Dès que le marché a atterri, une émotion de hausse est apparue, car aujourd'hui est en effet le jour où la Réserve fédérale a officiellement mis fin à la réduction de son bilan. Pendant la journée, la Réserve fédérale a injecté 13,5 milliards de dollars dans le système bancaire par le biais de rachats au jour le jour, ce qui représente le deuxième plus grand apport en une seule journée depuis le début de la pandémie.
Cependant, ces rachats au jour le jour ne constituent pas un assouplissement, mais plutôt une réponse à un système temporairement drainé de liquidités, la Réserve fédérale étant contrainte d'intervenir pour « compléter » les liquidités, ce qui est une mesure ponctuelle et passive. La véritable variable clé qui détermine si le court terme continuera d'être tendu reste que le SLR n'a pas été assoupli. Les banques ne peuvent toujours pas élargir leur bilan, ne peuvent pas absorber massivement des obligations américaines et ne peuvent pas non plus faire face aux chocs causés par le renflouement budgétaire.
Dans l'ensemble, cette montée est davantage une réaction émotionnelle à la fin de la réduction du bilan qu'une amélioration de la liquidité du système grâce aux 13,5 milliards de dollars de fonds de rachat. La question de savoir si le dollar à court terme peut réellement se détendre ne dépend pas des rachats au jour le jour, mais plutôt de savoir si le SLR sera ajusté. Si le SLR continue d'imposer des contraintes rigides, alors ce type de compléments passifs continuera d'apparaître, et le marché oscillera entre être drainé et être renfloué, sans créer un assouplissement durable des liquidités. $ETH $BTC $SOL #BinanceBlockchainWeek #加密市场回调