Le compte à rebours pour le passage de la loi spécialisée a commencé, et la loi pourra entrer en vigueur dans les six mois suivant l'achèvement des travaux législatifs.

Avec la concurrence mondiale croissante dans la finance numérique, Taïwan se trouve à un moment clé dans le processus de réglementation et de développement des cryptomonnaies. Le président de la Commission de surveillance financière (CSF), Peng Jinlong, a clairement indiqué lors de sa présence à la Commission des finances du Yuan législatif le 3 décembre que le très attendu « stablecoin taïwanais » pourrait voir le jour au plus tôt au second semestre 2026. Cela symbolise non seulement l'entrée de la réglementation des actifs virtuels de Taïwan dans une nouvelle ère de législation, mais préfigure également la formation imminente de l'« équipe nationale des stablecoins » dirigée par des institutions financières.

Le processus de légalisation du marché des actifs virtuels à Taïwan a toujours été un point d'attention majeur pour le secteur public et académique. Lors d'une audition au sein de la Commission des finances du Yuan législatif, le président de la Commission des affaires financières, Peng Jinlong, a fourni un calendrier clair concernant l'avancement législatif de la (loi sur les services d'actifs virtuels).

Cependant, l'adoption en troisième lecture du projet de loi n'est que la première étape. Peng Jinlong a expliqué que, après l'adoption de la loi mère, la Commission des affaires financières doit encore établir, sur la base de l'autorisation de la loi spéciale, huit règlements d'application, y compris le règlement sur la gestion des licences d'émission de stablecoins. Cette période de transition pour l'élaboration des règlements est estimée à six mois. En d'autres termes, si la procédure législative se déroule sans accroc, les règlements pertinents pourraient être finalisés au plus tôt au premier semestre 2026, ce qui signifie que les premiers stablecoins conformes de Taïwan pourraient entrer officiellement sur le marché au second semestre 2026.

Ce projet de loi sur les services d'actifs virtuels, considéré comme la "constitution" de l'industrie de la cryptographie à Taïwan, s'inspire fortement de la (réglementation des marchés d'actifs cryptographiques) MiCA de l'UE ainsi que des cadres réglementaires des États-Unis, du Japon, de Singapour et de Hong Kong. Le projet définit clairement le statut légal des stablecoins, les considérant comme des "actifs virtuels adossés à des monnaies légales", et exige que les émetteurs établissent et maintiennent des actifs de réserve adéquats.

Pour assurer la stabilité financière, les acteurs émettant des stablecoins à Taïwan devront d'abord demander une autorisation auprès des autorités compétentes ; et si un stablecoin est émis à l'étranger (comme un stablecoin en dollars américains), il doit également obtenir l'accord des autorités compétentes avant de pouvoir être échangé à Taïwan. Cette série de réglementations vise à construire un marché des actifs virtuels à Taïwan qui soit sûr, transparent et compétitif à l'international.

Les institutions financières procèdent à des essais prioritaires, mais l'indexation des monnaies au dollar ou au nouveau dollar taïwanais reste un dilemme.

En ce qui concerne les entités émettrices de stablecoins, Taïwan a adopté une stratégie de "d'abord la solidité, ensuite l'ouverture". Bien que le projet de loi sur les services d'actifs virtuels s'inspire des règlements MiCA de l'UE, il ne limite pas explicitement l'émission de stablecoins par des entités non financières dans le texte légal. Cependant, en raison de considérations de gestion des risques, la Commission des affaires financières et la Banque centrale ont atteint un consensus élevé : au stade initial du mécanisme de régulation, seules les institutions financières telles que les banques seront prioritaires pour émettre des stablecoins.

Peng Jinlong a souligné que, bien que les réglementations n'excluent pas les acteurs non financiers, en raison des risques systémiques que les stablecoins peuvent poser au système financier, il est plus sûr que les institutions financières fortement réglementées soient les premières à essayer. Actuellement, certaines banques se sont montrées fortement intéressées par l'émission de stablecoins, ce qui signifie également que les premiers stablecoins de Taïwan seront très probablement dominés par le système bancaire, formant ce que l'on appelle l'"équipe nationale des stablecoins".

