Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et son équipe de direction ont publiquement refusé et se sont fortement opposés au dernier projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies proposé par le comité bancaire du Sénat.
Le point de vue central de Brian Armstrong est : “Nous préférerions ne pas avoir de projet de loi plutôt qu'un mauvais projet de loi.”
La principale raison pour laquelle Coinbase refuse de faire des compromis touche aux fondements de la survie future de l'industrie cryptographique :
• Défendre DeFi et la vie privée : Ce projet de loi contient des dispositions qui pourraient en réalité interdire la finance décentralisée (DeFi), ou exiger que les protocoles DeFi fournissent au gouvernement un accès illimité aux dossiers financiers, ce qui va à l'encontre de l'objectif de décentralisation du Web3.
• Défendre les droits à des "rendements" (stablecoins) : La loi essaie d'interdire ou de restreindre les rendements générés par les stablecoins. C'est un intérêt central pour Coinbase (une grande partie de ses revenus provient des intérêts sur USDC), tandis que pour les utilisateurs ordinaires, c'est une privation de leurs droits d'appréciation des actifs, perçue comme une stratégie des banques pour éliminer la concurrence (entreprises crypto).
• Opposition à l'interdiction des "actions tokenisées" : La loi essaie d'interdire les titres tokenisés, ce qui étouffe directement l'avenir du secteur RWA (actifs du monde réel sur la blockchain) qui vaut des milliers de milliards.
• Conflit de juridiction réglementaire : La loi tend à accorder plus de pouvoir à la SEC (Securities and Exchange Commission) et à affaiblir la position de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), alors que l'industrie considère généralement que le style d'application de la SEC est très peu amical envers l'innovation crypto.
Sentiment du marché : complexe et prudent
• Blocage législatif : L'opposition de Coinbase a conduit à un blocage de la loi au Sénat, signifiant qu'il n'y aura pas de cadre réglementaire clair pour les cryptos aux États-Unis à court terme. Le marché déteste le "flou", ce qui pourrait amener les capitaux institutionnels à rester en attente à court terme, entraînant une liquidité du marché inférieure aux attentes.
• Division dans l'industrie : Cet événement a révélé des divergences au sein de l'industrie. Certaines entreprises comme Ripple préfèrent faire des compromis pour obtenir un statut de conformité, tandis que Coinbase a choisi la confrontation. Cette "guerre interne" pourrait affaiblir la capacité de lobbying globale de l'industrie crypto à Washington.
• Volatilité des prix : À court terme, le manque de lois favorables pourrait freiner la montée rapide de BTC et ETH vers de nouveaux sommets, en particulier pour les tokens liés à RWA et à la DeFi, qui pourraient être sous pression émotionnelle.
• La stratégie de Coinbase est claire : gagner du temps. Ils espèrent qu'après les élections de mi-mandat de 2026, un Congrès plus favorable aux cryptomonnaies pourra établir des lois réellement bénéfiques pour l'innovation.
• Prévisions de tendance : Cela signifie que la seconde moitié de 2026 jusqu'en 2027 pourrait devenir une fenêtre temporelle réelle pour le déblocage des avantages réglementaires. Avant cela, le marché continuera de fluctuer à la hausse dans un jeu de tensions entre "application réglementaire" et "innovation technologique".
Impact à moyen et long terme sur les tendances : échanger du temps pour de l'espace
Le refus de se prononcer des dirigeants de Coinbase est en réalité une lutte pour l'"âme" des cryptomonnaies.
• En cas de compromis : Seules quelques cryptos comme BTC et ETH pourraient survivre, mais l'innovation Web3 périrait et le marché deviendrait un auxiliaire des banques traditionnelles.
• Refuser maintenant : Bien qu'il y ait des douleurs liées à un vide réglementaire à court terme, cela conserve l'étincelle pour une future explosion complète de Web3.
Impact sur les investisseurs :
• Conserver fermement les actifs essentiels : L'incertitude réglementaire accentue les propriétés "anti-censure" et "refuge" de BTC.
• Surveillance de la reprise de la DeFi : Une fois que le marché réalisera que Coinbase a réussi à bloquer les lois nuisibles contre la DeFi, le secteur DeFi pourrait connaître une vague de "réparations" salvatrices.
• La patience est clé : Ne vous attendez pas à des bénéfices "du jour au lendemain" du côté réglementaire. Le futur marché haussier sera davantage propulsé par des innovations technologiques (comme AI+Crypto) plutôt que de compter uniquement sur la mise en œuvre des attentes de conformité.