Le Sénat américain a retardé le très attendu projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, repoussant la considération finale au début de 2026. Les législateurs ont manqué de temps législatif alors que des disputes internes bloquaient le consensus sur des dispositions clés.
Le retard prolonge l'incertitude réglementaire pour les échanges de crypto-monnaies, les émetteurs et les investisseurs institutionnels opérant aux États-Unis.
Pourquoi le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies a-t-il été retardé
Le projet de loi, basé sur la loi sur la clarté du marché des actifs numériques (CLARITY) adoptée par la Chambre, vise à définir comment les actifs numériques sont réglementés. Il diviserait formellement la supervision entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission.
Cependant, les désaccords non résolus sur la juridiction, la surveillance DeFi et les protections des consommateurs ont ralenti les progrès.
Les négociateurs du Sénat ont eu du mal à concilier les différences entre les comités des banques et de l'agriculture. Ces comités supervisent respectivement la SEC et la CFTC, et tous deux revendiquent une autorité sur les marchés au comptant de cryptomonnaies.
En conséquence, les législateurs n'ont pas pu finaliser un langage que les deux parties soutenaient avant la fin de la session.
La réglementation DeFi est également apparue comme un point de friction majeur. Certains sénateurs ont plaidé pour des exemptions pour les protocoles décentralisés sans intermédiaire contrôlant.
D'autres ont averti que des exemptions larges pourraient affaiblir l'application et créer des lacunes réglementaires.
Les groupes de défense des consommateurs ont intensifié la pression en s'opposant à certaines parties du projet de loi. Ils soutiennent que le cadre déplace le pouvoir de la SEC et risque d'affaiblir les protections des investisseurs après plusieurs échecs très médiatisés dans le domaine des cryptomonnaies.
Cette opposition a entraîné d'autres révisions et a ralenti les négociations.
Malgré le retard, le projet de loi diffère fortement des autres législations sur les cryptomonnaies déjà adoptées. Contrairement à la loi GENIUS, qui se concentre étroitement sur les stablecoins, le projet de loi sur la structure du marché vise l'ensemble de l'écosystème de trading de cryptomonnaies.
Il établit des règles pour les échanges, les courtiers, les fournisseurs de garde et les émetteurs de tokens dans le cadre d'un cadre fédéral unifié.
Le projet de loi va également plus loin que la réglementation axée sur l'application. Il introduit des normes de classification des actifs formelles et limite la dépendance aux décisions judiciaires pour définir si les tokens sont des titres ou des marchandises.
Les législateurs affirment que cette approche remplacerait l'incertitude réglementaire par une clarté législative.