Les gars, en ce moment, quand vous entrez et que vous regardez le marché, est-ce qu’il y a pas dans l’air une odeur désespérée de « le monde de la crypto est en train de s’effondrer » ?
La baisse des prix n’est peut-être pas totalement spectaculaire, mais cette torture d’une lame émoussée qui sectionne la chair, sans relâche, brise le plus facilement les défenses psychologiques. Même la société Strategy, sous l’égide de Michael Saylor (Michael Saylor), pourtant réputé pour dire « ne jamais vendre » et servir de porte-étendard à l’« espérance du grand gâteau », aurait été touchée par une controverse sur des ventes de titres : le mNAV est directement passé sous 1, avec une décote d’actifs pouvant atteindre 25 % !
Les petits investisseurs se mettent en masse à couper leurs pertes sur le bitcoin et l’or, puis se retournent pour se précipiter dans les bras d’Nvidia et de Micron. À ce moment-là, devons-nous faire comme eux, couper et reconnaître la défaite, ou bien, tel un chasseur froid et impitoyable, polir discrètement la lunette et garder l’œil sur la cible ?
Aujourd’hui, ZhiGe (J.K聪) ne va plus vous parler de ces termes creux. Avec le « langage de tous les jours » le plus terre-à-terre, il va vous démystifier clairement le « lavage ultime du capital » soigneusement conçu par les acteurs dominants !
Avantage pour les fans de ZhiGe : aller marcher seul dans la nuit quand il fait noir, c’est facile de paniquer. Si tu veux obtenir en premier le moindre mouvement des acteurs dominants, des analyses en direct des graphiques par des vrais exemples, et la logique personnelle de ZhiGe en mode live, clique vite sur la section commentaires ou envoie un message privé pour rejoindre notre « groupe interne de discussion en langage de tous les jours ». On fait bloc ensemble pour se réchauffer, les places sont limitées : premier arrivé, premier servi !
Un, rebond du BTC depuis 59k : quand les “dieux” se battent, à qui faut-il vraiment faire confiance ?
Sur le marché actuel, le BTC fait du surplace à répétition dans une fourchette étroite de 59k à 61k. Deux camps—les longs et les shorts—crachent chaque jour à pleines dents sur les réseaux sociaux, et les particuliers restent abasourdis.
D’abord, regardons un groupe de faits objectifs : le présent ajustement (marché baissier / marché de singes) dure depuis 237 jours. Et pourtant, miracle : sa baisse maximale cumulée est, parmi tous les grands cycles de correction de l’histoire du Bitcoin, la « plus faible » !
C’est là que ça devient intéressant. Pourquoi la baisse est-elle la plus faible, alors que tout le monde ressent la douleur la plus intense ? Parce que « le temps » a été trop long : la liquidité macro s’est retrouvée bloquée. Face à cette faiblesse, les deux grands courants de traders techniques sur X se sont divisés en deux camps :
Représentant des acheteurs (Ali Charts) : « Qu’est-ce que vous paniquez ? Les amis ! La moyenne mobile sur 200 semaines (SMA) fournit en dessous une occasion d’entrée de niveau historique, épique. À chaque fois que ça touche ce niveau, c’est le signal de redémarrage du moteur du marché haussier. Achetez les yeux fermés ! »
Représentant des vendeurs (CryptoQuant CEO) : « Ne vous réjouissez pas trop tôt. D’après la liquidité on-chain actuelle et la capacité d’achat, le marché n’est pas encore proche du véritable creux de cycle. Il reste de la marge à la baisse : chercher à racheter aveuglément, c’est attraper un couteau qui tombe. »
Point de vue de ZhiGe : ne regarde pas les batailles entre “dieux” ; regardons plutôt ce que fait l’argent vraiment intelligent (Smart Money).
Deux, les données on-chain s’allument avec plusieurs “lumières de capitulation” : toutes les baleines en ETH sont en perte flottante.
Les données ne mentent pas. En ce moment, les indicateurs on-chain affichent une situation extrêmement « un froid et un chaud ».
