Les marchés traditionnels et ceux des crypto-monnaies apparaissent de plus en plus sur les mêmes plateformes de trading. Binance Futures TradFi en est un exemple : il permet aux utilisateurs éligibles de trader des contrats à terme perpétuels liés à des actifs des marchés traditionnels, tels que les métaux précieux, les matières premières, les principaux ETF et les actions de sociétés individuelles.
À première vue, l’idée peut sembler simple : trouver un actif familier, prédire si son prix va monter ou baisser, puis ouvrir une position.
Cependant, la leçon la plus importante pour les débutants est que reconnaître l’actif sous-jacent ne signifie pas que le produit lui-même est simple.
Un trader peut comprendre ce que représentent l’or, Apple, NVIDIA, le S&P 500 ou le pétrole brut, tout en ne comprenant pas les contrats perpétuels, le Prix de référence, les paiements de financement, la marge, l’effet de levier ou la liquidation.
Les futures TradFi nécessitent donc deux types de connaissances : la connaissance de l’actif traditionnel et la connaissance du contrat à terme utilisé pour le trader.
Qu’est-ce que Binance Futures TradFi ?
Binance Futures TradFi se compose de contrats à terme perpétuels qui suivent les prix d’actifs financiers traditionnels sélectionnés. Les catégories disponibles peuvent inclure des matières premières, des métaux précieux, une exposition de marché liée aux ETF, ainsi que des actions individuelles. Parmi les exemples que Binance a évoqués : l’or, l’argent, le pétrole brut, SPY, QQQ, Apple, Microsoft et NVIDIA.
Ces produits sont des dérivés.
Quand quelqu’un trade un contrat perpétuel TradFi lié à une action, il n’achète pas une action de la société. Il ne devient pas actionnaire, ne reçoit pas de droits de vote et ne possède pas directement le titre sous-jacent.
De la même façon, trader XAUUSDT ne veut pas dire que l’utilisateur possède de l’or physique. L’utilisateur négocie un contrat réglé en USDT, conçu pour suivre le mouvement du prix de l’or.
Cette distinction compte parce qu’un dérivé peut se comporter différemment d’une détention directe.
Un actionnaire peut décider de conserver une action pendant plusieurs années sans faire face à une liquidation simplement parce que son prix a baissé. Un trader de futures avec effet de levier, en revanche, peut voir sa position liquidée si le marché évolue suffisamment contre lui et que la marge disponible devient insuffisante.
Que signifie « perpétuel » ?
Les contrats à terme traditionnels ont généralement des dates d’expiration. Un contrat à terme perpétuel n’a pas de date d’expiration fixe.
Cela signifie qu’un trader n’a pas besoin de fermer la position parce qu’une date de règlement est arrivée. La position peut rester ouverte tant que le trader conserve une marge suffisante et respecte les exigences du contrat.
Cependant, « sans expiration » ne veut pas dire « sans coût continu ».
Les futures perpétuels utilisent généralement des paiements de financement pour aider à maintenir le prix du contrat connecté au prix du marché sous-jacent. Selon le taux de financement et la position du trader, le trader peut payer périodiquement le financement ou le recevoir.
Le financement peut donc affecter le résultat d’une position même lorsque le prix de l’actif sous-jacent n’a pas beaucoup bougé.
Une opération qui semble légèrement rentable en se basant uniquement sur les prix d’entrée et de sortie peut produire un résultat plus faible une fois que les frais de financement, les frais de trading et le slippage sont inclus.
Comment fonctionnent les positions Futures TradFi
Un trader choisit généralement entre deux directions.
Une position long exprime l’idée que le prix du contrat peut augmenter.
Une position short exprime l’idée que le prix du contrat peut baisser.
Imaginons qu’un trader s’attende à ce que l’or se renforce en raison d’une incertitude économique. Le trader peut ouvrir une position long sur XAUUSDT.
Si le prix du contrat augmente après l’ouverture de la position, la position long peut prendre de la valeur. Si le prix baisse, la position peut perdre de la valeur.
