Le Bitcoin a recommencé à se négocier près de 59 000 $, accumulant une correction de plus de 50 % depuis le sommet historique enregistré en 2025. Bien que le sentiment du marché soit extrêmement pessimiste, les principaux indicateurs on-chain suggèrent que le BTC entre dans une zone historiquement associée aux opportunités d'accumulation à long terme.
Peur Extrême sur le Marché
L'indice Fear & Greed est à 12 points, caractérisant une Peur Extrême.
Historiquement, les meilleurs moments pour acheter du Bitcoin se sont produits lorsque le sentiment dominant était la panique. Pendant les creux de 2015, 2018, 2020 et 2022, le marché affichait également des niveaux similaires de pessimisme.
Le fait que l’indice soit à 12 depuis plusieurs jours montre que les investisseurs capitulent et abandonnent leurs positions : un comportement typique des phases finales des bear markets.
MVRV Z-Score à 0,82
Le MVRV Z-Score est à 0,82, très proche de la fourchette historiquement considérée comme une sous-évaluation.
Cet indicateur compare la valeur de marché du Bitcoin à la valeur réalisée des pièces en circulation. Sur des cycles précédents :
Au-dessus de 7 : zones de sommet historique.
Entre 2 et 7 : marché réchauffé.
Entre 0 et 2 : marché neutre.
Près de 0 ou en dessous : zones de creux.
Avec l’indicateur à seulement 0,82, le Bitcoin est loin des zones d’euphorie et beaucoup plus proche des zones où les grands investisseurs ont l’habitude d’accumuler.
Mayer Multiple à 0,75
Peut-être la donnée la plus intéressante est le Mayer Multiple à 0,75.
Cet indicateur compare le prix actuel du Bitcoin à sa moyenne mobile sur 200 jours.
Actuellement :
MM200 : 78.768 $
BTC : 59.000 $
Rabais : environ 25 %
Historiquement, des valeurs inférieures à 1 indiquent que le Bitcoin se négocie en dessous de sa tendance de long terme. Plus on s’éloigne de 1, plus l’opportunité d’achat est généralement importante.
Lors des cycles précédents, des régions entre 0,6 et 0,8 ont coïncidé avec d’excellents points d’entrée pour les investisseurs patients.
Contexte macroéconomique
En plus des indicateurs on-chain, le contexte actuel présente des caractéristiques typiques de bear market.
Le Bitcoin a chuté de plus de 50 % depuis le sommet de 2025. Les ETF enregistrent de fortes sorties de capitaux et une partie de la liquidité spéculative s’est déplacée vers des actions liées à l’intelligence artificielle. De nombreux analystes classent déjà le marché actuel comme un bear market ou une phase avancée de correction post-euphorie.
En même temps, le BTC se trouve proche d’importantes zones de support observées par des analystes et de moyennes historiques de long terme.
Sommes-nous en bear market ?
Si l’on observe l’historique des cycles du Bitcoin, la réponse la plus probable est oui.
Après les sommets historiques, le Bitcoin traverse traditionnellement des corrections profondes et des périodes prolongées de désintérêt. Avec l’actif négocié à environ 50 % sous le sommet, un sentiment de peur extrême, un MVRV inférieur à 1 et un Mayer Multiple à 0,75, le scénario ressemble beaucoup plus à une phase d’accumulation de bear market qu’à une phase d’euphorie.
Conclusion
Aucun indicateur ne peut prédire exactement où se situe le creux définitif. Le Bitcoin peut encore faire preuve de volatilité et même chercher des prix inférieurs.
Cependant, en analysant les données actuelles :
Fear & Greed : 12 (Peur extrême)
MVRV Z-Score : 0,82
Mayer Multiple : 0,75
Prix : 59.000 $
Baisse de plus de 50 % depuis le sommet historique
Historiquement, des combinaisons similaires ont marqué certaines des meilleures opportunités d’accumulation du Bitcoin pour des investisseurs ayant un horizon long terme.
Si le schéma des cycles précédents continue de rester valable, le marché actuel semble beaucoup plus proche d’un creux que d’un sommet. Cela ne signifie pas que la baisse est terminée, mais indique que risque-rendement devient de plus en plus favorable pour ceux qui cherchent à accumuler progressivement du BTC pendant le bear market.
