Récemment, j’ai découvert un phénomène assez intéressant.
Les actions américaines ne cessent de osciller à la baisse ou d’effectuer des replis, mais le BTC, lui, est devenu beaucoup plus “solide” qu’avant.
Ces dernières années, chaque fois que le Nasdaq corrigeait, le Bitcoin chutait souvent plus violemment, et tout le monde le traitait comme une valeur technologique à bêta élevé. Mais ces derniers temps, malgré les turbulences sur les marchés américains, le BTC est resté constamment près des plus hauts. Après de brèves sorties de capitaux des ETF, les entrées nettes ont rapidement repris, et le prix n’a pas connu l’effet de panique comme auparavant.
Je pense que derrière tout cela, ce n’est peut-être pas seulement une question d’émotions : le marché est en train de réévaluer le Bitcoin.
J’ai passé en revue plusieurs événements qui pourraient avoir un impact sur le marché crypto au cours du mois à venir, et j’ai constaté que, pour l’essentiel, il n’y en avait vraiment que trois à surveiller.
D’abord, il y a le projet de loi américain “CLARITY Act”.
Beaucoup de gens discutent de la baisse des taux, mais ils passent à côté de ce texte. Si auparavant la loi “GENIUS” visait à résoudre le sujet des stablecoins, alors le “CLARITY” détermine réellement comment les États-Unis vont, à l’avenir, réglementer l’ensemble de l’industrie des actifs numériques : la position juridique, y compris celle de la SEC, de la CFTC, des bourses, de la DeFi et de toutes sortes de Tokens.
Si le processus avance sans encombre, je pense que l’importance de l’ensemble de l’industrie pourrait même dépasser celle de l’approbation des ETF.
Ensuite, les détails de la réglementation des stablecoins commencent à être mis en œuvre.
Ce qui détermine si des acteurs comme l’USDC, l’USDT, Visa, PayPal, Stripe peuvent se développer à grande échelle, ce n’est pas le fait que la loi soit adoptée, mais l’application des règles.
Les stablecoins ressemblent de plus en plus à une “autoroute” en dollars pour le monde crypto. Plus les règles sont claires, plus les barrières pour faire entrer du capital sur la chaîne sont faibles.
Troisièmement, il y a le FOMC en fin de mois.
Bien sûr, la Réserve fédérale reste importante.
Mais je sens de plus en plus que, désormais, le BTC ne se concentre plus autant qu’avant sur le CPI et les baisses de taux.
Ce que le marché veut vraiment savoir, c’est si la Fed va envoyer un signal de liquidité plus clair, et si les capitaux des ETF continueront d’affluer.
À présent, la variable la plus influente sur le BTC ressemble de plus en plus à une question d’offre et de demande, plutôt qu’à une question d’émotions.
Il y a aussi un changement que, je pense, beaucoup n’ont pas encore remarqué.
Auparavant, quand on analysait le BTC, on avait toujours tendance à le comparer au Nasdaq.
Mais si, au cours des prochaines années, un grand nombre d’institutions continuent d’acheter via des ETF, tandis que les stablecoins injectent de plus en plus de dollars dans la chaîne, alors le BTC pourrait progressivement construire son propre système de valorisation.
Il ne s’en détachera pas forcément totalement des actions américaines : en cas de crise de liquidité vraiment sévère, il baissera encore.
En revanche, sa corrélation devient de plus en plus faible, et je pense que c’est un signal qui mérite vraiment d’être observé attentivement.
Au cours du mois à venir, le grand frère va surtout se concentrer sur trois choses :
• Le “CLARITY Act” a-t-il franchi un cap ;
• Comment les détails de la réglementation des stablecoins sont-ils mis en œuvre ;
• Les flux de capitaux des ETF continuent-ils d’être des entrées nettes.
Si ces trois points évoluent en même temps dans un sens favorable, je pense que la vigueur du BTC cette fois-ci pourrait ne pas être seulement un simple rebond : ce serait en train de se transformer progressivement, passant de “l’actif à risque” vers “une catégorie d’actifs indépendante”.
Qu’en pensez-vous : la force récente du BTC, c’est juste un découplage temporaire, ou bien une nouvelle ère de valorisation a déjà commencé ?