1. Le signal de « capitulation » de l’UTXO du Bitcoin a été déclenché pour la première fois
C’est le tout premier déclenchement de ce signal depuis le début du repli de ce cycle ! En termes simples : les investisseurs sur la chaîne qui n’arrivent plus à tenir commencent à couper en masse (« couper les pertes ») et à revendre le grand gâteau. Les leçons de l’histoire nous disent : quand même les détenteurs les plus têtus de billets commencent à reconnaître la perte et à quitter le marché, il ne reste souvent pas très loin du bas de la vague d’humeur.
2. Le deuxième frère est encore plus mal : tous les investisseurs baleines en ETH sont en perte flottante
D’après les données on-chain actuelles, sur la période récente, les baleines qui ont accumulé frénétiquement des gros gâteaux et qui ont constitué leurs positions sur Ethereum sont désormais toutes en perte flottante. Les acteurs dominants te gardent ensemble dans le piège : est-ce que ça te rééquilibre un peu dans ta tête ?
3. La demande apparente est restée négative pendant 208 jours consécutifs
La demande apparente du Bitcoin (Apparent Demand) est en valeur négative depuis 208 jours consécutifs. L’accumulation de capitaux sur l’ensemble du marché entre dans une période de « silence mortel » qui dure 7 mois.
Indice de prime Coinbase en prix de surenchère : 40 jours de prime négative
Les ordres d’achat des institutions de la zone US et des particuliers à forte valeur nette se sont complètement éteints. L’indice de prime Coinbase est resté négatif pendant 40 jours consécutifs, ce qui montre que de l’autre côté de l’Atlantique, les Américains se débarrassent aussi frénétiquement ou attendent, avec une pression sur les prix due à la prime affichée.
Signaux dangereux du marché des produits dérivés : le volume de positions sur BTC (Open Interest) grimpe au lieu de baisser lorsque le prix recule, ce qui laisse entendre qu’il y a énormément de capitaux qui « poursuivent les shorts » de façon frénétique. Rappelle-toi la phrase de ZhiGe : quand les vendeurs à découvert sont trop bondés, c’est souvent que les acheteurs (long) sont prêts avec le « carburant de violence ».
Trois, le PCE de mai atteint un plus haut sur trois ans : le « loup » de la Fed est-il de retour ?
Cette main invisible macro serre encore fermement la gorge de l’écosystème crypto.
En mai, le PCE américain (indice des prix des dépenses de consommation personnelle) a augmenté de 4,1 % en glissement annuel : un niveau inédit sur trois ans ! Dès que ces données sont sorties, l’illusion d’une baisse des taux a été instantanément pulvérisée.
Même des responsables de la Fed commencent à jouer au faucon : « L’inflation doit revenir à l’objectif de 2 % ? À mon avis, ce sera probablement repoussé à 2028 ! »
Juste après, le géant de Wall Street, Morgan Stanley (Morgan Stanley / MS), a aussi frappé avec un autre avertissement sévère : « Si le taux de chômage américain passe sous 4 %, la Fed ne baissera pas les taux au second semestre, et pourrait même être forcée de “remonter à nouveau” ! »
Et ce n’est pas tout. La Banque des règlements internationaux (BIS) sort aussi pour jeter de l’eau froide : la frénésie mondiale de dépenses d’investissement (capex) des géants de la tech dans la course à l’IA a atteint le point de bascule ; si la capacité de monétisation de l’IA ne suit pas, l’explosion de la bulle de dépenses mettra en mouvement une récession d’investissement mondiale.
La liquidité macro n’a pas été relâchée. À l’intérieur, les capitaux disponibles ne peuvent choisir que de « voter avec leurs pieds ».
Quatre, migration massive des capitaux des particuliers : de BTC et de l’or vers les semi-conducteurs
Puisque la crypto et l’or saignent tous les deux, où va donc l’argent ? La réponse : il sert de “tête de pont” à l’IA et aux puces (le rachat final).
En ce moment, le marché assiste à une « ponction de capitaux » extrêmement cruelle :
Secteurs d’actifs : flux de capitaux (depuis avril) – moteur central / situation actuelle. Sorties nettes : crypto-monnaies + ETF sur l’or : 12 milliards de dollars (USD). Les anticipations de hausses de taux s’échauffent : liquidité en « choc » temporaire, et les actifs refuges traditionnels sont délaissés parce que « ça rapporte trop lentement ». Entrées nettes : ETF semi-conducteurs (puces / IA) : 20 milliards de dollars. Les spéculateurs et les particuliers s’arrachent pour acheter la légende de l’IA. La marge brute de Micron (Micron) bondit jusqu’à 84,9 %, dépassant même Nvidia : la pénurie de mémoire devrait durer, selon les rumeurs, jusqu’en 2028.
