#美SEC推动加密创新监管 Pourquoi le marché a-t-il augmenté ?
Principalement parce qu'aujourd'hui, la Réserve fédérale a officiellement arrêté le "rétrécissement" (ce qui peut être compris comme l'arrêt de l'extraction d'argent du marché), ce qui a suscité un sentiment général positif, donc le marché a d'abord augmenté par respect.
C'est comme si la Réserve fédérale avait temporairement "ajouté un peu d'eau" au système bancaire (1,35 milliard de dollars) parce que la liquidité interbancaire était trop tendue récemment, presque à l'arrêt, ce qui est une forme de sauvetage passif, un peu comme donner un verre d'eau à quelqu'un de désespérément assoiffé, mais cela ne signifie pas qu'il recevra un verre d'eau supplémentaire chaque jour.
Où se situe le problème clé ?
La véritable contrainte qui rend les banques "à court d'argent" — le SLR (ratio de capital des banques) — n'a pas été assouplie. C'est comme si on avait mis un "sort" serré sur les banques : elles ne peuvent pas élargir leurs activités à leur guise, ne peuvent pas acheter massivement des obligations d'État et ne peuvent pas non plus faire face à un éventuel choc d'émission obligataire du Trésor à l'avenir.
Alors que va-t-il se passer sur le marché ?
Cette hausse est principalement émotionnelle, ce n'est pas un véritable "injecteur de liquidités". La tension à court terme sur le dollar va-t-elle se relâcher ? Cela dépendra de savoir si le SLR, ce "sort" serré, va se desserrer. Si cela ne se desserre pas, les banques continueront à être parfois "à court d'eau", et la Réserve fédérale pourrait encore être amenée à injecter passivement des liquidités, le marché va donc osciller entre "manque d'eau - ajout d'eau" sans créer un environnement de financement durablement accommodant.
Pour faire une analogie :
C'est comme si l'eau de la piscine avait été pompée trop intensément (rétrécissement), aujourd'hui on a finalement arrêté de pomper, et tout le monde est content. L'administrateur a temporairement ajouté un petit seau d'eau (1,35 milliard de rachats) pour éviter que la piscine ne soit à sec, mais le robinet d'eau (SLR) reste très serré, donc il est difficile de maintenir le niveau d'eau de la piscine en hausse, et peut-être qu'après un certain temps, il faudra de nouveau appeler l'administrateur pour ajouter de l'eau (le marché n'a pas de force durable pour pousser, la tendance générale est baissière).
Principalement parce qu'aujourd'hui, la Réserve fédérale a officiellement arrêté le "rétrécissement" (ce qui peut être compris comme l'arrêt de l'extraction d'argent du marché), ce qui a suscité un sentiment général positif, donc le marché a d'abord augmenté par respect.
C'est comme si la Réserve fédérale avait temporairement "ajouté un peu d'eau" au système bancaire (1,35 milliard de dollars) parce que la liquidité interbancaire était trop tendue récemment, presque à l'arrêt, ce qui est une forme de sauvetage passif, un peu comme donner un verre d'eau à quelqu'un de désespérément assoiffé, mais cela ne signifie pas qu'il recevra un verre d'eau supplémentaire chaque jour.
Où se situe le problème clé ?
La véritable contrainte qui rend les banques "à court d'argent" — le SLR (ratio de capital des banques) — n'a pas été assouplie. C'est comme si on avait mis un "sort" serré sur les banques : elles ne peuvent pas élargir leurs activités à leur guise, ne peuvent pas acheter massivement des obligations d'État et ne peuvent pas non plus faire face à un éventuel choc d'émission obligataire du Trésor à l'avenir.
Alors que va-t-il se passer sur le marché ?
Cette hausse est principalement émotionnelle, ce n'est pas un véritable "injecteur de liquidités". La tension à court terme sur le dollar va-t-elle se relâcher ? Cela dépendra de savoir si le SLR, ce "sort" serré, va se desserrer. Si cela ne se desserre pas, les banques continueront à être parfois "à court d'eau", et la Réserve fédérale pourrait encore être amenée à injecter passivement des liquidités, le marché va donc osciller entre "manque d'eau - ajout d'eau" sans créer un environnement de financement durablement accommodant.
Pour faire une analogie :
C'est comme si l'eau de la piscine avait été pompée trop intensément (rétrécissement), aujourd'hui on a finalement arrêté de pomper, et tout le monde est content. L'administrateur a temporairement ajouté un petit seau d'eau (1,35 milliard de rachats) pour éviter que la piscine ne soit à sec, mais le robinet d'eau (SLR) reste très serré, donc il est difficile de maintenir le niveau d'eau de la piscine en hausse, et peut-être qu'après un certain temps, il faudra de nouveau appeler l'administrateur pour ajouter de l'eau (le marché n'a pas de force durable pour pousser, la tendance générale est baissière).