Un autre trader peut penser qu’une action donnée est surévaluée avant une annonce de résultats. Ce trader peut alors ouvrir une position short sur un contrat perpétuel TradFi lié.
Si le prix baisse, la position short peut prendre de la valeur. Si la société publie des résultats meilleurs que prévu et que le prix augmente fortement, la position short peut perdre de la valeur.
Cette possibilité de trader dans les deux sens apporte de la flexibilité, mais elle crée aussi un risque. Les positions short peuvent subir des pertes rapides lorsque les prix augmentent de manière inattendue, tandis que les positions long peuvent être affectées par des baisses soudaines.
Un exemple réaliste d’effet de levier
Prenons un exemple éducatif simplifié.
Un trader dispose de 100 USDT disponibles comme marge et ouvre une position sur l’or liée à 500 USDT avec un effet de levier de 5x.
Le trader contrôle une position cinq fois plus grande que la marge engagée.
Si le contrat augmente de 2 %, le gain brut sur une position de 500 USDT serait d’environ 10 USDT.
Ces 10 USDT représentent environ 10 % de la marge initiale de 100 USDT du trader.
Mais le même calcul fonctionne dans la direction opposée.
Si le contrat baisse de 2 %, la perte brute serait également d’environ 10 USDT, avant les frais, le financement et le slippage.
Le marché sous-jacent n’a bougé que de 2 %, mais l’effet sur la marge engagée du trader était d’environ 10 %.
C’est exactement ce que fait l’effet de levier. Il ne rend pas la prédiction du trader plus précise. Il amplifie l’effet du mouvement de prix sur le capital du trader.
Avec un effet de levier de 10x, un mouvement défavorable de 2 % sur une position structurée de façon similaire pourrait créer une perte équivalant à environ 20 % de la marge engagée, avant des coûts supplémentaires.
Le prix de liquidation exact ne peut pas être calculé uniquement à partir de l’effet de levier. Il dépend aussi de facteurs tels que le prix d’entrée, la taille de la position, la marge de maintenance, le mode de marge, le solde disponible, les frais et d’autres conditions du compte.
La leçon importante est que le levier plus élevé laisse moins de marge au marché pour évoluer contre la position.
Pourquoi le trading TradFi 24/7 nécessite une attention particulière
L’une des caractéristiques les plus distinctives des perpétuels Binance TradFi est que les contrats à terme peuvent s’échanger en continu, même si les marchés traditionnels sous-jacents ne le font pas.
Les marchés de cryptomonnaies fonctionnent généralement en continu. Les marchés boursiers et de matières premières ont des sessions régulières, des sessions étendues, des périodes de maintenance, les week-ends et les jours fériés.
Cela crée un défi important : comment un contrat perpétuel doit-il continuer à s’échanger lorsque le marché principal sous-jacent est fermé ?
Binance utilise des mécanismes spécifiques d’Indice des prix et de Prix de référence (Mark Price) pour les perpétuels TradFi. Pendant les périodes de trading normales, des fournisseurs de données externes contribuent à l’Indice des prix. Pendant les périodes où la formation de prix externe normale est indisponible ou où la liquidité est limitée, différents modes de calcul peuvent s’appliquer, y compris des mécanismes basés sur le carnet d’ordres et des mécanismes de tarification lissés.
Le Prix de référence (Mark Price) est particulièrement important car les plateformes de futures l’utilisent généralement pour les calculs de risque et la gestion de la liquidation, plutôt que de se baser uniquement sur le dernier prix de transaction.k
Cela signifie que les débutants doivent comprendre que trois prix ne sont pas toujours identiques :
Le prix de l’actif traditionnel sous-jacent
Le dernier prix échangé du contrat perpétuel TradFi
Le Prix de référence (Mark Price) du contrat
Pendant les heures actives du marché traditionnel, ces prix peuvent rester relativement proches. Pendant les week-ends, les jours fériés, les périodes nocturnes ou les moments de liquidité limitée, les différences peuvent devenir plus visibles.
