L'or est souvent décrit comme "un refuge qui monte". Cependant, la Banque centrale de Russie a réduit ses réserves d'or d'environ 900 000 onces au cours des 4 derniers mois, ce qui nous rappelle une chose : les banques centrales achètent et vendent de l'or, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'elles sont haussières ou baissières.

Parfois, l'or est une réserve, parfois c'est un outil pour obtenir de la liquidité. Les taux d'intérêt réels, la confiance en dollar, les flux de trésorerie fiscaux, et l'environnement de sanction, toutes ces lignes s'entrelacent, et c'est ce qui rend le prix de l'or si difficile à prévoir.

Pour les newbies qui regardent l'or, retenez une chose : ce n'est pas simplement une marchandise, c'est plutôt un thermomètre de la confiance du marché envers le système dollar.

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