L'Analyse Macro: Éliminer le Bruit de l'S&P 🧵
Pour comprendre la véritable santé du capital mondial et sa direction future, il faut retirer le voile déformant de la monnaie fiduciaire. Le graphique ci-dessous visualise un Z-score mobile sur cinq ans du ratio S&P 500 par rapport à l'or.
Statistiquement, un Z-score mobile mesure combien d'écarts-types un point de données se trouve par rapport à sa moyenne mobile historique. Lorsque cet indicateur atteint les bandes vertes supérieures, les actions sont insoutenablement chères par rapport à l'argent solide et aux normes historiques. Quand il plonge dans les tranchées rouges profondes, comme cela ne s'est produit qu'une poignée de fois dans l'histoire moderne, cela signale une distorsion structurelle sévère.
Pour comprendre la véritable santé du capital mondial et sa direction future, il faut retirer le voile déformant de la monnaie fiduciaire. Le graphique ci-dessous visualise un Z-score mobile sur cinq ans du ratio S&P 500 par rapport à l'or.
Statistiquement, un Z-score mobile mesure combien d'écarts-types un point de données se trouve par rapport à sa moyenne mobile historique. Lorsque cet indicateur atteint les bandes vertes supérieures, les actions sont insoutenablement chères par rapport à l'argent solide et aux normes historiques. Quand il plonge dans les tranchées rouges profondes, comme cela ne s'est produit qu'une poignée de fois dans l'histoire moderne, cela signale une distorsion structurelle sévère.