Observation principale du produit
Après avoir examiné comment Binance a conçu les perpétuels TradFi, l’observation produit la plus importante est que le trading en dehors des heures d’ouverture ne doit pas être traité comme un simple « temps supplémentaire pour trader ».
Il peut représenter un environnement de tarification différent.
Lorsque le marché traditionnel est ouvert, l’actif sous-jacent bénéficie d’une découverte active des prix sur ses principales places. Lorsque ce marché est fermé, le contrat perpétuel peut continuer de réagir à l’activité du carnet d’ordres de Binance, aux attentes du marché, aux instruments liés et aux mécanismes de tarification disponibles.
Cela ne rend pas automatiquement le trading en dehors des heures d’ouverture inadapté, mais cela signifie que les traders doivent être plus prudents concernant la liquidité, les spreads, la volatilité, et la différence entre le prix du perpétuel et le dernier prix du marché sous-jacent généralement reconnu.
La possibilité de trader un contrat lié à une action le week-end peut sembler pratique. La question la plus importante est toutefois de savoir si le trader comprend comment ce contrat est valorisé lorsque le marché boursier principal est fermé.
Binance indique elle-même que les perpétuels TradFi peuvent présenter un risque de marché élevé et une volatilité des prix, en particulier en dehors des heures de marché traditionnelles.
Un scénario réaliste en dehors des heures d’ouverture
Imaginez qu’un trader suive une société technologique dont les actions ont clôturé à 200 $ vendredi.
Pendant le week-end, une grande actualité apparaît pouvant affecter l’entreprise. La principale bourse de l’entreprise est fermée, mais un contrat perpétuel TradFi lié continue de se trader.
Les acheteurs et les vendeurs commencent à réagir à la nouvelle. Le contrat perpétuel se déplace vers un niveau équivalent à 208 $.
Cela ne signifie pas nécessairement que l’action réelle s’ouvrira exactement à 208 $ le lundi.
Lorsque le marché traditionnel rouvre, les nouveaux ordres institutionnels, les points de vue d’analystes mis à jour, la liquidité, les conditions de marché plus larges et la découverte officielle des prix peuvent produire un prix d’ouverture différent.
Le contrat perpétuel aurait pu anticiper le mouvement correctement, sur-réagir à la nouvelle, ou le sous-estimer.
Un trader qui entre pendant le week-end ne trade donc pas simplement le dernier prix officiel de l’action. Le trader trade l’attente actuelle du marché sur la valeur possible de l’actif lorsque la liquidité plus profonde du marché traditionnel reviendra.
C’est une fonctionnalité utile pour exprimer une vision du marché, mais elle introduit des risques de base, de liquidité et de revalorisation que les débutants peuvent négliger.
Indice des prix, Prix de référence (Mark Price) et dernier prix
Le dernier prix est le prix auquel la transaction la plus récente a eu lieu.
L’Indice des prix est une référence calculée destinée à représenter la valeur externe de l’actif sous-jacent à l’aide des données de prix disponibles.
Le Prix de référence (Mark Price) est une référence de gestion du risque conçue pour réduire l’effet d’une manipulation à court terme ou de mouvements anormaux du prix du contrat sur les calculs de profit/perte non réalisé et de liquidation.
Un trader peut voir le mouvement du dernier prix être brusque tandis que le Prix de référence (Mark Price) bouge moins agressivement. Inversement, des changements dans le mode de tarification ou la référence sous-jacente peuvent affecter le Prix de référence même lorsque le trader se concentre uniquement sur le graphique des bougies visible.
Pour cette raison, se contenter de vérifier le prix d’entrée et le dernier prix échangé ne suffit pas. Les traders de futures doivent aussi savoir quel prix est utilisé pour calculer leur risque de liquidation.
Comprendre le financement
Le financement est un autre mécanisme que les débutants peuvent sous-estimer
Lorsque le contrat perpétuel se négocie avec une prime ou une décote par rapport à son marché de référence, les paiements de financement peuvent contribuer à maintenir le prix du contrat connecté à la valeur de l’actif sous-jacent.
