La stratégie de Michael Saylor fait maintenant face à des critiques de la part d'une figure bien connue de l'industrie, Jeff Dorman, CIO d'ARCA Investing. Dorman pense que l'entreprise a peut-être pris plus de risques que prévu en pariant sur un fort rallye de Bitcoin.
Bien qu'il dit ne pas faire partie du cercle rapproché de Michael Saylor, il pense que Strategy a probablement construit ses plans de financement récents autour de l'idée que Bitcoin était sur le point de grimper beaucoup plus haut en prix.
Quelle est l'ampleur des engagements financiers de Strategy ?
Dans un tweet récent, Dorman a souligné que Strategy possède maintenant environ 15 milliards de dollars en titres préférés portant environ 1,5 milliard de dollars d'obligations de dividendes annuels.
Alors que le Bitcoin s'affaiblissait et que les investisseurs devenaient plus prudents, la société a levé 2 milliards de dollars supplémentaires par l'émission d'actions
Selon Dorman, ce mouvement était logique car il a créé près de deux ans de liquidités pour couvrir les paiements de dividendes et a réduit les préoccupations immédiates concernant la liquidité.
Aujourd'hui, Strategy reste le plus grand détenteur public de Bitcoin, possédant 843 738 BTC, représentant environ 4,02 % de l'offre totale de Bitcoin.
La société a dépensé environ 63,87 milliards de dollars pour construire sa position en Bitcoin à un prix d'achat moyen de 75 699 $ par BTC.
Que va-t-il se passer ensuite pour Strategy et Bitcoin ?
Dorman pense que les prochains mois pourraient être très importants pour Strategy, les détenteurs de Bitcoin et les actionnaires privilégiés. La société pourrait être en mesure de refinancer sa dette ou de lever de nouveaux fonds, mais si les conditions de marché restent faibles, elle pourrait finalement être contrainte de vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin.
Une reprise du Bitcoin pourrait rapidement réduire la pression. Cependant, si le Bitcoin continue à avoir des difficultés, Dorman avertit que la configuration financière de la stratégie pourrait subir un stress sérieux, affectant à la fois les investisseurs et le marché crypto au sens large.
Malgré les préoccupations, Michael Saylor a maintes fois prouvé que ses critiques avaient tort au fil des ans, trouvant souvent de nouvelles façons de lever des capitaux et d'élargir l'exposition au Bitcoin de Strategy.
