Ce phoque 🦭 n'a pas chômé ces derniers jours, il a étudié et expérimenté l'arbitrage de la commission de financement.
Pour commencer, une brève introduction : l'arbitrage de la commission de financement consiste à ouvrir des positions opposées équivalentes en actifs au comptant et en contrats lorsque la commission de financement du contrat est élevée. Ainsi, les pertes et gains des positions au comptant et du contrat s'annulent globalement, et l'objectif est uniquement de profiter de la commission de financement du contrat.
Si la commission de financement est positive, il s'agit d'une arithmétique positive, généralement le prix du contrat est supérieur au prix au comptant. Acheter des actifs au comptant et les conserver, puis ouvrir une position courte équivalente sur le contrat, attendre que les prix du comptant et du contrat convergent, puis clôturer les deux positions.
Inversement, si la commission de financement est négative, il s'agit d'une arithmétique négative, généralement le prix du contrat est inférieur au prix au comptant. Emprunter des actifs, les vendre au comptant pour les convertir en USDT, puis ouvrir une position longue équivalente, attendre que les prix du comptant et du contrat convergent, clôturer la position du contrat, puis racheter à nouveau des actifs au comptant avec l'USDT et les restituer.
L'arbitrage négatif nécessite de payer des intérêts d'emprunt, ce qui rend l'opération plus complexe, et on se retrouve souvent dans une situation embarrassante où les actifs sont épuisés 😅
Les opérations que j'ai effectuées cette fois-ci, à savoir $0G et $FLOW , étaient toutes deux des arbitrages négatifs. Ce n'était pas parce que j'aime relever des défis difficiles, mais parce que le marché ne m'a pas offert d'opportunités d'arbitrage positif ces derniers jours.
Arbitrage 0G (du 28 décembre 2025 à 23:58:51 au 1er janvier 2026 à 01:02:42)
Bénéfice et perte
Bénéfice et perte total sur les contrats : 61,51131662
dont les frais de financement ont absorbé : 70,96980329
Bénéfice et perte total au comptant (y compris les intérêts d'emprunt) : -96,462
Bénéfice et perte total : -34,951 😭
Analyse et synthèse
J'ai ouvert une position longue sur les contrats sur Binance, mais je n'ai pas pu emprunter de 0G via le prêt avec garantie ou le levier au comptant sur Binance. Après avoir cherché partout sur le réseau, seul un échange commençant par la lettre B permettait d'emprunter en prêtant des actifs.
La raison principale de cette perte importante est que le taux d'intérêt pour l'emprunt d'actifs sur l'échange concurrent est très élevé, et fluctue considérablement, passant de 100 % à 1500 % par an. L'intérêt est calculé toutes les heures, et j'ai emprunté pendant un total de 75 heures, ce qui donne un taux annuel moyen très élevé :
(127,98639052 + 1200 - 1230) / 1230 / 75 * 24 * 365 = 930,472 %
Dans le même temps, le taux annuel des frais de financement sur les contrats n'était que de 70,96980329 / (1230 * 0,975807) / 75 * 24 * 365 = 690,633 %, ce qui est également très élevé, mais…
En réalité, l'échange concurrent permettait d'emprunter des actifs sur une période fixe de 7 jours pour verrouiller le taux d'intérêt, mais j'ai eu de la chance et n'ai pas agi. Plus tard, lorsque j'ai voulu agir, c'était déjà impossible. Une perte considérable 😙😭
Arbitrage FLOW (du 28 décembre 2025 à 15:36:22 au 30 décembre 2025 à 03:59:33)
Bénéfice et perte
Bénéfice et perte total sur les contrats : -71,42141904
dont les frais de financement ont absorbé : 8,66557336
Bénéfice et perte total au comptant (y compris les intérêts d'emprunt) : 59,19
Bénéfice et perte total : -12,231 😭
Analyse et synthèse
Les intérêts d'emprunt ne sont pas élevés. Comme je n'ai pas pu emprunter en ouvrant le levier au comptant sur Binance, j'ai directement emprunté via le prêt avec garantie sur Binance.
Le contrat a subi une perte importante, mais le bénéfice sur le marché au comptant est insuffisant ; la variation de prix sur le marché au comptant ne compense pas celle du contrat.
Au milieu de l'arbitrage, j'ai appris que le jeton FLOW avait été attaqué par des pirates ces derniers jours, et que tous les échanges avaient suspendu les dépôts et retraits. Il était pratiquement un actif isolé, donc j'ai immédiatement clôturé ma position et arrêté l'arbitrage.
En outre, pendant la période d'arbitrage, bien que les frais de financement soient négatifs, le prix des contrats est resté constamment supérieur au prix au comptant, ce qui est en réalité anormal.
Pour un actif dont la base fondamentale est gravement affectée, je ne toucherai plus jamais à cela.
Conclusion
Dans l'ensemble, mon arbitrage basé sur les frais de financement n'a pas dévié de sa trajectoire lors de ma première tentative. Bien que je aie perdu, j'ai acquis une expérience précieuse.
En particulier pour 0G, si j'avais verrouillé le taux d'intérêt de l'emprunt à l'avance, j'aurais pu faire un petit bénéfice.
À l'avenir, je continuerai à opérer et partagerai régulièrement mes analyses et bilans. N'hésitez pas à liker, partager et vous abonner.
Beaucoup me demandent comment Binance calcule les frais de financement pour les petites sommes. Je vais bientôt publier un tutoriel. Opération entièrement sur téléphone, pas besoin de manipuler Excel sur ordinateur. Ce phoque n'utilise plus d'ordinateur depuis près d'un an, et effectue quotidiennement ses tâches de gestion et son codage uniquement sur iPhone. Restez à l'écoute.
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