8 ans de vétéran du trading décrypté : pourquoi la hausse des taux par la Banque du Japon a-t-elle provoqué une forte chute des contrats à terme sur le Nasdaq ?
Ce soir, les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté en flèche, le déclencheur principal étant en réalité l'action de hausse des taux de la Banque du Japon — en tant que trader ayant baigné dans le marché pendant 8 ans, on peut rapidement voir que derrière cela se cache la logique de retour de fonds des transactions de carry trade entre devises.
Au cours de l'année passée, le jeu d'arbitrage le plus classique sur le marché était de "emprunter des yens pour acheter des actifs en dollars" : les taux d'intérêt japonais étant longtemps restés bas, le coût d'emprunt est extrêmement faible, et après conversion en dollars, acheter des dépôts à un an aux États-Unis ou des obligations à court terme de ce type d'actifs à haut rendement permet de sécuriser un écart de 4-5 points, tant que le yen ne s'apprécie pas, c'est pratiquement un arbitrage sans risque.
Cela ressemble à la logique de nombreuses personnes qui échangent des renminbis contre des dollars pour des dépôts à terme : si le renminbi se déprécie à l'avenir, il est possible de gagner des intérêts ainsi que des gains sur les taux de change ; mais dès que le renminbi s'apprécie de plus de 5 %, les intérêts sont complètement absorbés, et l'arbitrage devient une affaire perdante. Donc, tant que les prévisions s'inversent, les fonds reviendront du dollar au renminbi, et le processus de conversion poussera encore plus haut le taux de change du renminbi.
Revenons à l'événement de hausse des taux du yen actuel : dès que le Japon commence à augmenter ses taux, les attentes d'appréciation du yen s'échauffent immédiatement, et les transactions de carry trade précédentes feront l'objet d'opérations inverses — les fonds mondiaux doivent se retirer des actifs en dollars pour échanger à nouveau en yens afin de rembourser les emprunts. Ce va-et-vient entraîne un flux massif de fonds hors des actifs en dollars tels que les actions et les obligations américaines, et les contrats à terme sur le Nasdaq sont naturellement sous pression et chutent fortement ; en même temps, le retour des fonds renforce le yen, et le yen ayant un poids non négligeable dans l'indice du dollar, il est également inévitable que l'indice du dollar s'affaiblisse passivement.
$BTC $ETH $SOL #加密市场观察
Ce soir, les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté en flèche, le déclencheur principal étant en réalité l'action de hausse des taux de la Banque du Japon — en tant que trader ayant baigné dans le marché pendant 8 ans, on peut rapidement voir que derrière cela se cache la logique de retour de fonds des transactions de carry trade entre devises.
Au cours de l'année passée, le jeu d'arbitrage le plus classique sur le marché était de "emprunter des yens pour acheter des actifs en dollars" : les taux d'intérêt japonais étant longtemps restés bas, le coût d'emprunt est extrêmement faible, et après conversion en dollars, acheter des dépôts à un an aux États-Unis ou des obligations à court terme de ce type d'actifs à haut rendement permet de sécuriser un écart de 4-5 points, tant que le yen ne s'apprécie pas, c'est pratiquement un arbitrage sans risque.
Cela ressemble à la logique de nombreuses personnes qui échangent des renminbis contre des dollars pour des dépôts à terme : si le renminbi se déprécie à l'avenir, il est possible de gagner des intérêts ainsi que des gains sur les taux de change ; mais dès que le renminbi s'apprécie de plus de 5 %, les intérêts sont complètement absorbés, et l'arbitrage devient une affaire perdante. Donc, tant que les prévisions s'inversent, les fonds reviendront du dollar au renminbi, et le processus de conversion poussera encore plus haut le taux de change du renminbi.
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