Les régulateurs américains ont manqué la date limite du 18 juillet, laissant des règles clés de la loi GENIUS sur les stablecoins inachevées pour les émetteurs.
De grandes propositions concernant les réserves, les rachats, les fonds propres, la conservation (custody) et la conformité restent en cours d’examen au niveau fédéral.
La loi reste en vigueur à compter du 18 janvier 2027, sauf si des réglementations finales déclenchent un démarrage opérationnel plus précoce.
Désormais, les émetteurs, les banques et les bourses doivent planifier pendant des mois en tenant compte d’exigences fédérales de conformité incomplètes.
Les régulateurs financiers américains ont manqué la date limite de l’établissement des règles de la loi GENIUS, fixée au 18 juillet, laissant le nouveau cadre de stablecoin de paiement du pays largement dépendant de propositions encore inabouties. Bien que ce retard ne suspend pas la loi, il complique les préparatifs pour les émetteurs, les banques, les bourses et d’autres entreprises avant la date de démarrage de janvier 2027.
La date limite manquée découle de l’entrée en vigueur de la loi un an plus tôt. Le président Donald Trump a signé la loi GENIUS le 18 juillet 2025, établissant le premier cadre fédéral global axé spécifiquement sur les stablecoins de paiement.
Date limite d’élaboration des règles pour les stablecoins de la loi GENIUS : 18 juillet 2026
Le 18 juillet marque la date limite statutaire d’un an pour six agences fédérales (les
OCC, FDIC, NCUA, Trésor, FinCEN et OFAC) de finaliser les règles de mise en œuvre du cadre de stablecoins de paiement prévu par la loi GENIUS.
Tic-tac 
— Jake Claver, QFOP (@beyond_broke) 18 juillet 2026
En vertu de la loi, seules les entités fédérales ou étatiques approuvées et réglementées peuvent émettre des jetons admissibles, tandis que les émetteurs doivent conserver des réserves équivalentes à la valeur des stablecoins en circulation.
Les manuels de règles fédéraux pour les stablecoins restent inachevés
Le cadre vise à faire fonctionner des jetons adossés au dollar de manière plus proche des instruments de paiement réglementés que de produits numériques faiblement supervisés. Pour soutenir cet objectif, les émetteurs autorisés doivent maintenir un adossement un pour un avec des actifs très liquides, y compris de la trésorerie, des dépôts bancaires et des titres du Trésor à court terme.
La loi établit aussi des normes pour les rachats, les divulgations de réserves, le capital, la liquidité, la garde des actifs, la gestion des risques et les protections en cas d’insolvabilité. De plus, les émetteurs ne peuvent pas verser directement des intérêts aux détenteurs et doivent respecter les exigences de lutte contre le blanchiment d’argent et les sanctions en vertu de la Bank Secrecy Act.
Malgré ces exigences légales, les organismes chargés de leur mise en œuvre n’ont pas finalisé leurs règles centrales. En mars, l’Office of the Comptroller of the Currency a publié une proposition globale couvrant les licences, les réserves, les rachats, le capital, la garde des actifs et la supervision.
La Federal Deposit Insurance Corporation a ensuite proposé des normes prudentielles pour les filiales de stablecoins des banques agréées par l’État. Dans le même temps, la National Credit Union Administration a introduit des exigences distinctes en matière de licences et d’exploitation pour les filiales des coopératives de crédit.
Cependant, aucun de ces grands cadres n’était devenu définitif à la première année d’anniversaire de la loi. Plusieurs propositions connexes sont également restées ouvertes aux commentaires du public après le 18 juillet.
Par exemple, une proposition conjointe d’identification des clients reste ouverte jusqu’au 21 août. Dans le même temps, une proposition de l’FDIC couvrant la conformité à la Bank Secrecy Act et aux sanctions accepte des commentaires jusqu’au 4 août.
En outre, les projets de formulaires de déclaration de l’FDIC restent ouverts aux retours jusqu’au 18 septembre. Les régulateurs devront ensuite examiner les soumissions et coordonner les normes entre les banques, les coopératives de crédit, les émetteurs non bancaires, les régimes étatiques et les entreprises étrangères.
En conséquence, plusieurs domaines essentiels de conformité restent en suspens. Les cadres en attente portent sur les niveaux de capital, l’évaluation des réserves, le calendrier des rachats et les activités commerciales autorisées dans différents systèmes de supervision.
Elles couvrent également les entreprises étrangères cherchant à accéder à des clients américains en vertu de la loi. Tant que les régulateurs n’auront pas finalisé ces normes, les entreprises devront continuer à se préparer en tenant compte d’exigences qui restent incomplètes.
Janvier 2027 émerge comme la date clé de conformité
Le fait de manquer la date d’élaboration des règles n’interdit pas immédiatement les stablecoins et ne place pas automatiquement les émetteurs existants en violation. Au contraire, la loi GENIUS prend effet à la première des deux échéances suivantes : le 18 janvier 2027 ou 120 jours après l’apparition des réglementations finales.
Comme le paquet complet reste inachevé, le 18 janvier constitue désormais la date opérationnelle la plus claire selon le calendrier existant de la loi. Les agences ont encore des mois pour finaliser les règles et donner aux entreprises des instructions de conformité plus claires.
Cette période restante compte étant donné que le marché des stablecoins a dépassé les 300 milliards de dollars d’ici avril 2026. Les émetteurs devront peut-être restructurer leurs réserves, améliorer les systèmes d’identification des clients, mettre en place des procédures de rachat et choisir une supervision fédérale ou étatique.
Les banques et les plateformes de cryptomonnaie doivent aussi déterminer quels jetons elles peuvent prendre en charge dans le nouveau régime. Les règles finales définiront comment la garde des actifs, les stablecoins étrangers, les programmes de récompenses et les activités au-delà de l’émission s’intègrent dans le cadre.
Pour l’heure, la date limite manquée laisse la loi intacte, mais les détails opérationnels restent incomplets. L’industrie entre donc dans sa période de préparation finale, avec des principes contraignants établis, tandis que des procédures essentielles attendent encore une approbation.
Après les règles américaines sur les stablecoins : blocage alors que les régulateurs manquent la date limite de la loi GENIUS L’article est apparu en premier sur Blockonomi.