Si le taux de financement est positif, les détenteurs d’une position long paient généralement les détenteurs d’une position short.
Si le taux est négatif, les détenteurs d’une position short paient généralement les détenteurs d’une position long.
Les taux de financement peuvent changer.
Un trader qui prévoit de conserver une position pendant plusieurs jours doit donc considérer non seulement le mouvement de prix attendu, mais aussi le coût possible pour maintenir la position.
Par exemple, un trader peut prédire correctement qu’un actif montera lentement sur une semaine. Cependant, des paiements de financement répétés, les frais de trading et une entrée imprécise peuvent réduire le résultat final.
Le financement ne doit pas être traité comme un petit détail affiché près du panneau des ordres. Il fait partie de la structure des coûts du trade.
Marge croisée vs marge isolée
Le mode de marge peut affecter significativement le niveau de risque.
En marge isolée, une quantité spécifique de marge est attribuée à une position. Les dommages potentiels sont plus limités car la position n’utilise pas automatiquement la totalité du solde futures disponible de la même manière qu’une position en marge croisée pourrait le faire.
En marge croisée, la marge disponible peut être partagée entre les positions. Cela peut aider une position à rester ouverte pendant une volatilité temporaire, mais cela peut aussi exposer une plus grande partie du solde du compte si le trade continue d’évoluer dans la mauvaise direction.
Aucun des deux modes n’élimine le risque.
La marge isolée peut encore être perdue entièrement si la position est liquidée. La marge croisée peut exposer davantage de capital du compte à un risque.
Les débutants doivent comprendre le mode de marge sélectionné avant de soumettre un ordre, plutôt que d’en découvrir l’effet une fois que le marché a bougé.
Qu’est-ce qui fait bouger les prix des perpétuels TradFi ?
La réponse dépend de l’actif sous-jacent.
Les contrats liés à des actions peuvent réagir à :
Les résultats de l’entreprise
Les prévisions de revenus et de bénéfices
Les annonces de produit
Les changements au management
Les évolutions du secteur
Les anticipations de taux d’intérêt
Les décisions réglementaires
Le sentiment général sur le marché boursier
Les contrats liés aux matières premières peuvent réagir à :
L’inflation
Les mouvements des devises
Les taux d’intérêt
Les événements géopolitiques
Les perturbations de l’approvisionnement
Les décisions de production
La demande industrielle
Les conditions météorologiques
Les rapports sur les stocks
Les contrats liés aux ETF peuvent répondre au mouvement combiné de nombreuses entreprises ainsi qu’aux attentes économiques plus larges.
Cela signifie que l’analyse technique seule peut ne pas suffire à fournir le contexte. Un graphique peut montrer où le prix s’est déplacé, mais l’actualité du marché traditionnel aide souvent à expliquer pourquoi il bouge.
Erreurs courantes des débutants
La première erreur consiste à confondre le contrat avec la propriété.
Trader un perpétuel lié à Apple ne signifie pas posséder des actions Apple.
La deuxième erreur consiste à utiliser un fort effet de levier parce que l’actif sous-jacent semble moins volatil que la cryptomonnaie.
Une action ou une matière première ne doit pas bouger de 20 % en une seule journée pour causer de sérieux dégâts à une position fortement levierisée. Un mouvement défavorable relativement faible peut avoir un effet important sur la marge.
La troisième erreur consiste à ignorer le financement et les frais.
Des entrées et sorties fréquentes ou des périodes de détention longues peuvent créer des coûts qui réduisent la performance.
La quatrième erreur consiste à trader des informations majeures sans plan.
Les annonces de résultats, les publications sur l’inflation, les données sur l’emploi et les décisions des banques centrales peuvent provoquer des changements de prix rapides et du slippage.
La cinquième erreur consiste à supposer que l’accès 24/7 signifie une liquidité identique tout au long de la semaine.
