Le fait que le prix du pétrole soit passé sous 80 dollars
En surface, cela ressemble à une baisse du risque au Moyen-Orient
En réalité, c’est davantage une sorte de vote sur la tarification
Les traders ne disent pas que
l’Ormuz n’est pas risqué
Ils parient plutôt sur le fait que
le détroit ne se bloquera pas vraiment
Cette différence est cruciale
Ormuz n’est pas un détroit ordinaire
Chaque jour, il transporte environ 20 millions de barils de pétrole brut et de produits
Cela représente près de 20 % de la consommation mondiale de pétrole
Le GNL du Qatar
De nombreux exportations de l’Arabie saoudite et de l’Irak
Les routes maritimes des Émirats arabes unis et du Koweït
ne peuvent pas contourner ce passage étroit
Si le marché croit vraiment qu’ici sera bloqué à long terme
Le Brent ne pourrait pas rester en patinant sous 80 dollars
Ce n’est pas une simple prime géopolitique
C’est une nouvelle tarification du système énergétique mondial
Une vraie rupture frapperait directement
les achats des raffineries
l’assurance maritime
les jours de sécurité des stocks
et même le comportement d’achat au comptant des acheteurs asiatiques
Le prix du pétrole reflètera d’abord la panique
puis le manque
Il ne restera pas aussi calme
Donc, le langage du carnet d’ordres est très direct en ce moment
La tension est bien réelle
La rupture d’approvisionnement n’a pas encore été « achetée » par le marché
C’est aussi pourquoi une baisse du prix du pétrole sous 80 dollars ne peut pas s’expliquer simplement par « le risque est levé »
Cela veut juste dire que le marché ne croit pas pour l’instant au scénario le plus noir
Ou que le marché pense que toutes les parties vont contenir le conflit dans une zone qui reste négociable
Dans l’histoire, ce genre de situation s’est déjà produit de nombreuses fois
Tant qu’il n’y a pas de coupure durable de l’offre réelle,
les chocs géographiques reculent souvent très vite
Le raid contre les installations d’Abqaiq en Arabie saoudite en 2019 en est un exemple typique
À l’époque, environ 5,7 millions de barils par jour de production ont été affectés
Soit environ 5 % de l’offre mondiale
Le Brent a bondi jusqu’à environ +15 % en une seule journée
C’était un bond extrêmement rare
Mais la suite est encore plus importante
L’Arabie saoudite a rapidement libéré des capacités pour rétablir ses perspectives
Le marché a compris que le manque n’était pas une perte de long terme irréparable
La prime de risque a alors été rapidement rétrocédée
Le pétrole ne grimpe pas durablement grâce aux gros titres d’actualité
À la fin, tout revient aux stocks
à la demande
aux capacités inutilisées
et aux données réelles d’expédition
Cette fois, Ormuz, c’est pareil
Si le trafic maritime revient à la normale
Si l’AIS des pétroliers ne connaît pas d’anomalies continues
Si les exportations du Moyen-Orient ne subissent pas un recul continu sur plusieurs semaines
Alors le potentiel de hausse de CL sera de nouveau écrasé par la réalité
Côté demande américaine, elle n’est pas assez forte pour ignorer les prix
La reprise chinoise n’est pas non plus, comme en 2009, un modèle de relance qui tire tout
Tant que l’offre n’est pas vraiment interrompue
Un prix du pétrole au-dessus de 80 dollars a besoin d’un soutien fondamental plus solide
On ne peut pas juste « tenir » grâce à la peur
Pour le BTC
La baisse du pétrole n’a pas vraiment pour enjeu l’énergie en elle-même
mais les anticipations d’inflation et la prise de risque
Si le pétrole se stabilise en dessous de 80 dollars
Les inquiétudes du marché face à une deuxième vague d’inflation diminueront
La pression liée à la hausse des rendements des bons du Trésor américain sera moindre
Et le dollar aura une raison de moins de continuer à se renforcer
Cette chaîne est très concrète
Ce n’est pas de la magie
Quand, en 2022, le pétrole est monté vers les 120 dollars
Le marché traitait le fait que l’inflation était hors de contrôle
La Réserve fédérale qui a relevé ses taux rapidement
Le dollar s’est renforcé
Les valorisations des actifs risqués ont été compressées
Et le BTC a aussi enchaîné une descente profonde à partir des plus hauts
En 2023
Quand les prix de l’énergie ont reculé
Quand la pression inflationniste s’est atténuée
Le marché a recommencé à jouer la réparation de la liquidité
C’est alors seulement que le BTC a commencé à remonter lentement hors de l’extrême aversion au risque
Donc, cette baisse du pétrole sous 80 dollars
est paradoxalement plutôt favorable au BTC
