Cher Mark,

J'espère que cette lettre te trouve en forme.

Tu as vendu 80 % de ton Bitcoin la semaine dernière. Tu as dit qu'il "avait échoué en tant que couverture macro". Tu as dit que l'or l'a surpassé pendant la crise géopolitique. Tu as exposé ton point de vue clairement et publiquement — et je respecte ça.

Mais je veux te rédiger cette lettre ouverte. Parce que je pense que tu as peut-être vendu au plus bas.

Pas pour être méchant. Pas pour faire le malin. Mais parce que les preuves qui ont émergé dans les jours suivant ta vente valent la peine d'être examinées honnêtement.

Laisse-moi te le dire clairement.

Le jour après l'annonce de ta vente — l'Indice de Peur & de Cupidité a atteint 25. Peur extrême. C'est la même lecture qu'il avait en novembre 2022 lorsque le Bitcoin était à 16 000 $ — juste avant qu'il ne grimpe à 126 000 $. La même lecture qu'il avait en août 2024 lorsque le Bitcoin était à 49 000 $ — juste avant qu'il ne dépasse les 100 000 $.

Tiger Research — l'une des entreprises de recherche institutionnelle les plus respectées en Asie — a publié son rapport Q2 2026 cette semaine. Leur objectif pour Bitcoin : 143 000 $. Leur analyse de la couche d'infrastructure met en avant les rails de paiement transfrontaliers et les réseaux d'oracles comme essentiels pour la prochaine phase d'adoption.

Les Bandes de Bollinger sur Bitcoin pointent actuellement vers 91 500 $ comme cible technique.

Le CME Group passe au trading crypto 24/7 dans deux jours. C'est le changement structurel qui élimine le dernier fossé entre les marchés crypto et traditionnels — celui qui crée des gaps le week-end et des crashes le dimanche matin qui ont frustré l'adoption institutionnelle pendant des années.

Le Nasdaq vient de recevoir l'approbation conditionnelle de la SEC pour lister des options sur Bitcoin réglées en espèces sous le symbole QBTC. La deuxième plus grande bourse d'Amérique crée un produit dérivé grand public lié à Bitcoin. Le même Nasdaq qui liste Apple, Microsoft et Tesla.

Et le projet de loi sur la Réserve Stratégique de Bitcoin — qui codifierait de manière permanente le gouvernement américain en tant que détenteur de Bitcoin dans la loi fédérale — est poussé par plusieurs législateurs simultanément.

Mark — avec tout le respect que je te dois — ton argument était que Bitcoin a échoué en tant que couverture macroéconomique parce que l'or a surperformé pendant le conflit en Iran. Et sur la période spécifique que tu as mesurée, tu avais raison. L'or a battu Bitcoin.

Mais Adam Back — qui connaissait personnellement Satoshi Nakamoto et est impliqué dans Bitcoin depuis ses débuts — a contesté tes données cette semaine. Il a souligné que mesuré sur la même période de 12 mois, Bitcoin est en fait en hausse de 25 à 30 % tandis que l'or a affiché des pertes. La période que tu as choisie favorisait ta conclusion.

Plus important encore — Bitcoin n'a jamais été seulement une couverture macroéconomique. C'est un pari sur un nouveau système financier en construction à partir de zéro tandis que l'ancien dépend de plus en plus de 2 trillions de dollars d'emprunts gouvernementaux annuels pour se maintenir. C'est un pari sur 14,84 millions de holders à long terme qui n'ont pas bougé une seule pièce à travers ton annonce, à travers 917 millions de dollars de liquidations, à travers des gros titres de guerre, et à travers six semaines de pression macroéconomique.

Ces holders — qui ont maintenant tenu bon à travers tout ce que 2026 leur a réservé — suggèrent une thèse différente de la tienne.

Je ne sais pas si tu as vendu au fond, Mark. Personne ne le sait. Le marché répondra à cette question en temps voulu.

Mais l'histoire a un schéma. Les milliardaires qui font des déclarations publiques sur la vente de Bitcoin — ils ont tendance à regarder ces déclarations avec un certain regret.

Je pourrais avoir tort. Tu pourrais avoir raison. C'est ce qui rend les marchés intéressants.

Mais si je suis un parieur — et dans le crypto, nous le sommes tous — je dirais que l'Indice de Peur et de cupidité à 25, l'objectif de Tiger Research de 143K $, le CME passant au 24/7, et le Nasdaq listant des options Bitcoin tous dans la même semaine que ta vente vont rendre l'histoire intéressante d'ici la fin de 2026.

Je vais t'écrire une autre lettre alors.

Avec respect et bonne foi,
Votre analyste crypto amical 🚀

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