Meta commence à vendre de la capacité de calcul excédentaire. Puisque la capacité de calcul est excédentaire, les dépenses d’investissement de ces grandes technos continueront-elles à croître fortement ? Et si les dépenses d’investissement commençaient à atteindre un pic ? La chaîne industrielle de l’IA, en aval, conservera-t-elle une prime aussi élevée ? Ce soir, le cours de l’action essaie de répondre à cette question.
La réaction du marché ce soir
- META +10,8 % (vers 563-624, la nouvelle sert de catalyseur direct) ; MSFT +3,2 %, GOOGL +1,0 %, AMZN +1,8 %.
Mais les semi-conducteurs de stockage chutent sur toute la ligne : Micron MU -8,4 %, SanDisk -6,7 %, Intel INTC -7,6 %, SNDK -10,5 %, Western Digital WDC -7,3 %.
L’argent ne retourne pas indistinctement vers toutes les grandes technos : il se dirige vers des plateformes capables de monétiser des actifs de calcul et de conserver un pouvoir de fixation des prix (Meta/Microsoft/Google). En revanche, les fournisseurs matériels qui “vendent des pelles” — Nvidia, Broadcom — et les puces de stockage, dont le prix a explosé grâce à la rareté, subissent au contraire une pression.
La logique centrale de la flambée des puces de stockage cette saison est la “rareté qui bloque l’approvisionnement”. Cette actualité de Meta revient à dire au marché : “même les grands groupes trouvent que la capacité de calcul est en trop et veulent la revendre”. Cela ébranle directement le récit de la rareté, si bien que les capitaux se retournent du jour au lendemain.
Ainsi, ce soir, le marché voit apparaître une “angoisse du pic” des dépenses d’investissement.
La réaction du marché ce soir
- META +10,8 % (vers 563-624, la nouvelle sert de catalyseur direct) ; MSFT +3,2 %, GOOGL +1,0 %, AMZN +1,8 %.
Mais les semi-conducteurs de stockage chutent sur toute la ligne : Micron MU -8,4 %, SanDisk -6,7 %, Intel INTC -7,6 %, SNDK -10,5 %, Western Digital WDC -7,3 %.
L’argent ne retourne pas indistinctement vers toutes les grandes technos : il se dirige vers des plateformes capables de monétiser des actifs de calcul et de conserver un pouvoir de fixation des prix (Meta/Microsoft/Google). En revanche, les fournisseurs matériels qui “vendent des pelles” — Nvidia, Broadcom — et les puces de stockage, dont le prix a explosé grâce à la rareté, subissent au contraire une pression.
La logique centrale de la flambée des puces de stockage cette saison est la “rareté qui bloque l’approvisionnement”. Cette actualité de Meta revient à dire au marché : “même les grands groupes trouvent que la capacité de calcul est en trop et veulent la revendre”. Cela ébranle directement le récit de la rareté, si bien que les capitaux se retournent du jour au lendemain.
Ainsi, ce soir, le marché voit apparaître une “angoisse du pic” des dépenses d’investissement.