L'enquête sur les attentes des consommateurs de la Banque Centrale Européenne a révélé vendredi que des chocs géopolitiques récurrents intensifient les inquiétudes des ménages concernant la stagflation, le conflit récent en Iran provoquant des révisions significatives des attentes d'inflation et de croissance. $ALLO
Les données de l'enquête de mars 2026 ont montré que les consommateurs ont révisé leurs attentes d'inflation à la hausse d'environ 2,5 points de pourcentage après le début de la guerre en Iran en février, tandis que les attentes de croissance ont reculé d'environ 1,2 point de pourcentage. Les attentes médianes d'inflation ont augmenté de 1,5 point de pourcentage durant la même période.
L’enquête, réalisée par des chercheurs comme Olivier Coibion, de l’Université du Texas, et Dimitris Georgarakos, de la BCE, a comparé les réactions des ménages à l’invasion de l’Ukraine en 2022 avec les réponses au conflit en Iran en 2026. Les données ont révélé que les consommateurs ayant connu la précédente période de hausse de l’inflation restent très sensibles à de nouveaux développements géopolitiques. $XLM
Les anticipations moyennes d’inflation à trois ans ont augmenté de 0,87 point de pourcentage en mars 2026, tandis que les anticipations médianes ont progressé de 0,44 point de pourcentage. Ces hausses sont intervenues après une base déjà élevée, des analyses de contexte montrant que les consommateurs s’attendaient de plus en plus à une inflation plus forte à moyen terme avant même le début du conflit en Iran.
L’attention des consommateurs portée à l’inflation est restée élevée, à près de 50 % en mars 2026, seulement légèrement en dessous des pics atteints en janvier 2023, lorsque l’inflation dans la zone euro était de 8,6 %. Cette vigilance persistante suggère des effets durables de la récente période de forte inflation.
L’enquête a constaté que 35 % des consommateurs ont déclaré une forte inquiétude face aux risques géopolitiques affectant leur situation financière en mai 2022, tandis que 25 % maintenaient des niveaux similaires d’inquiétude en décembre 2024. Cette anxiété durable a persisté jusqu’en décembre 2025, peu avant le début du conflit en Iran. $GUA
La confiance dans la BCE est apparue comme un facteur important dans la modération des anticipations d’inflation des ménages. Les consommateurs qui avaient une plus grande confiance dans la banque centrale ont révisé leurs anticipations d’inflation à la hausse de manière nettement moindre que ceux qui avaient une confiance plus faible, à la fois après un conflit et après l’autre. Les niveaux de confiance étaient plus élevés en février 2026 qu’en février 2022.