Pas parce que le pétrole moins cher ferait gagner plus aux mineurs
mais parce que la pression macro est allégée d’une couche
Les actifs risqués craignent deux choses à la fois
Une escalade géopolitique qui pousse le pétrole à la hausse
Puis un pétrole qui pousse encore l’inflation
Et enfin une inflation qui contraint la banque centrale à redevenir « faucon »
Au bout du compte, la liquidité et le sentiment se contractent ensemble
Pour l’instant, au moins le premier maillon ne s’est pas encore aggravé
C’est là que le BTC peut reprendre son souffle
Mais du côté de CL, il faut rester plus froid
Après le passage de CL sous 80 dollars
On ne peut pas seulement regarder le vent en faveur des vendeurs à découvert
On ne peut pas non plus ignorer que le risque géopolitique en fin de chaîne est encore là
Ce genre de variable qu’est Ormuz a une particularité
En temps normal, elle ressemble à du bruit
Si un incident survient, cela provoque un saut (gap) d’un coup
Ce n’est pas une variable à évolution lente
Donc, pour CL à court terme, une faiblesse relative ne pose pas de problème
Mais poursuivre la vente à découvert demande une confirmation secondaire
Par exemple les données réelles de navigation
Le rythme des exportations du Moyen-Orient
Les stocks de l’EIA
Et si le Brent peut à nouveau repasser au-dessus de 80 dollars
Des actifs sensibles au pétrole comme XYZ-CL ne doivent absolument pas se lancer en une seule fois
Ils dépendent du sens du prix du pétrole
mais aussi de la volatilité
et aussi de la nouvelle tarification du risque géopolitique par le marché
Si ce n’est que le prix du pétrole qui retombe de la prime de panique
Les profits des vendeurs à découvert lors de la première phase sont souvent les plus rapides
Ensuite, on entre dans une phase de tiraillement
Le sens de la transaction de cette actualité est déjà très clair
Le risque d’Ormuz est en train d’être tarifé comme une fausse alerte
Pour CL, se prémunir contre un repli à court terme
Pour le BTC, il est plus facile de profiter du reflux de la prime de risque
XYZ-CL et autres actifs liés au pétrole : n’agissez qu’après confirmation supplémentaire via le prix du pétrole et le volume du trafic.
#Discutons de finance traditionnelle sur le Binance Plaza
En surface, cela ressemble à une baisse du risque au Moyen-Orient
En réalité, c’est davantage une sorte de vote sur la tarification
Les traders ne disent pas que
l’Ormuz n’est pas risqué
Ils parient plutôt sur le fait que
le détroit ne se bloquera pas vraiment
Cette différence est cruciale
Ormuz n’est pas un détroit ordinaire
Chaque jour, il transporte environ 20 millions de barils de pétrole brut et de produits
Cela représente près de 20 % de la consommation mondiale de pétrole
Le GNL du Qatar
De nombreux exportations de l’Arabie saoudite et de l’Irak
Les routes maritimes des Émirats arabes unis et du Koweït
ne peuvent pas contourner ce passage étroit
Si le marché croit vraiment qu’ici sera bloqué à long terme
Le Brent ne pourrait pas rester en patinant sous 80 dollars
Ce n’est pas une simple prime géopolitique
C’est une nouvelle tarification du système énergétique mondial
Une vraie rupture frapperait directement
les achats des raffineries
l’assurance maritime
les jours de sécurité des stocks
et même le comportement d’achat au comptant des acheteurs asiatiques
Le prix du pétrole reflètera d’abord la panique
puis le manque
Il ne restera pas aussi calme
Donc, le langage du carnet d’ordres est très direct en ce moment
La tension est bien réelle
La rupture d’approvisionnement n’a pas encore été « achetée » par le marché
C’est aussi pourquoi une baisse du prix du pétrole sous 80 dollars ne peut pas s’expliquer simplement par « le risque est levé »
Cela veut juste dire que le marché ne croit pas pour l’instant au scénario le plus noir
Ou que le marché pense que toutes les parties vont contenir le conflit dans une zone qui reste négociable
Dans l’histoire, ce genre de situation s’est déjà produit de nombreuses fois
Tant qu’il n’y a pas de coupure durable de l’offre réelle,
les chocs géographiques reculent souvent très vite
Le raid contre les installations d’Abqaiq en Arabie saoudite en 2019 en est un exemple typique
À l’époque, environ 5,7 millions de barils par jour de production ont été affectés
Soit environ 5 % de l’offre mondiale
Le Brent a bondi jusqu’à environ +15 % en une seule journée
C’était un bond extrêmement rare
Mais la suite est encore plus importante
