Il n’y a que deux types d’actifs au monde qui conviennent le mieux pour être détenus, des actifs de qualité
Premier type : des actifs qui ne sont pas modifiés par le monde, par exemple : Moutai, Coca-Cola, des bonbons Hispy, etc.
Deuxième type : des actifs qui changent le monde, par exemple : Bitcoin$BTC , valeurs technologiques, etc.
Parlons aujourd’hui des fois où l’action Moutai a été divisée par deux (“腰斩”), sa troisième fois, et en quoi elle diffère des deux premières ?
En février 2021, Moutai valait 2627 yuans.
Le 26 juin 2026, Moutai a clôturé à 1168,63 yuans, avec un plus bas intraday touché à 1168,10 yuans, soit un plus bas sur près d’un an.
En plus de quatre ans, de 2627 à 1151, une baisse de 55,6 %, la troisième “division par deux” est désormais confirmée.
Regardons l’historique :
La première fois, c’était en 2008, la crise financière mondiale : Moutai est passé de 230 à 84, soit une baisse de 63 %.
La deuxième fois, de 2012 à 2014 : mesures contre l’agent plastifiant (“塑化剂”) + répression des “dépenses pour les clients officiels” (“三公消费”), Moutai est passé de 266 à 118, soit une baisse de 55 %.
À chaque fois, c’est la panique du “cette fois, c’est différent”, mais après coup, on voit que ce sont des “puits d’or”.
Et cette fois-ci ?
Ce qui est identique : des nouvelles négatives qui s’abattent — dégradation de la consommation, stocks élevés, les jeunes ne boivent plus de baijiu… En 2025, Moutai a même publié un rapport annuel avec, pour la première fois depuis son introduction en bourse, une baisse à la fois du chiffre d’affaires net et du bénéfice net. Les raisons de la panique peuvent changer à chaque fois, mais la nature de la panique ne change pas : quand les prix baissent, les gens cherchent désespérément des raisons pour se convaincre de couper et vendre.
Ce qui est différent : les fondamentaux de Moutai sont plus solides qu’avant les deux fois précédentes. En 2008, le bénéfice était de 3,8 milliards ; en 2013, 15,1 milliards ; en 2025, 82,3 milliards. Le fossé concurrentiel est plus large, la réserve de trésorerie plus épaisse : en juin, Moutai a distribué 35 milliards de yuans de dividendes annuels, et au total sur l’année 65 milliards de yuans de dividendes, un record historique.
Après les deux premières “divisions par deux”, Moutai a ensuite augmenté :
· Du plus bas de 84 en 2008 au plus haut de 266 en 2012 : x3
· Du plus bas de 118 en 2014 au plus haut de 2627 en 2021 : x22
La troisième “division par deux”, partie de 1151 : vers où va-t-elle ?
L’histoire ne se répétera peut-être pas de façon simple, mais l’histoire prouve à plusieurs reprises une chose : le prix d’un actif de qualité peut être divisé par deux, mais la valeur de l’actif de qualité ne disparaît pas.
Ce que voient les gens paniqués : la baisse sur le graphique en chandeliers (K-line).
Ce que voient les gens rationnels : la valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles (free cash flow).
Vous êtes plutôt l’un des deux ? #茅台
$BTC
Premier type : des actifs qui ne sont pas modifiés par le monde, par exemple : Moutai, Coca-Cola, des bonbons Hispy, etc.
Deuxième type : des actifs qui changent le monde, par exemple : Bitcoin$BTC , valeurs technologiques, etc.
Parlons aujourd’hui des fois où l’action Moutai a été divisée par deux (“腰斩”), sa troisième fois, et en quoi elle diffère des deux premières ?
En février 2021, Moutai valait 2627 yuans.
Le 26 juin 2026, Moutai a clôturé à 1168,63 yuans, avec un plus bas intraday touché à 1168,10 yuans, soit un plus bas sur près d’un an.
En plus de quatre ans, de 2627 à 1151, une baisse de 55,6 %, la troisième “division par deux” est désormais confirmée.
Regardons l’historique :
La première fois, c’était en 2008, la crise financière mondiale : Moutai est passé de 230 à 84, soit une baisse de 63 %.
La deuxième fois, de 2012 à 2014 : mesures contre l’agent plastifiant (“塑化剂”) + répression des “dépenses pour les clients officiels” (“三公消费”), Moutai est passé de 266 à 118, soit une baisse de 55 %.
À chaque fois, c’est la panique du “cette fois, c’est différent”, mais après coup, on voit que ce sont des “puits d’or”.
Et cette fois-ci ?
Ce qui est identique : des nouvelles négatives qui s’abattent — dégradation de la consommation, stocks élevés, les jeunes ne boivent plus de baijiu… En 2025, Moutai a même publié un rapport annuel avec, pour la première fois depuis son introduction en bourse, une baisse à la fois du chiffre d’affaires net et du bénéfice net. Les raisons de la panique peuvent changer à chaque fois, mais la nature de la panique ne change pas : quand les prix baissent, les gens cherchent désespérément des raisons pour se convaincre de couper et vendre.
Ce qui est différent : les fondamentaux de Moutai sont plus solides qu’avant les deux fois précédentes. En 2008, le bénéfice était de 3,8 milliards ; en 2013, 15,1 milliards ; en 2025, 82,3 milliards. Le fossé concurrentiel est plus large, la réserve de trésorerie plus épaisse : en juin, Moutai a distribué 35 milliards de yuans de dividendes annuels, et au total sur l’année 65 milliards de yuans de dividendes, un record historique.
Après les deux premières “divisions par deux”, Moutai a ensuite augmenté :
· Du plus bas de 84 en 2008 au plus haut de 266 en 2012 : x3
· Du plus bas de 118 en 2014 au plus haut de 2627 en 2021 : x22
La troisième “division par deux”, partie de 1151 : vers où va-t-elle ?
L’histoire ne se répétera peut-être pas de façon simple, mais l’histoire prouve à plusieurs reprises une chose : le prix d’un actif de qualité peut être divisé par deux, mais la valeur de l’actif de qualité ne disparaît pas.
Ce que voient les gens paniqués : la baisse sur le graphique en chandeliers (K-line).
Ce que voient les gens rationnels : la valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles (free cash flow).
Vous êtes plutôt l’un des deux ? #茅台
$BTC
