre 2025.

Le récit optimiste est clair : les stablecoins deviennent de plus en plus un moyen d'échange virtuel au sein des marchés des cryptomonnaies et un canal opérationnel plus efficace pour le règlement des paiements transfrontaliers et les applications de technologie financière. Dans de nombreux cas, les stablecoins permettent aux utilisateurs et aux entreprises d'accéder aux canaux des cryptomonnaies tout en réduisant la volatilité qui pourrait dissuader les nouveaux entrants.

Couche 1 : Le professionnalisme financier est le plus important

Dans les réseaux de couche 1, l'année 2025 a renforcé le fait que le nombre de transactions à lui seul n'est pas suffisant. De nombreux réseaux ont échoué à transformer l'activité en frais ou à capter de la valeur ou à offrir des performances durables pour les jetons. En revanche, l'excellence est devenue de plus en plus liée à des flux répétitifs réalisables tels que le trading, les paiements et le règlement institutionnel.

  • Ethereum a maintenu son avance en matière d'activité des développeurs, de liquidité de la finance décentralisée et de valeur totale, mais la pression des frais résultant de l'exécution de l'extension a conduit à des performances inférieures de l'ETH par rapport au Bitcoin.

  • Solana a maintenu une utilisation élevée, a augmenté l'offre de stablecoins, et a généré des revenus pour des protocoles importants malgré le recul des vagues de spéculation, et a obtenu l'approbation du fonds négocié en bourse instantané aux États-Unis, ce qui a renforcé son accessibilité pour les institutions.

  • La BNB Chain a bénéficié d'une forte demande pour les transactions au détail et le récit du marché, soutenant des flux de règlement importants pour les stablecoins et le déploiement d'actifs réels tokenisés. Le rapport considère que la BNB est l'actif de cryptomonnaie principal le mieux performant en 2025.

Les réseaux de couche 2 ont représenté plus de 90 % de l'exécution liée à Ethereum en 2025, soutenus par des mises à niveau qui ont réduit le coût d'accès aux données. L'activité et les frais sont concentrés entre un nombre limité de réseaux d'extension tels que Base et Arbitrum, tandis que de nombreux autres réseaux se sont estompés avec la baisse des incitations. La fragmentation persiste parmi plus de 100 réseaux d'extension et le déséquilibre de la décentralisation des régulateurs d'exécution constitue une contrainte, renforçant un autre thème pour 2026 : la capture de valeur pourrait se déplacer "vers le haut" vers la couche des applications ayant une relation utilisateur plutôt que de rester dans la couche des espaces de blocs.

Prévisions 2026 : Reprise des risques et croissance guidée par l'adoption

Le rapport centre ses prévisions pour 2026 sur un environnement politique plus constructif et une transition vers une croissance guidée par une augmentation de l'adoption.

À un niveau macro, le "triangle politique" peut soutenir un réajustement de l'appétit pour le risque : assouplissement monétaire, stimulation financière via liquidités et réductions d'impôts, et levée des restrictions réglementaires. Lorsque les conditions financières se stabilisent, les actifs à haut risque en profitent souvent, et le secteur des cryptomonnaies est historiquement très sensible aux incitations de liquidité mondiales. Le rapport indique également le potentiel de réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis comme un facteur politique stimulant.

Dans la structure du produit et du marché, les pivots sont moins liés à un récit unique et davantage à une concentration sur l'utilisation durable :

  • PayFi : fusion des nouvelles banques et portefeuilles, soutenue par les stablecoins générant des rendements pour de nouvelles applications financières de consommation.

  • Institutionnalisation : Les marchés de capitaux sur la chaîne, les coffres, et le règlement d'actifs réels tokenisés sont intégrés dans les lignes de produits.

  • Capture de valeur : Avec la baisse du coût de l'espace des blocs, des applications telles que les portefeuilles, les agrégateurs, les plateformes de trading décentralisées, et les marchés de prévisions pourraient capturer une plus grande valeur.

  • Financement intelligent et agent : exécution soutenue par l'intelligence artificielle, lignes de produits automatisées, et outils de confiance.

  • Marchés de prévisions : tarification de l'information comme alternative aux récits basés sur l'opinion.

En d'autres termes, l'année 2026 pourrait récompenser les systèmes vérifiables, conformes, et construits autour d'une utilité répétée.

Idées finales

En 2025, le secteur des cryptomonnaies a continué à progresser malgré des vents contraires macroéconomiques. La demande pour Bitcoin a de plus en plus afflué par des canaux régulés, les stablecoins se sont étendus comme une infrastructure de règlement, et la finance décentralisée a mûri pour devenir un secteur générant des revenus, tandis que la tokenisation s'est rapprochée des investissements réels en production. Sur cette base, les prévisions pour 2026 dans le rapport de recherche de Binance : plus d'intégration institutionnelle, plus d'adoption à niveau des applications, et un cadre macroéconomique qui pourrait devenir moins restrictif. Pour des graphiques détaillés, la méthodologie, et la liste complète des sujets pour 2026, lisez le rapport complet ici.

Lectures supplémentaires

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