Les conditions de trading peuvent varier considérablement entre les heures actives du marché sous-jacent et les heures hors session.
La sixième erreur consiste à ne regarder que le dernier prix.
Le Prix de référence (Mark Price) est essentiel pour comprendre le profit/perte non réalisé et le risque de liquidation.
Qui peut trouver les Futures TradFi utiles ?
Le produit peut intéresser des utilisateurs expérimentés de futures qui veulent exprimer des points de vue sur des actifs traditionnels tout en utilisant un environnement de trading familier réglé en USDT.
Cela peut aussi être utile pour les traders qui suivent déjà des matières premières, des actions ou de grands ETF du marché et qui comprennent comment les événements économiques les affectent.
Cependant, le produit peut être inadapté pour quelqu’un qui :
Ne comprend pas l’effet de levier
Ne sait pas expliquer la liquidation
N’a pas de méthode de dimensionnement de position
Utilise l’argent nécessaire aux dépenses essentielles
Trade principalement à cause de l’excitation sur les réseaux sociaux
Suppose que les actifs familiers sont automatiquement sûrs
Ne veut pas surveiller le financement et la marge
Une checklist pour débutant avant d’ouvrir une position
Avant de trader un contrat perpétuel TradFi, un utilisateur devrait être capable de répondre aux questions suivantes :
Qu’est-ce que exactement ce contrat suit ?
Est-ce que je trade un dérivé ou est-ce que j’achète l’actif sous-jacent ?
Le marché traditionnel sous-jacent est-il actuellement ouvert ?
Quel est le Prix de référence (Mark Price) du contrat ?
Quel effet de levier ai-je sélectionné ?
Quelle part de mon capital est réellement en jeu ?
Utilisez-vous une marge isolée ou une marge croisée ?
Où se situe mon prix de liquidation estimé ?
Quand a lieu le prochain paiement de financement ?
Quel événement d’actualité pourrait affecter cet actif ?
Où est-ce que je sortirai du trade s’il se passe mal ?
La perte potentielle est-elle acceptable avant que je passe l’ordre ?
Si ces questions ne peuvent pas être répondues, l’utilisateur pourrait avoir besoin de plus de formation avant d’ouvrir la position.
Point de vue final
Binance Futures TradFi crée un pont entre les marchés financiers traditionnels et le trading perpétuel de type crypto.
Sa valeur n’est pas seulement que des actifs reconnaissables sont disponibles sur une plateforme crypto. Sa valeur plus profonde est que des traders éligibles peuvent exprimer des vues long ou short sur différents marchés mondiaux en utilisant des contrats perpétuels réglés en USDT et un accès continu.
Mais les mêmes caractéristiques qui rendent le produit flexible créent aussi ses principaux risques.
L’effet de levier amplifie les pertes.
Le financement affecte les coûts de détention.
La liquidation peut fermer une position automatiquement.
Les marchés traditionnels ne fournissent pas une découverte des prix équivalente à chaque heure.
Un contrat perpétuel n’est pas la même chose que l’actif qu’il suit.
La bonne approche consiste à traiter Futures TradFi comme un produit de dérivé d’abord, et comme un produit d’actif familier ensuite.
Avant de trader, explorez la section TradFi sur Binance Futures, consultez les spécifications individuelles du contrat, observez comment le Prix de référence (Mark Price) se comporte pendant différentes sessions de marché, et comprenez le risque complet de la position avant d’engager du capital.
Ce contenu est fourni à des fins uniquement éducatives et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation de trader. Les futures et les produits avec effet de levier comportent un risque important et peuvent entraîner une perte partielle ou totale du capital. La disponibilité du produit, les spécifications du contrat, les limites d’effet de levier, les mécanismes de tarification et l’éligibilité peuvent varier selon la région et peuvent évoluer. Consultez toujours les dernières informations officielles de Binance, effectuez des recherches indépendantes et tenez compte de votre expérience et de votre tolérance au risque avant de trader.