Vendredi soir a marqué la première nuit, en environ deux semaines, sans frappe militaire américaine signalée contre l’Iran, selon le Commandement central des États-Unis — qui n’a fait aucune annonce d’une nouvelle action militaire. Trump a affirmé que Téhéran « aimerait faire un accord » après avoir envisagé une escalade avec des responsables du Cabinet, en disant que l’Iran « prend davantage au sérieux » les négociations. Des responsables militaires iraniens ont immédiatement rejeté ces propos, l’un d’eux suggérant que l’Iran accueillerait une invasion terrestre américaine plutôt que des négociations. Le golfe d’Oman a connu un incident distinct impliquant un pétrolier et des « forces militaires », rapportées par l’agence maritime britannique. En mer Rouge, les autorités saoudiennes ont activé des alertes dans deux provinces limitrophes du passage maritime, alors que des médias liés aux Houthis rapportaient des frappes aériennes saoudiennes contre la principale ville portuaire de Hodeidah à la suite d’une attaque visant un navire saoudien.
Mer Rouge — Provinces saoudiennes en alerte, Hodeidah touchée
La situation en mer Rouge s’intensifie indépendamment de la dynamique du conflit direct États-Unis-Iran. L’Arabie saoudite a activé des alertes dans deux provinces limitrophes de la mer Rouge, tandis que des médias affiliés aux Houthis rapportaient des frappes aériennes saoudiennes sur Hodeidah — la grande ville portuaire qui constitue le principal hub logistique des Houthis tout au long du conflit au Yémen. Une attaque présumée contre un navire saoudien a précédé les frappes aériennes saoudiennes. La confrontation saoudo-houthie en mer Rouge constitue une deuxième perturbation simultanée du transport maritime qui opère aux côtés d’Hormuz — et elle ne dépend pas des évolutions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran. Même si les États-Unis et l’Iran concluaient un cessez-le-feu qui rouvre Hormuz, la perturbation en mer Rouge, portée par les Houthis, se poursuivrait indépendamment tant que la relation de soutien Iran-Houthis ne changerait pas en même temps.
La répercussion du marché pétrolier à la semaine du FOMC
La pause dans les grèves et les commentaires de Trump sur son accord, arrivés à la veille de la semaine du FOMC, créent une dynamique spécifique sur le marché. Les marchés pétroliers ouvriront dimanche avec le premier signal “nuit sans grèves” depuis l’escalade du conflit — un développement qui provoquerait typiquement une baisse partielle du prix du pétrole, le risque lié à Hormuz étant partiellement réévalué à la baisse. Mais le rejet des négociations par l’officiel militaire iranien, la confrontation saoudo-houthie en cours en mer Rouge, et l’incident impliquant un tanker dans le golfe d’Oman confirment que la perturbation structurelle de l’offre n’est pas résolue. Toute baisse du pétrole dimanche sera donc probablement partielle et fragile — le même schéma de “whipsaw” qui a fait passer le WTI de 91 $ à 80 $ dans le rapport de cessez-le-feu de lundi avant de rebondir à 97+ d’ici vendredi.
Pour le Bitcoin abordant la semaine du FOMC à 63 802 $ — avec la moyenne mobile sur 200 semaines (SMA) à 62 873 $, à seulement 929 $ de distance — toute baisse du prix du pétrole qui réduit les anticipations d’inflation à court terme et diminue la probabilité d’un guidage prospectif (forward guidance) plus “hawkish” de la part du FOMC est constructive. Mais le schéma de ce conflit est que chaque événement d’apaisement lié au pétrole est temporaire et partiellement inversé dans les 48 à 72 heures. La réunion du FOMC des 28-29 juillet aura lieu avec un pétrole quelque part entre 85 et 100 $ quelle que soit l’ouverture de dimanche — et les indications prospectives de la Fed devront tenir compte de cette réalité plutôt que de tabler sur une normalisation d’Hormuz qui ne s’est pas matérialisée.