Le Bitcoin (BTC) a à plusieurs reprises absorbé la pression de vente près du niveau de support de 60 000 $ depuis le début du mois de juin, amenant certains traders à déclarer que la cryptomonnaie a déjà formé un point bas.
Tout se déroule exactement comme je vous l’ai dit.
58k était le point bas.
Le marché baissier est terminé.
Plus aucune pression de vente.
Nous entrons dans la phase la plus parabolique du cycle haussier.
C’est la phase où vous vous réveillez chaque jour avec 50K+ de plus, pendant des semaines.
Pour être clair, j’étais la seule… pic.twitter.com/9qieIdjUxG
— Cup (@cryptocupra) 30 juillet 2026
La résilience a renforcé les attentes d’un redressement durable vers 100 000 $, des taureaux convaincants soutenant que le marché baissier plus large est terminé et que Bitcoin entre dans la phase la plus explosive de son cycle.
Cependant, la capacité de Bitcoin à défendre 60 000 $ ne confirme pas nécessairement un creux durable.
Un mélange de conditions en chaîne qui se détériorent et de signaux macroéconomiques défavorables suggère que la cryptomonnaie pourrait encore faire face à une nouvelle vague de ventes avant d’établir un redressement convaincant.
La métrique NUPL de Bitcoin montre que nous n’avons pas encore capitulé
L’indicateur Profit/Perte non réalisé net (NUPL) est l’un des indicateurs les plus fiables pour identifier les points de retournement des cycles macro. Il mesure essentiellement le profit ou la perte agrégée de l’ensemble du réseau.
Nous sommes encore en profit : À la fin de juillet 2026, la lecture du NUPL s’établit à 16,12%.
Ratio de profit/perte net non réalisé de Bitcoin par rapport au graphique du prix du BTC. Source : CryptoQuant
Les mathématiques comptent : la formule de la métrique est simplement (capitalisation boursière – capitalisation réalisée) / capitalisation boursière. Cette lecture positive signifie qu’en moyenne, le réseau conserve encore des profits non réalisés.
Où se situe le Washout : Historiquement, de véritables creux de cycle macro et des phases de capitulation sévères se produisent lorsque le NUPL plonge sous zéro, ce qui signifie que la majorité du marché est en perte. Nous ne voyons tout simplement pas le pessimisme extrême requis pour un creux de cycle classique.
Le secteur tech traditionnel se désengage du risque, ce qui pourrait nuire au prix du BTC
La cryptomonnaie ne fonctionne pas dans le vide : il est essentiel d’observer comment les actions traditionnelles, en particulier les valeurs tech à bêta élevé, se comportent.
La baisse liée à l’IA : Les dernières semaines ont montré de grosses fissures dans le secteur technologique. Le 28 juillet, de grands fournisseurs comme Samsung et SK Hynix ont subi de violentes baisses, entraînant l’indice plus large du Kospi sud-coréen nettement plus bas.
Graphique quotidien des prix du KOSPI en Corée du Sud. Source : TradingView
Risque de contagion : Ce sentiment de “risk-off” dans le secteur tech traditionnel et les valeurs de semi-conducteurs indique un désengagement plus large du marché. Lorsque la tech traditionnelle saigne fortement, des actifs spéculatifs comme Bitcoin subissent souvent des dégâts collatéraux, alors que les investisseurs se réfugient en lieu sûr.
Une hausse des taux en septembre devient de plus en plus probable
L’environnement macroéconomique reste difficile : l’inflation persistante force la main de la Réserve fédérale. Des coûts d’emprunt plus élevés agissent comme un drain direct de la liquidité dont des actifs à risque comme Bitcoin ont besoin pour prospérer.
Comité divisé : Lors de la réunion du 29 juillet 2026, le FOMC a maintenu les taux entre 3,50 % et 3,75 %, mais trois membres se sont notablement dissociés, en faveur d’une hausse de 25 points de base.
Probabilités en hausse : Cette tonalité prudente (hawkish) a fait évoluer les attentes du marché. Selon les données FedWatch de la CME, il existe une probabilité de 59,4 % d’une hausse cumulative de 25 points de base d’ici la réunion de septembre.
Probabilités de taux cibles pour la réunion de septembre de la Fed. Source : CME
Drain de liquidité : Si la Fed resserre sa politique pour lutter contre l’inflation, elle continuera à freiner les flux de capitaux nécessaires pour déclencher une nouvelle phase haussière des cryptos.
Alors que le réseau agrégé reste en profit, qu’une traditionnelle vente massive du secteur tech est en cours, et que la menace imminente de nouvelles hausses de taux plane, les conditions d’un creux macro définitif ne sont pas encore réunies.
Après Bitcoin : “Ce n’est pas un creux” près de 60 000 $ : ces trois indicateurs expliquent pourquoi, publié pour la première fois sur CoinChapter.