@BabylonLabs_io Le passage du livre blanc, section 14.1, sur « l’empilement de rendements (Yield Stacking) sur plusieurs chaînes » et la ré-hypothèque (re-staking) : en faisant mes comptes, j’en ai des frissons dans le dos : « un cercle vicieux sous l’illusion de liquidité ».
Le livre blanc se présente comme « permettant au BTC de bénéficier à la fois de la sécurité et de multiples revenus », et autorise les utilisateurs à réinsérer les bons/preuves de leur BTC mis en staking dans divers protocoles L2 et DeFi afin d’en tirer des intérêts.
La logique est belle sur le papier, mais la finance n’offre pas de déjeuner gratuit. Vous pensez gagner des intérêts sans risque, mais en réalité vous multipliez par plusieurs le levier de risque de la même et unique BTC.
Lorsque, à la base, une petite chaîne subit un incident de sécurité déclenchant le Slashing (sanction/ponction), ou qu’un protocole de Lending en aval accumule des créances irrécouvrables, ces effets en chaîne remontent en sens inverse tout au long de la « chaîne de rendements », et finissent par exploser.
C’est comme si vous donniez une maison en garantie à une banque pour emprunter de l’argent, utilisiez l’argent emprunté pour acheter un produit financier, puis mettiez en gage les titres de ce produit financier à un tiers pour qu’il vous prête à taux usuraire. Tout va bien tant que tout est « beau fixe », mais dès que tout en bas bouge un peu, toute la tour de levier s’effondre instantanément : vous n’avez même pas la possibilité de récupérer/rachat votre maison.
$BABY agit ici comme un lubrifiant qui aggrave la chute. La section 10 indique que $BABY est chargé d’ajuster les taux de répartition des rendements dans chaque protocole imbriqué. Les gros détenteurs, pour faire grimper le prix du token, ont une motivation très forte à pousser les rendements des protocoles imbriqués, et à inciter davantage de petits investisseurs à pousser le BTC dans cette machine de levier extrêmement complexe et risquée.
Mon point de vue : ce qu’on empile, ce n’est pas du profit mais du risque. Le code peut rendre la logique très élégante, mais il ne peut pas éliminer la faille fondamentale du levier. #baby
Comme d’habitude : DYOR, ne vous laissez pas aveugler par l’idée de « multiples rendements en restant à l’abri ». Quand la tempête arrive, votre BTC qui « rapporte des intérêts » vous donne-t-il vraiment des œufs d’or, ou sert-il de combustible à une structure de type Ponzi ? Partagez votre avis dans la section commentaires de la place Binance.
#baby $BABY
Le livre blanc se présente comme « permettant au BTC de bénéficier à la fois de la sécurité et de multiples revenus », et autorise les utilisateurs à réinsérer les bons/preuves de leur BTC mis en staking dans divers protocoles L2 et DeFi afin d’en tirer des intérêts.
La logique est belle sur le papier, mais la finance n’offre pas de déjeuner gratuit. Vous pensez gagner des intérêts sans risque, mais en réalité vous multipliez par plusieurs le levier de risque de la même et unique BTC.
Lorsque, à la base, une petite chaîne subit un incident de sécurité déclenchant le Slashing (sanction/ponction), ou qu’un protocole de Lending en aval accumule des créances irrécouvrables, ces effets en chaîne remontent en sens inverse tout au long de la « chaîne de rendements », et finissent par exploser.
C’est comme si vous donniez une maison en garantie à une banque pour emprunter de l’argent, utilisiez l’argent emprunté pour acheter un produit financier, puis mettiez en gage les titres de ce produit financier à un tiers pour qu’il vous prête à taux usuraire. Tout va bien tant que tout est « beau fixe », mais dès que tout en bas bouge un peu, toute la tour de levier s’effondre instantanément : vous n’avez même pas la possibilité de récupérer/rachat votre maison.
$BABY agit ici comme un lubrifiant qui aggrave la chute. La section 10 indique que $BABY est chargé d’ajuster les taux de répartition des rendements dans chaque protocole imbriqué. Les gros détenteurs, pour faire grimper le prix du token, ont une motivation très forte à pousser les rendements des protocoles imbriqués, et à inciter davantage de petits investisseurs à pousser le BTC dans cette machine de levier extrêmement complexe et risquée.
Mon point de vue : ce qu’on empile, ce n’est pas du profit mais du risque. Le code peut rendre la logique très élégante, mais il ne peut pas éliminer la faille fondamentale du levier. #baby
Comme d’habitude : DYOR, ne vous laissez pas aveugler par l’idée de « multiples rendements en restant à l’abri ». Quand la tempête arrive, votre BTC qui « rapporte des intérêts » vous donne-t-il vraiment des œufs d’or, ou sert-il de combustible à une structure de type Ponzi ? Partagez votre avis dans la section commentaires de la place Binance.
#baby $BABY