L’Arabie saoudite a rapidement libéré des capacités pour rétablir ses perspectives
Le marché a compris que le manque n’était pas une perte de long terme irréparable
La prime de risque a alors été rapidement rétrocédée
Le pétrole ne grimpe pas durablement grâce aux gros titres d’actualité
À la fin, tout revient aux stocks
à la demande
aux capacités inutilisées
et aux données réelles d’expédition
Cette fois, Ormuz, c’est pareil
Si le trafic maritime revient à la normale
Si l’AIS des pétroliers ne connaît pas d’anomalies continues
Si les exportations du Moyen-Orient ne subissent pas un recul continu sur plusieurs semaines
Alors le potentiel de hausse de CL sera de nouveau écrasé par la réalité
Côté demande américaine, elle n’est pas assez forte pour ignorer les prix
La reprise chinoise n’est pas non plus, comme en 2009, un modèle de relance qui tire tout
Tant que l’offre n’est pas vraiment interrompue
Un prix du pétrole au-dessus de 80 dollars a besoin d’un soutien fondamental plus solide
On ne peut pas juste « tenir » grâce à la peur
Pour le BTC
La baisse du pétrole n’a pas vraiment pour enjeu l’énergie en elle-même
mais les anticipations d’inflation et la prise de risque
Si le pétrole se stabilise en dessous de 80 dollars
Les inquiétudes du marché face à une deuxième vague d’inflation diminueront
La pression liée à la hausse des rendements des bons du Trésor américain sera moindre
Et le dollar aura une raison de moins de continuer à se renforcer
Cette chaîne est très concrète
Ce n’est pas de la magie
Quand, en 2022, le pétrole est monté vers les 120 dollars
Le marché traitait le fait que l’inflation était hors de contrôle
La Réserve fédérale qui a relevé ses taux rapidement
Le dollar s’est renforcé
Les valorisations des actifs risqués ont été compressées
Et le BTC a aussi enchaîné une descente profonde à partir des plus hauts
En 2023
Quand les prix de l’énergie ont reculé
Quand la pression inflationniste s’est atténuée
Le marché a recommencé à jouer la réparation de la liquidité
C’est alors seulement que le BTC a commencé à remonter lentement hors de l’extrême aversion au risque
Donc, cette baisse du pétrole sous 80 dollars
est paradoxalement plutôt favorable au BTC
Pas parce que le pétrole moins cher ferait gagner plus aux mineurs
mais parce que la pression macro est allégée d’une couche
Les actifs risqués craignent deux choses à la fois
Une escalade géopolitique qui pousse le pétrole à la hausse
Puis un pétrole qui pousse encore l’inflation
Et enfin une inflation qui contraint la banque centrale à redevenir « faucon »
Au bout du compte, la liquidité et le sentiment se contractent ensemble
Pour l’instant, au moins le premier maillon ne s’est pas encore aggravé
C’est là que le BTC peut reprendre son souffle
Mais du côté de CL, il faut rester plus froid
Après le passage de CL sous 80 dollars
On ne peut pas seulement regarder le vent en faveur des vendeurs à découvert
On ne peut pas non plus ignorer que le risque géopolitique en fin de chaîne est encore là
Ce genre de variable qu’est Ormuz a une particularité
En temps normal, elle ressemble à du bruit
Si un incident survient, cela provoque un saut (gap) d’un coup
Ce n’est pas une variable à évolution lente
Donc, pour CL à court terme, une faiblesse relative ne pose pas de problème
Mais poursuivre la vente à découvert demande une confirmation secondaire
Par exemple les données réelles de navigation
Le rythme des exportations du Moyen-Orient
Les stocks de l’EIA
Et si le Brent peut à nouveau repasser au-dessus de 80 dollars
Des actifs sensibles au pétrole comme XYZ-CL ne doivent absolument pas se lancer en une seule fois
Ils dépendent du sens du prix du pétrole
mais aussi de la volatilité
et aussi de la nouvelle tarification du risque géopolitique par le marché
Si ce n’est que le prix du pétrole qui retombe de la prime de panique
Les profits des vendeurs à découvert lors de la première phase sont souvent les plus rapides
Ensuite, on entre dans une phase de tiraillement
Le sens de la transaction de cette actualité est déjà très clair
Le risque d’Ormuz est en train d’être tarifé comme une fausse alerte
Pour CL, se prémunir contre un repli à court terme
Pour le BTC, il est plus facile de profiter du reflux de la prime de risque
XYZ-CL et autres actifs liés au pétrole : n’agissez qu’après confirmation supplémentaire via le prix du pétrole et le volume du trafic.
#Discutons de finance traditionnelle sur le Binance Plaza