J’ai remarqué une particularité de tarification sur Aave v4 hier soir, que je n’avais pas vraiment prise en compte pour VaultBTC en particulier, et honnêtement ? 😂 Il s’avère que tous les coûts de collatéral ne sont pas identiques pour emprunter, même au sein du même marché.
Du coup, sur Aave v4, il y a cette notion de « user risk premium », qui est essentiellement un supplément de frais d’intérêt empilé au-dessus du taux de borrow partagé, en fonction de la perception du risque de votre collatéral spécifique. C’est pondéré par la quantité de ce collatéral réellement nécessaire pour couvrir votre dette, et ça se recalcule dynamiquement à chaque fois que vous retirez, empruntez, ou que le système fait un « refresh ». Un premium à zéro pour cent veut juste dire que vous payez le taux de base normal, mais quelque chose comme un premium de cinquante pour cent signifie que vous payez cinquante pour cent d’intérêt en plus par-dessus ce que vaut le taux de base à ce moment-là. Ce n’est plus un chiffre fixe valable pour tout le marché : c’est un prix par position, basé sur la qualité du collatéral.
Ce que je garde en tête depuis hier soir, c’est où VaultBTC se situe sur cette échelle. C’est isolé, il ne peut pas être liquidé partiellement, et il suit tout le calendrier plus lent du Bitcoin dont j’avais parlé il y a un moment. Donc, est-ce que ça compte comme un risque plus élevé dans ce calcul de premium par rapport à un actif ERC20 liquide « normal », ou est-ce que la solidité sous-jacente du Bitcoin ramène ça à la baisse ? Je n’ai trouvé nulle part qui explique réellement comment VaultBTC est noté précisément, ni si ce score est même visible pour un déposant avant qu’il n’emprunte dessus.
Quoi qu’il en soit, c’est une conception vraiment plus juste : faire correspondre le coût d’emprunt au risque réel du collatéral plutôt qu’à un seul chiffre plat pour tout le monde. Un collatéral plus sûr devrait coûter moins cher à emprunter, et ça fait bien ça, au lieu de juste le prétendre.
Honnêtement, je ne sais pas si VaultBTC finit par être tarifé comme un collatéral plus sûr ici, ou si la complexité côté Bitcoin fait au contraire monter ce premium ?
🤔
#baby @BabylonLabs_io $BABY
Du coup, sur Aave v4, il y a cette notion de « user risk premium », qui est essentiellement un supplément de frais d’intérêt empilé au-dessus du taux de borrow partagé, en fonction de la perception du risque de votre collatéral spécifique. C’est pondéré par la quantité de ce collatéral réellement nécessaire pour couvrir votre dette, et ça se recalcule dynamiquement à chaque fois que vous retirez, empruntez, ou que le système fait un « refresh ». Un premium à zéro pour cent veut juste dire que vous payez le taux de base normal, mais quelque chose comme un premium de cinquante pour cent signifie que vous payez cinquante pour cent d’intérêt en plus par-dessus ce que vaut le taux de base à ce moment-là. Ce n’est plus un chiffre fixe valable pour tout le marché : c’est un prix par position, basé sur la qualité du collatéral.
Ce que je garde en tête depuis hier soir, c’est où VaultBTC se situe sur cette échelle. C’est isolé, il ne peut pas être liquidé partiellement, et il suit tout le calendrier plus lent du Bitcoin dont j’avais parlé il y a un moment. Donc, est-ce que ça compte comme un risque plus élevé dans ce calcul de premium par rapport à un actif ERC20 liquide « normal », ou est-ce que la solidité sous-jacente du Bitcoin ramène ça à la baisse ? Je n’ai trouvé nulle part qui explique réellement comment VaultBTC est noté précisément, ni si ce score est même visible pour un déposant avant qu’il n’emprunte dessus.
Quoi qu’il en soit, c’est une conception vraiment plus juste : faire correspondre le coût d’emprunt au risque réel du collatéral plutôt qu’à un seul chiffre plat pour tout le monde. Un collatéral plus sûr devrait coûter moins cher à emprunter, et ça fait bien ça, au lieu de juste le prétendre.
Honnêtement, je ne sais pas si VaultBTC finit par être tarifé comme un collatéral plus sûr ici, ou si la complexité côté Bitcoin fait au contraire monter ce premium ?
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