Je pense que le signal le plus précieux dans BTCFi n'est pas le rendement — c'est où le capital reste
Je me souviens d'avoir vu plusieurs récits de BTCFi trader presque entièrement sur le rendement de gros titres. Chaque fois que les APY augmentaient, la liquidité semblait affluer. Chaque fois que les rendements diminuaient, l'attention se déplaçait rapidement ailleurs. Au début, cela ressemblait à une simple dynamique de marché. Des récompenses plus élevées attiraient le capital, des récompenses plus faibles le repoussaient.
Mais avec le temps, j'ai commencé à remarquer quelque chose de plus intéressant.
Le rendement lui-même n'était pas ce qui attirait mon attention. Ce qui m'intéressait, c'était où la liquidité restait après que l'excitation se soit estompée.
C'est une des raisons pour lesquelles Bedrock est sur mon radar.
Au départ, je pensais que les protocoles de rendement Bitcoin étaient principalement en concurrence pour les dépôts. Plus j'y pensais, plus cela me paraissait que la véritable histoire était l'allocation de capital. Une fois que différentes opportunités de rendement deviennent visibles, comparables et continuellement évaluées, chaque dépôt devient une décision. Et chaque décision crée de l'information.
Je pense que c'est là que les choses deviennent intéressantes.
Le capital se dirige naturellement vers des stratégies, des opérateurs et des lieux qui gagnent constamment la confiance. D'une certaine manière, la liquidité commence à agir comme un mécanisme de vote. Elle révèle quelles parties de l'écosystème les participants estiment mériter du capital.
Bien sûr, les signaux peuvent être déformés. Des incitations temporaires, une vérification faible, et une activité fabriquée peuvent donner l'impression que la demande est plus forte qu'elle ne l'est réellement.
C'est pourquoi je prête plus attention à la rétention qu'à l'APY de gros titres.
Le rendement Bitcoin peut attirer l'attention.
Mais l'endroit où le capital choisit de rester pourrait être le signal qui compte le plus.
#Bedrock #bedrock $BR @Bedrock
Je me souviens d'avoir vu plusieurs récits de BTCFi trader presque entièrement sur le rendement de gros titres. Chaque fois que les APY augmentaient, la liquidité semblait affluer. Chaque fois que les rendements diminuaient, l'attention se déplaçait rapidement ailleurs. Au début, cela ressemblait à une simple dynamique de marché. Des récompenses plus élevées attiraient le capital, des récompenses plus faibles le repoussaient.
Mais avec le temps, j'ai commencé à remarquer quelque chose de plus intéressant.
Le rendement lui-même n'était pas ce qui attirait mon attention. Ce qui m'intéressait, c'était où la liquidité restait après que l'excitation se soit estompée.
C'est une des raisons pour lesquelles Bedrock est sur mon radar.
Au départ, je pensais que les protocoles de rendement Bitcoin étaient principalement en concurrence pour les dépôts. Plus j'y pensais, plus cela me paraissait que la véritable histoire était l'allocation de capital. Une fois que différentes opportunités de rendement deviennent visibles, comparables et continuellement évaluées, chaque dépôt devient une décision. Et chaque décision crée de l'information.
Je pense que c'est là que les choses deviennent intéressantes.
Le capital se dirige naturellement vers des stratégies, des opérateurs et des lieux qui gagnent constamment la confiance. D'une certaine manière, la liquidité commence à agir comme un mécanisme de vote. Elle révèle quelles parties de l'écosystème les participants estiment mériter du capital.
Bien sûr, les signaux peuvent être déformés. Des incitations temporaires, une vérification faible, et une activité fabriquée peuvent donner l'impression que la demande est plus forte qu'elle ne l'est réellement.
C'est pourquoi je prête plus attention à la rétention qu'à l'APY de gros titres.
Le rendement Bitcoin peut attirer l'attention.
Mais l'endroit où le capital choisit de rester pourrait être le signal qui compte le plus.
#Bedrock #bedrock $BR @Bedrock
