Je pensais que la liquidation sur un prêt adossé à des bitcoins fonctionnerait essentiellement comme toute autre liquidation DeFi : un smart contract détecte que la position est en dessous de sa valeur et saisit immédiatement la garantie. J’ai changé d’avis après avoir réfléchi à l’endroit où cette garantie se trouve réellement.
Aave v4 prend la décision de liquidation sur Ethereum, au moment où la garantie native en BTC via TBV passe sous le ratio requis. mais le BTC lui-même ne quitte jamais Bitcoin : il est conservé dans un coffre sécurisé par des transactions bitcoin pré-signées, et non par un contrat qu’Ethereum peut appeler directement. Ethereum peut décider qu’une liquidation doit avoir lieu. il ne peut pas aller exécuter une opération sur Bitcoin comme il le ferait avec un ERC-20.
il faut donc que quelque chose transporte cette décision d’une chaîne à l’autre, déclenche le bon chemin de liquidation pré-signé, et fasse confirmer le tout sur Bitcoin, pendant que le prix qui a rendu la liquidation nécessaire continue d’évoluer. chacun de ces maillons prend du temps—et les temps de bloc de Bitcoin n’accélèrent pas.
ce n’est pas une faille propre à TBV : les liquidations entre chaînes sont difficiles partout. mais cela signifie que le risque intéressant n’est pas de savoir si la logique de liquidation est correcte, c’est de savoir si elle est suffisamment rapide. une liquidation techniquement garantie de finir par s’exécuter n’est pas la même chose qu’une liquidation qui s’exécute avant que la garantie restante de l’emprunteur ne soit effacée par le simple délai lui-même.
la volatilité du testnet est modérée par design : cet écart ne devrait donc probablement pas encore se manifester. cela dit, ça vaut le coup d’exécuter le parcours d’emprunt sur btc-vaults.testnet.babylonlabs.io et de prêter attention à la façon dont le chemin de liquidation est décrit, pas au fait qu’il se déclenche, car il est probable qu’il ne se produise pas dans des conditions calmes.
la question n’est pas de savoir si TBV peut liquider correctement la garantie native en BTC
c’est de savoir si, correctement et à temps, cela finit par vouloir dire la même chose une fois que la vraie volatilité arrive
@BabylonLabs_io #baby $BABY
#OilCrashes9% #USIranTalksToBegin #USJapanJointYenInterventionFirstSince2011
#CardanoRisesNearly10%
$BLESS $MANTRA
Aave v4 prend la décision de liquidation sur Ethereum, au moment où la garantie native en BTC via TBV passe sous le ratio requis. mais le BTC lui-même ne quitte jamais Bitcoin : il est conservé dans un coffre sécurisé par des transactions bitcoin pré-signées, et non par un contrat qu’Ethereum peut appeler directement. Ethereum peut décider qu’une liquidation doit avoir lieu. il ne peut pas aller exécuter une opération sur Bitcoin comme il le ferait avec un ERC-20.
il faut donc que quelque chose transporte cette décision d’une chaîne à l’autre, déclenche le bon chemin de liquidation pré-signé, et fasse confirmer le tout sur Bitcoin, pendant que le prix qui a rendu la liquidation nécessaire continue d’évoluer. chacun de ces maillons prend du temps—et les temps de bloc de Bitcoin n’accélèrent pas.
ce n’est pas une faille propre à TBV : les liquidations entre chaînes sont difficiles partout. mais cela signifie que le risque intéressant n’est pas de savoir si la logique de liquidation est correcte, c’est de savoir si elle est suffisamment rapide. une liquidation techniquement garantie de finir par s’exécuter n’est pas la même chose qu’une liquidation qui s’exécute avant que la garantie restante de l’emprunteur ne soit effacée par le simple délai lui-même.
la volatilité du testnet est modérée par design : cet écart ne devrait donc probablement pas encore se manifester. cela dit, ça vaut le coup d’exécuter le parcours d’emprunt sur btc-vaults.testnet.babylonlabs.io et de prêter attention à la façon dont le chemin de liquidation est décrit, pas au fait qu’il se déclenche, car il est probable qu’il ne se produise pas dans des conditions calmes.
la question n’est pas de savoir si TBV peut liquider correctement la garantie native en BTC
c’est de savoir si, correctement et à temps, cela finit par vouloir dire la même chose une fois que la vraie volatilité arrive
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