Le 8 janvier 2018, le marché des cryptomonnaies a connu une baisse soudaine et marquée de sa valeur, qui a commencé non pas par une vente massive, mais par un changement dans la manière dont les prix étaient calculés. CoinMarketCap, qui était alors le site de suivi des prix le plus utilisé, a décidé de retirer les échanges coréens du calcul de la moyenne mondiale sans préavis.

Ce changement a été effectué parce que les actifs numériques en Corée du Sud étaient échangés à des prix nettement plus élevés qu'ailleurs dans le monde, un phénomène connu sous le nom de « Kimchi Premium ». À l'époque, la forte demande en Corée, combinée à des règles strictes du gouvernement sur le transfert d'argent hors du pays, faisait que le Bitcoin et d'autres monnaies numériques coûtaient souvent de 30 % à 50 % de plus en Corée du Sud qu'aux États-Unis ou en Europe.

Lorsque CoinMarketCap a exclu ces prix élevés en provenance de Corée du Sud de ses données, les prix affichés pour presque toutes les grandes cryptomonnaies ont chuté instantanément sur le tableau de bord du site. Ripple (XRP) a été le plus touché : il a semblé perdre plus de 20 milliards de dollars de valeur sur le marché en un seul instant, le prix affiché sur le site passant de 3,19 $ à 2,67 $.

Comme de nombreux investisseurs et des robots de trading automatisés se fiaient à CoinMarketCap comme source principale de référence, l’apparition soudaine de « chiffres rouges » sur l’ensemble du tableau a provoqué une confusion immédiate. Sans explication sur la page d’accueil du site, beaucoup de traders ont supposé qu’un véritable krach boursier était en cours et ont commencé à vendre leurs positions. Ce changement atmosphérique des données s’est transformé en véritable liquidation.

Au moment où le site a publié un communiqué sur les réseaux sociaux quelques heures plus tard, l’élan de la baisse était déjà bien installé. L’événement s’est produit dans une période de forte tension, car le marché venait tout juste d’atteindre des sommets historiques à la fin de 2017. Quelques jours plus tard, le gouvernement sud-coréen a annoncé des projets possibles d’interdiction du trading de crypto, ce qui a encore fait baisser les prix. Les événements du début janvier ont servi de point de départ à une longue période de repli du marché qui a duré pendant le reste de l’année.