Cependant, le plus grand défi auquel cette équipe nationale est confrontée est de déterminer à quelle monnaie le stablecoin doit être indexé. Actuellement, les autorités réglementaires n'ont pas encore pris de décision sur l'émission d'un "stablecoin en dollars américains" ou d'un "stablecoin en nouveaux dollars taïwanais".

• Si l'on choisit d'indexer le dollar, l'avantage réside dans le fait de contourner le problème le plus épineux du système financier taïwanais : les restrictions sur la circulation des nouveaux dollars taïwanais à l'étranger. Depuis longtemps, la Banque centrale a strictement contrôlé la circulation et les transactions des nouveaux dollars taïwanais à l'étranger pour maintenir la stabilité du taux de change, et s'efforce d'éviter l'émergence de mécanismes de tarification non officiels à l'étranger.

• Inversement, si l'on choisit d'émettre un stablecoin en nouveaux dollars taïwanais, bien qu'il puisse répondre aux besoins de paiement, de transfert et de développement des technologies financières domestiques, et même contribuer à défendre la souveraineté numérique, sa nature possédant des caractéristiques de règlement rapide transfrontalier, cela remettra directement en question la ligne de défense de la Banque centrale contre le contrôle des changes qui dure depuis des décennies.

Mais comment trouver un équilibre entre la promotion de l'innovation financière et le maintien de l'indépendance de la politique monétaire sera un défi central que la Commission des affaires financières et la Banque centrale devront résoudre dans les six mois à venir.

S'inspirant des tendances réglementaires internationales, l'inclusion des bitcoins dans les réserves nationales devient un nouveau sujet.

En plus de la planification de l'émission de stablecoins, la perspective réglementaire de Taïwan suit de près les tendances mondiales. Des États-Unis avec le projet de loi (GENIUS) aux réformes du MiCA en Europe, les pays s'efforcent de construire rapidement des cadres réglementaires pour les cryptomonnaies.

La direction de la réforme législative à Taïwan exige clairement que les émetteurs de stablecoins effectuent des vérifications régulières, déposent des réserves adéquates et déclarent des informations détaillées sur l'émission aux autorités compétentes, ce qui est en accord avec la logique réglementaire internationale dominante, visant à éviter la répétition d'incidents similaires à l'effondrement du TerraUSD.

Il convient de noter qu'avec Donald Trump lançant l'idée de "réserves nationales en bitcoins" pendant la campagne électorale présidentielle américaine, cette tendance a également pénétré le Yuan législatif à Taïwan. En discutant du projet de loi sur les stablecoins, le député du Kuomintang Ge Ru Jun a également publiquement appelé le gouvernement à envisager la possibilité d'inclure les bitcoins dans les réserves nationales. Il a souligné qu'avec la valeur marchande des bitcoins en constante augmentation, et de plus en plus de pays et d'institutions les considérant comme un actif de couverture contre l'incertitude économique, Taïwan ne devrait pas se couper de cette vague internationale.

Ge Ru Jun a demandé au gouvernement de procéder rapidement à un inventaire et de traiter les actifs de bitcoins saisis par les autorités judiciaires dans les affaires pénales. À cet égard, le Premier ministre Su Tseng-chang s'est engagé à fournir des informations et des résultats d'études mis à jour d'ici la fin de l'année. Cela montre que le gouvernement de Taïwan, face aux enjeux des actifs virtuels, ne se limite plus à la prévention et à la régulation, mais commence également à réfléchir, de manière passive ou proactive, à la façon d'intégrer ces nouveaux actifs dans la stratégie de ressources nationales.

Globalement, avec l'établissement du calendrier de 2026, le paysage du marché des actifs virtuels à Taïwan devient progressivement clair. Des révisions réglementaires, à l'établissement des entités émettrices, en passant par le choix des monnaies et les discussions sur les réserves nationales, Taïwan se trouve à un carrefour de la transformation financière numérique. Dans l'année et demie à venir, le passage de la loi et l'adoption des règlements détermineront directement si Taïwan peut occuper une place dans la carte mondiale du Web3.

Cet article est autorisé à être reproduit à partir de (Crypto City)

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