D’abord, faites une réflexion de votre côté, et je partage aussi cela avec tout le monde.
Il y a quelque temps, $HYPE est monté jusqu’à 70+ dollars ; beaucoup de gens vont se demander :
Nouveau record historique… est-ce qu’on peut encore en acheter ?
En général, je n’aime pas courir après les valeurs en forte hausse. Mais HYPE pourrait être l’une des rares exceptions dans le marché crypto.
Parce que ce n’est pas porté par la narration, mais qu’il y a réellement, en coulisses, une activité qui continue de générer des revenus.
À l’heure actuelle, les revenus annualisés des frais de Hyperliquid atteignent environ 1,3 milliard de dollars. Souvent, le revenu hebdomadaire peut même dépasser Ethereum et Solana. Et surtout, environ 97 % des revenus du protocole sont utilisés pour racheter automatiquement du HYPE.
À l’échelle actuelle, la force de rachat annuelle représente environ 7% de la capitalisation boursière, soit 4 à 5 fois celle de l’ETH et de la BNB. L’encours du « Assistance Fund » a aussi déjà dépassé 2 milliards de dollars, avec une marge brute proche de 89%.
Regardons aussi quelques données assez intéressantes :
• Les adresses détenant des tokens par des particuliers diminuent, mais celles des baleines atteignent sans cesse de nouveaux sommets.
Autrement dit, les petits montants vendent, tandis que les gros montants achètent.
• HYPE continue de sortir net des exchanges.
Il y a plus de pièces sorties des exchanges que de pièces qui y entrent.
• De nouveaux portefeuilles retirent en continu plusieurs centaines de milliers de HYPE depuis des exchanges et les mettent en staking.
et le dé-staking nécessite d’attendre 7 jours, ce qui signifie que ces jetons ne sont pas si faciles à liquider (dump) à court terme.
En résumé :
Les jetons semblent de plus en plus se concentrer entre les mains des détenteurs de long terme.
C’est aussi la logique la plus importante des haussiers pour HYPE.
Bien sûr, il ne faut pas se contenter de ne regarder que les catalyseurs positifs.
Jusqu’en 2027, environ 9,9 millions de HYPE seront encore déblocqués chaque mois.
En se basant uniquement sur le nombre de tokens, les nouvelles attributions/déblocages chaque mois sont en réalité plus importants que le volume de rachat actuel.
Donc la question est :
70 dollars de HYPE, c’est cher ?
Si l’on se base sur les revenus actuels, cela correspond à environ 12 à 14 fois le ratio cours/ventes (price-to-sales).
Honnêtement, ce n’est pas donné, mais ce n’est pas non plus surévalué.
Si l’on considère Hyperliquid comme une plateforme de trading de contrats perpétuels (Perp DEX) à durée indéterminée, l’évaluation actuelle semble en fait à peu près raisonnable.
Mais ce qui m’intéresse vraiment, c’est un autre angle.
Et si, à l’avenir, Hyperliquid n’était pas seulement un Perp DEX, mais devenait vraiment, sur la chaîne, l’équivalent de la CME ou du Nasdaq, devenant une « House of All Finance » ?
Désormais, Hyperliquid commence à se déployer :
✅ Trading d’actions
✅ Devises (Forex)
✅ Matières premières
✅ Marchés de prédiction
✅ Trading de parts avant l’introduction en bourse (IPO) de SpaceX
Ce qu’il veut faire n’est plus seulement un simple exchange de contrats, mais l’infrastructure financière de toute la chaîne.
Donc, mon avis est :
Si Hyperliquid réalise finalement la vision de « House of All Finance », alors le HYPE actuel pourrait être encore sous-évalué.
Si, à la fin, cela ne fait que rester un Perp DEX, alors le prix actuel est globalement raisonnable.
Il y a aussi un signal qui mérite d’être suivi en continu :
À l’avenir, les tokens des contributeurs qui se débloquent chaque mois seront-ils vendus, ou bien mis en staking ?
Si de plus en plus de personnes choisissent de faire du staking plutôt que de vendre,
Pour HYPE, cela serait un signal très positif.
Bien entendu, tout ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement (NFA). Faites vos propres recherches (DYOR).
Mais au moins, de mon point de vue,
HYPE pourrait être l’un des projets du secteur DeFi dont les fondamentaux sont les plus clairs, les cash-flows les plus réels et le modèle économique le plus facile à comprendre.
Si vous souhaitez aussi découvrir Hyperliquid, vous pouvez vous inscrire via mon lien d’invitation :
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Par la suite, je continuerai également à partager mes réflexions et certaines données sur la logique d’évaluation d’Hyperliquid en « House of All Finance ». 🚀