La psychologie des particuliers est très compréhensible : avec leurs gros gâteaux et leur or, ils regardent chaque jour le prix faire du surplace et baisser en ligne droite, tandis que les valeurs tech à côté battent tous les records. Cette anxiété de « rater le train coûte plus cher que perdre de l’argent » pousse d’innombrables particuliers, au bas du cycle, à couper leurs pertes et à quitter les crypto, pour aller rattraper en haut les actions de semi-conducteurs.
Cinq, aggravation de la crise de Strategy : le moteur à énergie perpétuelle du vendeur s’est éteint ?
Dans cette baisse rampante, la plus grande mine vient de la société de MicroStrategy (rebaptisée Strategy, code MSTR).
En tant que plus gros « long évident » de tout le réseau, Strategy détient actuellement jusqu’à 847 000 BTC. Mais récemment, son mNAV (taux de prime de la valeur liquidative) est officiellement passé sous 1. Et ses produits financiers, notamment les actions nouvellement émises et les obligations convertibles liés à STRC, affichent même une décote de 25 % !
Que signifie cela ?
Avant, parce qu’ils détenaient une grande quantité de « gros gâteaux », Wall Street acceptait de donner à Strategy une prime extrêmement élevée, permettant au vendeur de produire sans cesse une sorte de roue à aubes infinie « émettre des obligations / émettre des actions → acheter des gros gâteaux → faire monter le prix des actions → continuer à émettre des obligations », en jouant à gauche pour pousser à droite. Mais maintenant, la décote du produit atteint 25 % : cela signifie que le marché valorise son actif à un niveau inférieur à la valeur réelle des Bitcoins qu’elle détient. Son moteur d’endettement et d’« énergie perpétuelle » s’est arrêté.
Le responsable de la recherche chez Grayscale a même, chose rare, lancé publiquement des appels : il recommande que les vendeurs avalent vite leur orgueil et « envisagent de vendre pour 3 milliards de dollars de Bitcoin » afin d’alléger la pression de liquidité et de la dette.
Le PDG de Ripple l’a même dit sans détour, en critiquant ouvertement : « Le genre d’ingénierie financière agressive que fait un “sélleur” (modèle de levier d’arbitrage pour tirer la hausse), endommage et déforme en essence la structure saine de l’ensemble du marché crypto. »
Même si le vendeur répond encore durement sur les réseaux sociaux : « Nous continuerons de nous concentrer sur BTC, jamais nous n’abandonnerons. » Il n’en reste pas moins que ce plus grand « bulldozer sans limites » du marché, aujourd’hui, fait face à une crise de confiance sans précédent.
Six, une nouvelle force dans le changement macro : Polymarket est devenu une machine à imprimer de la monnaie
Même si les forces historiques subissent des coups, les nouvelles forces poussent sauvagement au milieu des ruines :
Rééquilibrage massif de l’indice Russell : lors de l’ajustement des titres composant l’indice Russell le plus récent, Nvidia monte sans surprise au sommet du trône des plus fortes pondérations, et la nouvelle star de l’extraction crypto, BitMine, a aussi été officiellement intégrée. L’infiltration des infrastructures Web3 dans la finance traditionnelle ne s’est pas arrêtée : elle est simplement en train d’être redistribuée.
Explosion totale du marché des paris : profitant de l’assouplissement de la régulation de la zone US et de l’élan de la Coupe du monde, la plateforme de prédiction décentralisée Polymarket a franchi la barre des 1 milliard de dollars de revenus annualisés seulement six semaines après son lancement sur les échanges de la zone US ! Cela prouve que, dans la crypto, l’application (DApp) n’a besoin de se brancher qu’à un scénario de demande réelle et incontournable pour que sa capacité folle d’aspiration de capitaux et sa capacité à générer du cash soient tout à fait comparables à n’importe quel grand acteur de l’internet traditionnel.
