#changxintechsetsipopriceatcny8.66
Pre-IPO Perp est en ligne sur TradeXYZ.
Voici ce qui se passe réellement avec
ChangXin
Memory Technologies.
- CXMT a fixé le prix de son introduction à la cote sur le Marché STAR de Shanghai
à 8,66 yuans par action, visant jusqu’à 66,6 Md de yuans (~9,8 Md$) en cas d’attribution maximale.
presque le double des estimations précédentes.
La souscription a ouvert le 16 juillet. Ce serait la 2e plus importante
IPO jamais lancée sur le STAR Market, derrière uniquement la première cotation de SMIC en 2020.
L’évaluation implicite se rapproche de 300 Md de yuans (~42 Md$).
Le chiffre d’affaires du T1 2026 a bondi de 719% sur un an à 50,8 Md de yuans,
renversant une perte de 2,83 Md de yuans l’année précédente. Prévision de bénéfices pour le T1 2026 :
50 à 57 Md de yuans, soit une croissance pouvant aller jusqu’à 25x sur un an.
Ce n’est pas seulement du nationalisme technologique chinois. Les prix des DRAM
augmentent de 13 à 18% rien que ce trimestre grâce à une demande portée par l’IA,
et CXMT s’inscrit fortement dans ce cycle.
CXMT est le plus grand fabricant de DRAM en Chine et le 4e au monde, avec
~7,67% de part de marché. Sa technologie remonte en réalité à Qimonda.
CXMT
a acheté les brevets et a embauché les ingénieurs d’origine. Ses clients incluent Alibaba Cloud,
ByteDance, Tencent, Lenovo et Xiaomi.
> CXMT entre sur les marchés publics au moment même du pic, avec de gros engagements de capex.
Le premier véritable ralentissement sera un test de résistance.
> Le segment HBM est là où CXMT est en difficulté : SK Hynix + Samsung
contrôlent 90%+ de ce marché. CXMT + YMTC représentent ensemble ~5 à 10% de la production de HBM,
principalement des variantes moins haut de gamme.
> Les contrôles d’exportation américains sur les équipements de puces avancés restent un plafond difficile
sur la capacité de CXMT à pénétrer des nœuds de pointe.
> Cette IPO elle-même a été suspendue en mars 2026 en raison de données financières expirées,
à garder en tête avant de supposer une exécution sans accroc.
Ces fondamentaux sont réels, mais l’évaluation intègre une bonne dose de scénarios au meilleur cas.
Il vaut la peine de surveiller son évolution après la cotation avant de supposer que le prix de la pré-IPO perp reste en place.
$CXM.US
$WAL
$WIF
Pre-IPO Perp est en ligne sur TradeXYZ.
Voici ce qui se passe réellement avec
ChangXin
Memory Technologies.
- CXMT a fixé le prix de son introduction à la cote sur le Marché STAR de Shanghai
à 8,66 yuans par action, visant jusqu’à 66,6 Md de yuans (~9,8 Md$) en cas d’attribution maximale.
presque le double des estimations précédentes.
La souscription a ouvert le 16 juillet. Ce serait la 2e plus importante
IPO jamais lancée sur le STAR Market, derrière uniquement la première cotation de SMIC en 2020.
L’évaluation implicite se rapproche de 300 Md de yuans (~42 Md$).
Le chiffre d’affaires du T1 2026 a bondi de 719% sur un an à 50,8 Md de yuans,
renversant une perte de 2,83 Md de yuans l’année précédente. Prévision de bénéfices pour le T1 2026 :
50 à 57 Md de yuans, soit une croissance pouvant aller jusqu’à 25x sur un an.
Ce n’est pas seulement du nationalisme technologique chinois. Les prix des DRAM
augmentent de 13 à 18% rien que ce trimestre grâce à une demande portée par l’IA,
et CXMT s’inscrit fortement dans ce cycle.
CXMT est le plus grand fabricant de DRAM en Chine et le 4e au monde, avec
~7,67% de part de marché. Sa technologie remonte en réalité à Qimonda.
CXMT
a acheté les brevets et a embauché les ingénieurs d’origine. Ses clients incluent Alibaba Cloud,
ByteDance, Tencent, Lenovo et Xiaomi.
> CXMT entre sur les marchés publics au moment même du pic, avec de gros engagements de capex.
Le premier véritable ralentissement sera un test de résistance.
> Le segment HBM est là où CXMT est en difficulté : SK Hynix + Samsung
contrôlent 90%+ de ce marché. CXMT + YMTC représentent ensemble ~5 à 10% de la production de HBM,
principalement des variantes moins haut de gamme.
> Les contrôles d’exportation américains sur les équipements de puces avancés restent un plafond difficile
sur la capacité de CXMT à pénétrer des nœuds de pointe.
> Cette IPO elle-même a été suspendue en mars 2026 en raison de données financières expirées,
à garder en tête avant de supposer une exécution sans accroc.
Ces fondamentaux sont réels, mais l’évaluation intègre une bonne dose de scénarios au meilleur cas.
Il vaut la peine de surveiller son évolution après la cotation avant de supposer que le prix de la pré-IPO perp reste en place.
$CXM.US
$WAL
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