1. Le marché haussier de l’IA n’est pas terminé : il s’est plutôt accompagné d’un tournant brutal entre sous-secteurs à l’intérieur du marché
Bien que récemment les semi-conducteurs et les valeurs du matériel matériel IA de premier plan (par ex. l’indice SOXX) aient subi une forte correction, alimentant une humeur pessimiste du type « le marché haussier de l’IA est mort », une autre vague d’actions liées à l’IA (comme NET, SNOW, ESTC, NTNX, DDOG) a, elle, affiché une solidité relative extrêmement forte. Ces titres, lors des baisses importantes du secteur technologique, n’ont pas seulement résisté : ils ont même atteint de nouveaux sommets dès que le marché s’est stabilisé, ce qui indique que des capitaux effectuent une rotation entre sous-secteurs au sein du segment IA.
2. Changement du centre d’attention : passer de « construire l’IA » à « déployer et gérer l’IA »
L’intérêt des capitaux à long terme semble entrer dans la deuxième phase (Phase 2).
* Première phase (construction de l’IA) : met l’accent sur les infrastructures matérielles, telles que les GPU, la mémoire, les réseaux et les équipements électriques.
* Deuxième phase (IA d’application et de gestion) : l’attention se déplace vers des entreprises capables d’exploiter, de gérer, de protéger et de monétiser effectivement l’IA, couvrant des sous-secteurs tels que le traitement des données, la cybersécurité, les logiciels d’entreprise et les applications IA.
3. La tendance se poursuivra-t-elle ? Il faut surveiller de près les fondamentaux et le sentiment du marché
À ce stade, la rotation des secteurs doit encore être confirmée, car il pourrait s’agir uniquement d’un rebond temporaire après une forte baisse des actions au début. Les points d’observation à venir ne portent pas sur la hausse ou la baisse à court terme d’une entreprise particulière après la publication de ses résultats (car les hausses initiales étaient souvent importantes et il peut y avoir une prise de bénéfices à court terme après les résultats), mais plutôt sur :
* Les revenus de l’entreprise, ses indications prospectives et la demande en IA montrent-elles un redressement fondamental ?
* La tolérance du marché envers ces entreprises et les mécanismes de récompense : après l’annonce de bonnes nouvelles, les capitaux seront-ils prêts à continuer d’acheter, plutôt que de rester plusieurs jours consécutifs en dessous de la performance du marché global ?
4. Synthèse de la stratégie d’investissement : éliminer les faibles et conserver les forts, puis se positionner au bon moment
Les actions IA d’aujourd’hui sont déjà sorties de l’étape du « simple achat sans réflexion » : le marché devient extrêmement exigeant. Les investisseurs doivent continuer à suivre la performance relative des « actions à potentiel de la deuxième phase » ainsi que l’évolution de leurs fondamentaux. Si, à l’avenir, le marché élargi subit à nouveau une chute irrationnelle, ou si ces valeurs connaissent un repli temporaire du type « bonnes nouvelles, mais résultats décevants » après la publication des rapports, tant que leurs fondamentaux restent solides et que leur capacité à résister aux baisses est confirmée, ce sera un moment idéal pour exécuter une stratégie de **contre-achat** (acheter au plus bas) et préparer à l’avance le prochain grand mouvement haussier des secteurs IA sur les six à douze prochains mois.
