Décembre a toujours été un mois important pour Bitcoin et les actifs refuge comme l'or et l'argent, en particulier parce que Noël s'accompagne d'une certaine augmentation de la volatilité et de l'investissement. Cependant, cette année est différente de toutes les autres, alors que pouvons-nous attendre ?

Entre les records historiques et les changements de ton des institutions, il est probable que décembre 2025 redistribue les cartes pour les trois principaux actifs de refuge sûr.

Un or se trouve très stable

Le prix de l'or se négocie autour de 4 200 dollars, après avoir frôlé un maximum proche de 4 265 dollars. Ce prix est soutenu par l'affaiblissement du dollar, avec l'indice DXY tombant près de 99, et les marchés anticipent une probabilité de 87 % d'une baisse des taux de la Fed en décembre.

Malgré une contraction prolongée du secteur manufacturier aux États-Unis, l'or bénéficie des flux vers des actifs refuges liés aux risques géopolitiques (en particulier les tensions autour de la Russie, de l'Ukraine et du Venezuela), ainsi que des achats continus des banques centrales.

D'un point de vue technique, l'or se consolide près de son support à 4 200 dollars et pourrait viser 4 300 dollars s'il casse ses résistances immédiates.

L'argent est à son apogée

L'argent a connu une croissance exceptionnelle, se multipliant par plus de deux en 2025 pour atteindre un maximum historique de 58,83 dollars avant une légère correction. Ce rendement dépasse largement l'augmentation de 60 % enregistrée par l'or au cours de la même période.

Ce rebond est soutenu par d'importantes limitations de l'offre, avec des stocks à Londres et à Shanghai à des niveaux historiquement bas et des coûts de financement élevés sur les marchés des métaux. La demande industrielle, en particulier dans les secteurs de l'électronique et de l'énergie solaire, alimente également cet élan haussier.

Que se passe-t-il ensuite ? Le métal se négocie dans un canal ascendant, confirmé par des indicateurs tels que le RSI et les moyennes mobiles, avec des niveaux de support clés à prendre en compte autour de 56,55 dollars et 54,35 dollars, et prochainement des niveaux de résistance autour de 60,05 dollars et 62,75 dollars. Si l'argent casse ces niveaux, il pourrait connaître un autre rallye historique !

Bitcoin semble sombre

Le prix de Bitcoin a connu une réversion significative, chutant de plus de 17 % en novembre, ce qui a mis à l'épreuve son niveau de support psychologique autour de 80 000 dollars.

Historiquement, décembre a été un mois de performance mixte pour Bitcoin, avec une moyenne positive mais une médiane basse et plusieurs années négatives au cours des quatre dernières années.

Le marché se caractérise par d'importantes sorties nettes d'ETF de Bitcoin, reflétant la prudence institutionnelle persistante. En d'autres termes, la cryptomonnaie leader est loin de bénéficier du même enthousiasme que les métaux précieux.

D'un point de vue technique, BTC a dépassé un modèle baissier, ce qui pose le risque d'une chute plus importante vers 66 800 dollars, bien que des niveaux de support fragiles autour de 80 400 dollars soient maintenus.

Les indicateurs on-chain suggèrent que les baleines se préparent à vendre, ce qui freine la reprise malgré les attentes liées aux baisses de taux d'intérêt à moyen terme.