J'étais bien plongé dans une tâche sur CreatorPad concernant Babylon ($BABY , #Babylon, @BabylonLabs_io ) quand le partenariat de prêt à taux fixe de l’Aegis a lâché (arrêté). Il y a environ quatre jours. Je suis allé vérifier l’explorateur juste pour confirmer que la nouvelle était vraie, et je me suis retrouvé à fixer un nombre qui m’a fait faire une pause — attendez.
Le TVL tourne autour de 3,08 Md$ en BTC verrouillés. La capitalisation boursière propre de BABY : 49,8 M$. Soit un ratio mcap/TVL d’environ 0,02. Le token censé coordonner toute cette « couche de sécurité Bitcoin » ne vaut presque rien par rapport à ce qui est réellement verrouillé en dessous. Et BABY était en baisse de 5,7 % sur la semaine, en sous-performance par rapport à un marché qui n’a reculé que de 5 %, même avec l’annonce d’un nouveau partenariat arrivée en milieu de semaine.
C’est le point que je n’avais pas apprécié en amont. L’action par défaut — verrouiller du BTC, toucher du rendement, sans pont — fonctionne déjà, et c’est là que le capital est placé. La couche avancée, le multi-staking entre BSN, les enchères de burn qui redirigent la valeur vers BABY : pour l’instant, cette partie est encore surtout promise, pas encore intégrée dans le prix. Les premiers entrants sont les stakers BTC qui touchent déjà des revenus. Tous ceux qui détiennent le token de gouvernance parient sur une couche de coordination qui n’a pas encore rattrapé le capital qui se trouve sous elle.
Je me suis mis à supposer que le prix suivrait le TVL comme c’est le cas pour la plupart des tokens L1. Je me suis surpris, j’ai dû prendre une minute pour y revenir.
Je ne sais pas si cet écart se comble lorsque davantage de BSN se connectent, ou si c’est simplement la forme permanente de cette configuration.
#baby
Le TVL tourne autour de 3,08 Md$ en BTC verrouillés. La capitalisation boursière propre de BABY : 49,8 M$. Soit un ratio mcap/TVL d’environ 0,02. Le token censé coordonner toute cette « couche de sécurité Bitcoin » ne vaut presque rien par rapport à ce qui est réellement verrouillé en dessous. Et BABY était en baisse de 5,7 % sur la semaine, en sous-performance par rapport à un marché qui n’a reculé que de 5 %, même avec l’annonce d’un nouveau partenariat arrivée en milieu de semaine.
C’est le point que je n’avais pas apprécié en amont. L’action par défaut — verrouiller du BTC, toucher du rendement, sans pont — fonctionne déjà, et c’est là que le capital est placé. La couche avancée, le multi-staking entre BSN, les enchères de burn qui redirigent la valeur vers BABY : pour l’instant, cette partie est encore surtout promise, pas encore intégrée dans le prix. Les premiers entrants sont les stakers BTC qui touchent déjà des revenus. Tous ceux qui détiennent le token de gouvernance parient sur une couche de coordination qui n’a pas encore rattrapé le capital qui se trouve sous elle.
Je me suis mis à supposer que le prix suivrait le TVL comme c’est le cas pour la plupart des tokens L1. Je me suis surpris, j’ai dû prendre une minute pour y revenir.
Je ne sais pas si cet écart se comble lorsque davantage de BSN se connectent, ou si c’est simplement la forme permanente de cette configuration.
#baby