J’ai creusé $BABY , #baby , @BabylonLabs_io cette semaine, et un truc n’a cessé de me trotter dans la tête : le côté staké en BTC de ce protocole est juste… calme. Complètement calme.
Chéri(e), le token est encore en baisse cette semaine, glissant de quelques points de pourcentage sur une période plutôt difficile qui l’a fait dériver vers des plus bas sur plusieurs mois. Si tu regardais uniquement le graphique, tu penserais que quelque chose est en train de casser.
Mais le côté des vaults raconte une histoire différente. Le BTC staké chez les fournisseurs de finalité finaux de Babylon a essentiellement maintenu sa fourchette : il reste dans les dizaines de milliers de BTC et au-dessus de 5 Md$ de valeur, sans le type de flux de sortie qu’on s’attendrait à voir si les délégateurs perdaient réellement de leur conviction.
C’est ce point que je n’arrive pas à laisser tranquille.
Les stakers de BTC ne réagissent pas au prix de BABY comme le font les détenteurs de tokens. Ça s’explique une fois qu’on se rappelle que ce sont des paris structurellement différents : l’un est une position rendement/sécurité libellée en BTC, l’autre une exposition pure aux émissions et au sentiment.
Mais voir que ça se déroule aussi proprement on-chain—où la délégation… ne bouge pas pendant que le token se fait taper—c’est un bon rappel que « l’activité du protocole » et « le prix du token » ne sont pas le même jeu de données, même quand le marketing les présente comme tels.
Je ne suis toujours pas sûr lequel est l’indicateur avancé ici, s’il y en a un. Est-ce que quelqu’un suit les entrées/sorties des fournisseurs de finalité de façon plus granulaire que moi ?
Chéri(e), le token est encore en baisse cette semaine, glissant de quelques points de pourcentage sur une période plutôt difficile qui l’a fait dériver vers des plus bas sur plusieurs mois. Si tu regardais uniquement le graphique, tu penserais que quelque chose est en train de casser.
Mais le côté des vaults raconte une histoire différente. Le BTC staké chez les fournisseurs de finalité finaux de Babylon a essentiellement maintenu sa fourchette : il reste dans les dizaines de milliers de BTC et au-dessus de 5 Md$ de valeur, sans le type de flux de sortie qu’on s’attendrait à voir si les délégateurs perdaient réellement de leur conviction.
C’est ce point que je n’arrive pas à laisser tranquille.
Les stakers de BTC ne réagissent pas au prix de BABY comme le font les détenteurs de tokens. Ça s’explique une fois qu’on se rappelle que ce sont des paris structurellement différents : l’un est une position rendement/sécurité libellée en BTC, l’autre une exposition pure aux émissions et au sentiment.
Mais voir que ça se déroule aussi proprement on-chain—où la délégation… ne bouge pas pendant que le token se fait taper—c’est un bon rappel que « l’activité du protocole » et « le prix du token » ne sont pas le même jeu de données, même quand le marketing les présente comme tels.
Je ne suis toujours pas sûr lequel est l’indicateur avancé ici, s’il y en a un. Est-ce que quelqu’un suit les entrées/sorties des fournisseurs de finalité de façon plus granulaire que moi ?