Les actions américaines ne cessent de osciller à la baisse ou d’effectuer des replis, mais le BTC, lui, est devenu beaucoup plus “solide” qu’avant.
Ces dernières années, chaque fois que le Nasdaq corrigeait, le Bitcoin chutait souvent plus violemment, et tout le monde le traitait comme une valeur technologique à bêta élevé. Mais ces derniers temps, malgré les turbulences sur les marchés américains, le BTC est resté constamment près des plus hauts. Après de brèves sorties de capitaux des ETF, les entrées nettes ont rapidement repris, et le prix n’a pas connu l’effet de panique comme auparavant.
Je pense que derrière tout cela, ce n’est peut-être pas seulement une question d’émotions : le marché est en train de réévaluer le Bitcoin.
J’ai passé en revue plusieurs événements qui pourraient avoir un impact sur le marché crypto au cours du mois à venir, et j’ai constaté que, pour l’essentiel, il n’y en avait vraiment que trois à surveiller.
D’abord, il y a le projet de loi américain “CLARITY Act”.
Beaucoup de gens discutent de la baisse des taux, mais ils passent à côté de ce texte. Si auparavant la loi “GENIUS” visait à résoudre le sujet des stablecoins, alors le “CLARITY” détermine réellement comment les États-Unis vont, à l’avenir, réglementer l’ensemble de l’industrie des actifs numériques : la position juridique, y compris celle de la SEC, de la CFTC, des bourses, de la DeFi et de toutes sortes de Tokens.
Si le processus avance sans encombre, je pense que l’importance de l’ensemble de l’industrie pourrait même dépasser celle de l’approbation des ETF.
Ensuite, les détails de la réglementation des stablecoins commencent à être mis en œuvre.
Ce qui détermine si des acteurs comme l’USDC, l’USDT, Visa, PayPal, Stripe peuvent se développer à grande échelle, ce n’est pas le fait que la loi soit adoptée, mais l’application des règles.
Les stablecoins ressemblent de plus en plus à une “autoroute” en dollars pour le monde crypto. Plus les règles sont claires, plus les barrières pour faire entrer du capital sur la chaîne sont faibles.
Troisièmement, il y a le FOMC en fin de mois.
Bien sûr, la Réserve fédérale reste importante.
Mais je sens de plus en plus que, désormais, le BTC ne se concentre plus autant qu’avant sur le CPI et les baisses de taux.
Ce que le marché veut vraiment savoir, c’est si la Fed va envoyer un signal de liquidité plus clair, et si les capitaux des ETF continueront d’affluer.
À présent, la variable la plus influente sur le BTC ressemble de plus en plus à une question d’offre et de demande, plutôt qu’à une question d’émotions.
Il y a aussi un changement que, je pense, beaucoup n’ont pas encore remarqué.
Auparavant, quand on analysait le BTC, on avait toujours tendance à le comparer au Nasdaq.
Mais si, au cours des prochaines années, un grand nombre d’institutions continuent d’acheter via des ETF, tandis que les stablecoins injectent de plus en plus de dollars dans la chaîne, alors le BTC pourrait progressivement construire son propre système de valorisation.
Il ne s’en détachera pas forcément totalement des actions américaines : en cas de crise de liquidité vraiment sévère, il baissera encore.
En revanche, sa corrélation devient de plus en plus faible, et je pense que c’est un signal qui mérite vraiment d’être observé attentivement.
Au cours du mois à venir, le grand frère va surtout se concentrer sur trois choses :
• Le “CLARITY Act” a-t-il franchi un cap ;
• Comment les détails de la réglementation des stablecoins sont-ils mis en œuvre ;
• Les flux de capitaux des ETF continuent-ils d’être des entrées nettes.
Si ces trois points évoluent en même temps dans un sens favorable, je pense que la vigueur du BTC cette fois-ci pourrait ne pas être seulement un simple rebond : ce serait en train de se transformer progressivement, passant de “l’actif à risque” vers “une catégorie d’actifs indépendante”.
Qu’en pensez-vous : la force récente du BTC, c’est juste un découplage temporaire, ou bien une nouvelle ère de valorisation a déjà commencé ?