La grosse baisse n’est qu’une illusion ! Un graphique de répartition des jetons qui révèle la vérité : la logique fondamentale de ce qui rend le Bitcoin vraiment précieux, et que les petits investisseurs comprennent en un instant.
Récemment, dès que le marché a chuté, d’innombrables petits investisseurs se sont mis à paniquer et à couper leurs positions, persuadés que le marché haussier était terminé et que la tendance était définitivement ruinée.
Mais beaucoup de gens n’ont jamais pris le temps de s’arrêter et d’examiner sérieusement cette vue d’ensemble des avoirs de 21 millions de Bitcoins.
Attends que tu voies clairement la répartition des jetons, et tu comprendra enfin : la forte baisse à court terme n’est qu’une illusion de lavage, les jetons sont fermement verrouillés, et l’offre devient de plus en plus rare—voilà la vraie raison pour laquelle le prix reste durablement solide.
1. Un total de 21 millions de pièces, la majeure partie des jetons a déjà été « gelée de façon permanente »
L’offre totale de Bitcoin est définitivement verrouillée à 21 millions d’unités. À ce jour, près de 19,1 millions ont déjà été extraites.
Calculons d’abord une addition froide :
1. Coins définitivement perdus : 3,0 à 4,0 millions d’unités, en raison de l’oubli des clés privées, de pannes de disque dur, etc. — ils disparaissent totalement du marché et ne reviennent plus jamais sur les plateformes d’échange ;
2. Jetons endormis de Satoshi : environ 1,096 million d’unités, déplacés depuis plus de dix ans sans bouger d’un millimètre, appartenant à un “stock” verrouillé définitivement ;
3. Baleines précoces + mineurs historiques : elles détiennent plus de 4 millions de BTC. Ces acteurs ont traversé une douzaine de cycles de hausses et de baisses : ils ont déjà transformé le Bitcoin en “or numérique” et ne vendent pas, sauf à des niveaux extrêmement élevés ;
4. Positions des gouvernements de chaque pays : 650 000 BTC. La plupart proviennent de confiscations liées à l’application de la loi : ils seront conservés à long terme, sans risque de faire s’effondrer le marché d’un seul coup ;
En plus, il y a les ETF de Wall Street et les sociétés cotées qui amassent des coins sans interruption :
Les ETF spot détiennent 1,5 million de BTC. Des entreprises comme Tesla, Strategy, etc., accumulent plus de 1,1 million d’unités. Les capitaux institutionnels ne sortent pas : ils ne font qu’entrer, verrouillant durablement le flottant.
En additionnant ces jetons, au moins plus de 70 % du Bitcoin ont déjà quitté totalement le marché de la circulation à court terme.
Dans le monde réel, les jetons réellement disponibles pour des achats/ventes aller-retour, avec une libre rotation, sont dérisoirement peu nombreux.
Deux, les particuliers pensent détenir le contrôle, mais en réalité, ils sont déjà devenus la minorité
Beaucoup de traders particuliers dans la sphère crypto vivent encore avec de vieilles idées : le BTC est partout, on peut l’acheter à tout moment.
La réalité est exactement l’inverse :
Tous les BTC détenus par les particuliers totalisent 7 millions d’unités. En volume, ce n’est pas rien, mais les adresses sont extrêmement dispersées : les positions sont éparpillées et, dès qu’il y a une baisse, les uns et les autres se piétinent, paniquent et vendent dans la peur.
Voyons plutôt de l’autre côté :
Les baleines, les institutions, les sociétés cotées et les fonds souverains, pendant la phase de baisse en marché baissier, se ruent en mode d’accumulation.
Les particuliers, paniqués, coupent leurs pertes et abandonnent des jetons bon marché. Pendant ce temps, les institutions prennent à bord, avec des ETF qui récupèrent sans arrêt les jetons “tachés de sang”. À chaque cycle de baisse brutale, c’est le processus par lequel les jetons passent des poches des particuliers vers les grandes mains.
Une série de données on-chain est particulièrement poignante :
Les détenteurs individuels possèdent au total 11,8 millions de BTC, mais la majorité sont de vieilles baleines qui restent à l’arrêt depuis longtemps ;
Les véritables jetons flottants laissés aux particuliers ordinaires pour un échange libre deviennent de moins en moins nombreux, année après année.
Les liquidités (spot) disponibles pour être vendues sur les exchanges deviennent de plus en plus rares. Dès que des capitaux entreront lors de la prochaine phase haussière, le déséquilibre offre/demande propulsera directement le prix vers de nouveaux sommets.
Trois, comprendre la tendance : la volatilité va devenir de plus en plus faible, et le “big player” ne pourra plus provoquer un marché baissier profond
Cette carte de répartition révèle aussi une tendance impitoyable :
La part des positions des particuliers diminue chaque année, tandis que les positions des institutions, des entreprises et des gouvernements continuent d’augmenter de façon régulière.
Le Bitcoin est en train de sortir progressivement du statut de produit de spéculation des particuliers pour devenir un “or numérique” destiné à l’allocation par les institutions.
Avant, les hausses et les chutes brutales du marché étaient dues au fait que la plupart des jetons étaient entre les mains des particuliers : au moindre bruit, tout le monde vendait en masse ;
Aujourd’hui, une grande quantité de jetons est verrouillée à long terme. L’offre flottante continue de se réduire, et l’espace de baisse à venir deviendra de plus en plus étroit : il sera de plus en plus difficile de revoir un “deep bear” (marché baissier profond).
La forte chute que tout le monde observe n’est qu’une fluctuation d’humeur à court terme des jetons en circulation (floating).
En ce qui concerne l’offre véritablement à long terme, elle est déjà verrouillée couche après couche : coins en sommeil, coins perdus, fonds de base des institutions, stocks de baleines… autant de couches qui bloquent les pressions de vente.
Quatre, à tous les particuliers ordinaires : ne laissez pas les variations à court terme vous aveugler
On fixe tous l’alternance rouge/vert des bougies, et on s’agite à cause des chutes brutales à court terme, incapable de garder son sang-froid, et on finit par courir après la hausse et vendre sous la panique.
Mais très peu de gens prennent le temps d’examiner la structure de l’offre :
Offre totale constante à 21 millions d’unités : 95 % ont déjà été extraites. Il reste à peine moins de 1 million à extraire ;
Une grande quantité de coins disparaît définitivement : les détenteurs à long terme accumulent seulement, sans vendre ;
Les capitaux des institutions arrivent sans interruption pour reprendre le relais, ce qui réduit continuellement les jetons liquides.
La rareté est le socle essentiel sur lequel repose la préservation durable de la valeur du Bitcoin.
Les baisses brutales à court terme ne sont qu’un “lavage” émotionnel. Une fois que la structure offre/demande est figée, la valeur à long terme d’un actif rare est difficile à modifier avec de simples mouvements à court terme.
Le plus grand désavantage des particuliers, c’est qu’ils se soucient trop des hausses et des baisses sur quelques jours ou quelques semaines ;
Et les gros capitaux ont déjà compris la structure des jetons : pendant les cycles de baisse, ils accumulent lentement des jetons rares.
Les hauts et les bas du marché ne sont que l’apparence. Le verrouillage des jetons et l’assèchement de l’offre sont la vraie raison de fond qui soutient la solidité du prix sur la durée.