L’argent, ce n’est jamais rester à découvert.

Beaucoup de gens pensent que ne pas acheter d’actions, c’est rater une tendance. En réalité, la trésorerie constitue elle aussi une position.

Détenir de la trésorerie ne signifie pas ne rien faire, mais conserver la liberté d’agir et la main sur le moment d’intervenir.

Quand le marché connaît de fortes turbulences et que des actifs de qualité apparaissent avec une décote, la trésorerie est le moyen le plus précieux, le « pion » le plus utile—et la seule option que d’autres n’ont pas.

Comme Buffett l’a fait pendant longtemps : laisser Berkshire accumuler une grande part de liquidités, non par pessimisme, mais parce qu’il se prépare toujours à la prochaine opportunité. Les plus gros coups, ils arrivent souvent quand le marché est au plus bas, au moment où tout le monde panique.

Comme le dit une phrase souvent reprise dans le milieu de l’investissement :
« Les meilleurs investisseurs-traders passent la plupart du temps à attendre ; ce n’est qu’au moment où l’opportunité surgit qu’ils se baissent pour ramasser l’argent. »

Attendre, ce n’est pas perdre du temps : c’est une partie de l’investissement.

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