Disons ce que je pense de la suite pour les actions américaines. D’un point de vue macroéconomique, il est vrai qu’il existe une possibilité de nouvelles hausses de taux, mais récemment, ce ne devrait pas être le cas. Rendre hommage à Alan Greenspan : en fait, après sa prise de fonction, il avait d’abord attendu, puis n’a procédé à une hausse qu’ensuite, provoquant une forte baisse des marchés. Par la suite, il a encore baissé les taux, ce qui a ouvert la voie à un grand marché haussier. Powell n’exclut pas non plus ce scénario, mais comme Trump souhaite vraiment une baisse des taux, il ne va pas non plus, dès son arrivée, contredire Trump. Et compte tenu aussi de l’ampleur de la dette publique, augmenter les taux est difficile à digérer. Powell pense donc qu’il va encore stabiliser et observer un certain temps, afin de voir si le CPI peut baisser avec les avancées en matière de cessez-le-feu.
En plus, selon la tendance saisonnière du marché boursier en juillet, cette dynamique devrait pouvoir se poursuivre jusqu’à la mi-juillet environ. Après la mi-juillet, voire vers la fin de juillet, il pourrait y avoir une correction, car à partir du 14 juillet, des données CPI/PPI seront publiées. Vers la fin du mois, il y aura aussi une réunion de politique monétaire ; à ce moment-là, on regardera si les différentes données macroéconomiques changent. S’il y a lieu, il faudra activer à l’avance un mode défensif.
La différence avec l’épisode de l’an 2000, c’est qu’aujourd’hui, la performance et les bénéfices sont très bons. En 2000, les résultats n’arrivaient pas à suivre. Donc si ce rallye “AI bull” venait à poser problème, il est probable que ce soit plutôt à partir de 2028-2029, lorsque l’infrastructure liée à l’IA sera à peu près en place. À ce moment-là, de nombreuses commandes des entreprises pourraient ne plus être aussi en tension qu’aujourd’hui ; les bénéfices pourraient alors connaître un point d’inflexion. Combiné à des hausses de taux, cela pourrait entraîner une forte baisse. Mais pour l’instant, d’après les résultats de MU, les bénéfices ne peuvent pas encore montrer un tel retournement à court terme. La hausse des taux doit encore être observée au fil de l’évolution des données macroéconomiques. J’ai d’ailleurs mis en place un système de suivi de données macro et de la chaîne industrielle que j’améliore progressivement.
#美光营收激增346%至415亿美元
En plus, selon la tendance saisonnière du marché boursier en juillet, cette dynamique devrait pouvoir se poursuivre jusqu’à la mi-juillet environ. Après la mi-juillet, voire vers la fin de juillet, il pourrait y avoir une correction, car à partir du 14 juillet, des données CPI/PPI seront publiées. Vers la fin du mois, il y aura aussi une réunion de politique monétaire ; à ce moment-là, on regardera si les différentes données macroéconomiques changent. S’il y a lieu, il faudra activer à l’avance un mode défensif.
La différence avec l’épisode de l’an 2000, c’est qu’aujourd’hui, la performance et les bénéfices sont très bons. En 2000, les résultats n’arrivaient pas à suivre. Donc si ce rallye “AI bull” venait à poser problème, il est probable que ce soit plutôt à partir de 2028-2029, lorsque l’infrastructure liée à l’IA sera à peu près en place. À ce moment-là, de nombreuses commandes des entreprises pourraient ne plus être aussi en tension qu’aujourd’hui ; les bénéfices pourraient alors connaître un point d’inflexion. Combiné à des hausses de taux, cela pourrait entraîner une forte baisse. Mais pour l’instant, d’après les résultats de MU, les bénéfices ne peuvent pas encore montrer un tel retournement à court terme. La hausse des taux doit encore être observée au fil de l’évolution des données macroéconomiques. J’ai d’ailleurs mis en place un système de suivi de données macro et de la chaîne industrielle que j’améliore progressivement.
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