Avec cette flambée soudaine du yen, j’ai tout de suite fouillé les infos de Reuters : il s’avère que le Japon n’en pouvait plus. La semaine dernière, le gouvernement japonais a fait un pas direct, en invitant le « grand frère » américain à entrer sur le terrain, et ils ont agi de concert pour acheter du yen et tenir bon !

Le yen a bondi directement de plus de 1% contre le dollar aujourd’hui, atteignant un plus haut à 155,20, du jamais-vu depuis le mois de mai. Récemment, le yen avait été plombé par des taux d’intérêt extrêmement bas et des coûts de l’énergie élevés : le taux de change avait même frôlé un plus bas sur près de 40 ans. Cette intervention conjointe, c’est comme si les autorités avaient jeté une bombe d’un poids considérable dans la sphère du marché !

Consensus et sentiment se sont envolés en un instant ! Le terme « intervention conjointe américano-japonaise » apparaît rarement d’habitude ; son poids, ceux qui s’y connaissent le comprennent tous.

Cette fois, cela a directement liquidé ceux qui avaient massivement spéculé à la baisse sur le yen : le coût du short a explosé. À court terme, personne n’ose plus agir à la légère.

La confiance du marché a été poussée à la hausse de force. Tout le monde s’est rendu compte que, cette fois, la Banque du Japon mettait vraiment les moyens. En s’alignant sur la trajectoire de la Réserve fédérale, une partie des capitaux a commencé à suivre le mouvement et à acheter avec l’officiel. Cette vague d’émotion et de “course” s’est faite avec une fluidité remarquable.

Mais beaucoup de grands acteurs du secteur l’ont dit : cette intervention officielle ne peut que retourner momentanément le sentiment du marché, sans changer la réalité des fondamentaux. L’écart de taux entre le Japon et les États-Unis / l’Europe reste là. Les perspectives budgétaires en Chine restent également très incertaines. L’État ne pourra pas injecter chaque jour des centaines de milliards de dollars pour intervenir. Une fois l’élan retombé, les capitaux risquent de se détourner à nouveau et de mettre de nouveau la pression sur le yen. Le plus cruel, c’est que plus l’officiel s’agite ainsi, plus les fluctuations du taux de change ressemblent à un manège à sensations à court terme : au final, c’est nous, petits investisseurs, qui avons encore plus de mal à entrer au bon moment, et on finit facilement par se faire couper les deux côtés par inadvertance !

Cette forte hausse est davantage due à une intervention officielle forcée pour prolonger la survie et à une libération de l’émotion. Si l’on veut vraiment voir la trajectoire à long terme, il faut surtout regarder si la Banque du Japon osera ou non des hausses de taux agressives dans la suite !