Sept, leçons techniques après l’interruption du réseau Base : ne crois pas aux mythes
Ces derniers jours, le réseau de couche 2 Base, filiale de Coinbase, a subi une brève interruption technique et un arrêt.
Cet événement a arrosé d’eau froide tous les joueurs qui crient « L2 change le monde ». Il révèle sans pitié un fait : aujourd’hui, la grande majorité des L2 “mainstream” ont encore des séquenceurs (Sequencer) très fortement centralisés.
Ce qu’on appelle « haut débit » et « frais extrêmement bas » reste fragile face à des conditions de marché extrêmes ou à des pannes techniques. Quand on alloue des actifs, surtout ne te fie pas aveuglément aux mythes d’un seul écosystème technique : la sécurité des actifs sous-jacents passe toujours en premier.
Huit, réflexions de J.K.聪 et contre-mesures : avant que le jour se lève, comment survivre ?
Frères, ZhiGe a traversé trois cycles de marché taureau et ours dans la crypto. Le scénario actuel, je le connais trop bien. N’est-ce pas le même genre de surplace désespéré juste avant l’explosion de 2020, ou la même version pénible du gros gâteau autour de 26k au milieu de 2023 ?
Les acteurs dominants amplifient la panique grâce à des nouvelles macroéconomiques défavorables, et utilisent la flambée des valeurs tech pour créer de l’anxiété, te forçant à abandonner des positions « ensanglantées » sous 60k.
À ce moment clé, ZhiGe fournit à tout le monde un guide de construction de positions en sens inverse, en diminuant la dimension :
Stopper les trades court terme et fréquents, couper le bruit émotionnel : exécuter immédiatement. Contrôle-toi ! En ce moment, le marché fait exploser les deux côtés ; ouvrir souvent des positions ou poursuivre une hausse, tuer une mèche, seulement te fera recevoir des claques répétées de la part des acteurs dominants. Désinstalle ces groupes de rumeurs où l’on crie chaque jour « à zéro » ou « s’enrichir du jour au lendemain ».
Analyser la structure du portefeuille et mettre en œuvre une « désorientation du levier » : dans les 24 heures. Vérifie ton compte. Si tu as un levier élevé ou si tu es full sur des altcoins dont tu ne connais pas l’origine : baisse la taille de position dès que le rebond arrive. Assure-toi d’avoir au moins 30 % de cash (U) : c’est ton unique base pour te défendre contre les piqûres extrêmes.
Adopter un montage « investissement périodique / type pyramide » par tranches à l’entrée sur le côté gauche : cycle au niveau hebdomadaire. Puisque le signal de capitulation UTXO a déjà été déclenché, la règle d’or historique nous dit que c’est maintenant la « zone de tir gagnant » pour les investisseurs long terme. Ne rêve pas d’acheter d’un seul coup au plus bas. Dans la zone des gros gâteaux à 58k-61k, à chaque baisse de 2 %, tu places une commande pour le bas de position, et tu allonges la ligne de bataille.
Se concentrer stratégiquement sur des “couloirs” à haute certitude : à travers le second semestre, ne touche pas aux projets poubelles où la liquidité est en train de s’épuiser. Mets l’accent sur deux directions : d’abord, le top DeFi qui a la filtration la plus complète et qui est soutenu par des frais réels (des opportunités de dérivés comme les applications de Polymarket) ; ensuite, les gros gâteaux et l’Ethereum spot à la plus forte certitude de conformité.
Confidences de ZhiGe : Investir est une discipline contre l’instinct humain. Quand tout le monde fonce vers le marché des semi-conducteurs le plus animé, cela signifie souvent que les dividendes y sont déjà au sommet de l’émotion ; et quand, dans la crypto, même les baleines les plus solides sont en perte flottante tandis que les particuliers se mettent à couper leurs pertes et à quitter, alors le festin des courageux ne fait que commencer à se préparer pour vous servir.
Ceux qui tiennent, ils sont remarquables ; ceux qui ne tiennent pas, ils sortent.
Si tu ne veux pas être éjecté de la voiture par les acteurs dominants avant l’aube impitoyable, et si tu veux obtenir des recommandations de points d’entrée pour ton achat en temps réel, rejoins maintenant notre groupe interne. Pas de blabla : on parle uniquement des tendances les plus pures et de la gestion du risque !
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